隨著科創(chuàng)板推出的日益臨近，科創(chuàng)主題基金的獲批也箭在弦上。據(jù)悉，目前公募基金上報(bào)的科創(chuàng)主題基金已有66只，首批產(chǎn)品近日或能拿到批文，隨后將快速啟動(dòng)發(fā)行。此外，基金公司也在積極研究科創(chuàng)板的打新和選股策略。

業(yè)內(nèi)研究人士表示，未來科創(chuàng)板推出，戰(zhàn)略配售基金和科創(chuàng)板打新基金將首先受益，之后是以選股投資為主的科創(chuàng)主題基金。拉長(zhǎng)時(shí)間來看，想要通過投資科創(chuàng)板獲得長(zhǎng)期收益，基金經(jīng)理的選股能力將起到至關(guān)重要的作用。

首批科創(chuàng)主題基金有望近日獲批

銀河證券基金研究中心的統(tǒng)計(jì)顯示，截至2019年4月7日，證監(jiān)會(huì)受理了66只科創(chuàng)主題基金的發(fā)行募集申請(qǐng)。其中，科創(chuàng)板基金為28只，科技創(chuàng)新主題基金為38只。從運(yùn)作方式來看，23只為封閉式基金，43只為開放式基金。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，首批科創(chuàng)主題基金有望近日獲批，數(shù)量預(yù)計(jì)在4至7只，其中包括多家大型基金公司申報(bào)的基金。業(yè)內(nèi)人士同時(shí)透露，在首批獲批的科創(chuàng)主題基金中既有開放式基金，也有封閉式產(chǎn)品。

一位渠道人士告訴記者，基金公司相當(dāng)重視，首批獲批的科創(chuàng)主題基金將很快啟動(dòng)發(fā)行。

以華南某基金公司的產(chǎn)品為例，渠道特別注明是“市場(chǎng)熱點(diǎn)產(chǎn)品，銀行、券商等均會(huì)重點(diǎn)銷售，建議重點(diǎn)上線推動(dòng)”，初步打算限額10億，實(shí)行超額比例配售，預(yù)計(jì)一天即可完成銷售?？苿?chuàng)主題基金的火爆程度由此可見一斑。

此外，借著科創(chuàng)板的熱度，部分中小基金公司也在抓緊發(fā)行權(quán)益類新產(chǎn)品，并明確表示將參與科創(chuàng)板投資。

比如信達(dá)澳銀旗下基金就將科創(chuàng)板作為重點(diǎn)關(guān)注方向，旗下信達(dá)澳銀新起點(diǎn)定期開放靈活配置混合型基金重點(diǎn)瞄準(zhǔn)科創(chuàng)板新股申購(gòu)，剛剛獲批的信達(dá)澳銀量化多因子混合型基金也打算全面參與科創(chuàng)板投資。

不同類型基金打新收益厚薄不勻

科創(chuàng)板推出日益臨近，兩大投資方向已經(jīng)相當(dāng)明晰：一是科創(chuàng)板的新股申購(gòu)成為潛在的收益增強(qiáng)來源；二是科創(chuàng)板所代表的新經(jīng)濟(jì)、新科技的投資方向也成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

華寶證券的統(tǒng)計(jì)顯示，通過不同類型的基金參與科創(chuàng)板，所獲得的打新收益厚薄不勻?？傮w來看，戰(zhàn)略配售基金和科創(chuàng)板基金中的封閉式產(chǎn)品有望獲得豐厚的打新收益。

對(duì)于公募FOF產(chǎn)品來說，80%子基金的科創(chuàng)板打新收益對(duì)FOF的打新增強(qiáng)收益有一定影響，其影響程度主要與子基金規(guī)模相關(guān)。

作為公募基金中的戰(zhàn)略配售主體，戰(zhàn)略配售基金享有比普通公募基金更優(yōu)先的分配權(quán)，因此該類產(chǎn)品在科創(chuàng)板上的參與程度值得期待。但由于戰(zhàn)略配售基金規(guī)模普遍在200億元左右，龐大的規(guī)模使得配售收益被攤薄至1%以下，配售對(duì)收益的貢獻(xiàn)不占優(yōu)勢(shì)。由此可見，科創(chuàng)板配售收益不構(gòu)成戰(zhàn)略配售基金的主要收益來源，將戰(zhàn)略配售基金作為獲取配售收益的工具并不合適。

科創(chuàng)主題基金中，封閉式產(chǎn)品是公募基金作為戰(zhàn)略配售主體直接參與新股戰(zhàn)略配售的品種，而其余開放式基金為普通科創(chuàng)主題基金。據(jù)華寶證券測(cè)算，對(duì)于規(guī)模同為5億元的基金，該類基金由于有更優(yōu)先的配售權(quán)，參與科創(chuàng)板配售的貢獻(xiàn)比普通基金多1%左右；如果最佳配售規(guī)模均為1億元，該類基金比普通公募基金的配售收益在最樂觀的假設(shè)下高4%，在收益上更具優(yōu)勢(shì)。

公募基金要提高估值定價(jià)能力

在參與科創(chuàng)板投資方面，大基金公司厲兵秣馬，中小基金公司的參與熱情更高，視為產(chǎn)品業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)彎道超車的路徑之一。部分中小基金公司一邊上報(bào)科創(chuàng)主題基金，一邊精選對(duì)成長(zhǎng)投資經(jīng)驗(yàn)豐富的基金經(jīng)理和研究員組建成專門的團(tuán)隊(duì)，打算全面參與科創(chuàng)板投資。但業(yè)內(nèi)人士也表示，科創(chuàng)板有著嚴(yán)格的退市機(jī)制和更市場(chǎng)的交易機(jī)制，因此基金經(jīng)理的選股能力對(duì)此類基金的業(yè)績(jī)將起到非常重要的作用。

長(zhǎng)盛基金資深基金經(jīng)理趙宏宇認(rèn)為，科技成長(zhǎng)投資也是一個(gè)優(yōu)勝劣汰的過程，聰明資金一定會(huì)流向真正的科技創(chuàng)新公司。選股方面，首先要對(duì)科技成長(zhǎng)股有正確的認(rèn)識(shí)和理解，即辨別那些擁有核心技術(shù)且應(yīng)用領(lǐng)先的公司。他表示，要著眼于真正的成長(zhǎng)，而不是偽成長(zhǎng)，要對(duì)公司的成長(zhǎng)賽道和新技術(shù)應(yīng)用前景了如指掌，這樣才能做好科技成長(zhǎng)投資。

廣發(fā)基金戰(zhàn)略規(guī)劃部張萬成博士認(rèn)為，面對(duì)科創(chuàng)板的投資機(jī)會(huì)，公募基金要進(jìn)一步打造與科創(chuàng)板制度創(chuàng)新相匹配的能力。首先要提高估值定價(jià)能力，其次是打造更加強(qiáng)大的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力，同時(shí)也需要做好投資者宣傳教育工作，切實(shí)履行“賣者有責(zé)”的契約責(zé)任。