編者按：研發(fā)投入比是運用投入產出分析法對研發(fā)活動進行的數據化效益分析方法，研發(fā)費用是考察公司創(chuàng)新能力重要指標，國家高新技術企業(yè)認定條件中包含有最近一年銷售收入在2億元以上的企業(yè)，研發(fā)投入比不低于3%。今日本結合機構調研情況對已披露2018年年報的研發(fā)投入比高于3%的63只個股進行分析解讀，供投資者參考。

25家公司去年研發(fā)費用占比超5%

《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統(tǒng)計發(fā)現，在已披露2018年年報的公司中，有287家公司2018年研發(fā)費用占營業(yè)收入比例超過3%且研發(fā)投入比高于高新技術企業(yè)門檻（國家高新技術企業(yè)認定條件中包含有最近一年銷售收入在2億元以上的企業(yè)，研發(fā)投入比不低于3%），其中，近1個月共有63家公司接待機構走訪調研，后市投資機會備受關注。

進一步統(tǒng)計發(fā)現，上述63家公司中，有25家公司去年研發(fā)費用占營業(yè)收入比例達到或超過5%，恒生電子、廣聯達、海能達、星網銳捷、英威騰等5家公司2018年研發(fā)費用占營業(yè)收入比例均在10%以上，分別達到43.05%、28.05%、15.46%、11.73%、11.62%，包括海思科、中航機電、中航光電、東方財富、中科曙光、新宙邦、先導智能和中文傳媒等在內的20家公司2018年研發(fā)費用占營業(yè)收入比例也均在5%及以上，彰顯出公司加大研發(fā)力度的決心。

從研發(fā)費用額度來看，濰柴動力（64.94億元）、TCL集團（56.71億元）、金風科技（15.77億元）、恒生電子（14.05億元）、鵬鼎控股（12.23億元）、中航機電（11.23億元）、中聯重科（10.80億元）、海能達（10.72億元）和星網銳捷（10.71億元）等9家公司2018年研發(fā)費用總額均達到10億元以上，包括中文傳媒、廣聯達、云鋁股份、廣發(fā)證券、中科曙光、中航光電、柳工、沙鋼股份、中材科技等在內的30家公司2018年研發(fā)費用總額均逾2億元。

業(yè)績方面，上述63家公司中，東華科技、滬電股份、華魯恒升、柳工、久立特材和云海金屬等6家公司2018年凈利潤同比增長均在100%以上。與此同時，截至目前，已有32家公司披露了2019年一季報業(yè)績預告，業(yè)績預喜公司家數共有24家，占比75%。其中，恒生電子、安泰科技、海翔藥業(yè)、衛(wèi)星石化、華潤三九、中聯重科、滬電股份、英洛華和東南網架等9家公司2019年一季報凈利潤均有望同比翻番。

逾八成個股月內股價上漲

上述個股在近期獲得了相對不錯的市場表現，統(tǒng)計發(fā)現，上述63只個股中，有51只個股月內股價實現上漲，占比80.95%。其中，海翔藥業(yè)期間累計漲幅居首，達到50.98%，衛(wèi)星石化、珠江啤酒、中聯重科等3只個股緊隨其后，期間累計漲幅也分別達到27.74%、26.09%、21.65%，另外，利爾化學、云鋁股份、英威騰、濰柴動力、安泰科技、星網銳捷、和而泰、華魯恒升、恩華藥業(yè)和東華科技等個股月內累計漲幅也均逾10%，盡顯強勢。

資金流向方面，月內共有15只個股備受場內資金的青睞，合計吸金9.06億元。具體來看，海翔藥業(yè)、中聯重科、華魯恒升等3只個股月內均受到1億元以上大單資金搶籌，云鋁股份（9040.91萬元）、星網銳捷（8531.03萬元）、利爾化學（7096.28萬元）、鵬鼎控股（3716.11萬元）、恩華藥業(yè)（2491.95萬元）、華潤三九（1605.87萬元）、崇達技術（1411.98萬元）、佛山照明（1337.20萬元）、華寶股份（1290.96萬元）和東華科技（1028.03萬元）等個股月內也均受到1000萬元大單資金追捧，朗姿股份、久立特材兩只個股也獲得大單資金的關注。

行業(yè)特征方面，上述63只個股主要扎堆在電子、機械設備、醫(yī)藥生物、計算機、化工等五行業(yè)，涉及個股數量分別為：12只、6只、5只、5只、5只。對于電子板塊的后市布局，天風證券表示，功率半導體器件是實現電能轉換的核心器件。主要用途包括逆變、變頻等受惠于5G及電動車需求的顯著增長，對功率半導體的市場發(fā)展持樂觀看法?！凹夹g推進+應用驅動”—功率半導體迎來新一輪發(fā)展機遇。首推聞泰科技（收購安世半導體），建議關注臺基股份、揚杰科技、士蘭微。

30家公司近期接待10家及以上機構調研

進一步梳理發(fā)現，上述63只個股中，有30只個股近1個月內參與調研的機構家數均達到10家及以上。

具體來看，廣聯達近1個月內參與調研的機構家數居首，達到207家，先導智能、TCL集團、珠江啤酒、衛(wèi)星石化、中航機電、新宙邦、滬電股份、利亞德和中航光電等9只個股期間均受到30家及以上機構扎堆調研，另外，包括偉星新材、鵬鼎控股、神州信息、柳工和云海金屬等在內的20只個股期間也均獲得10家及以上機構聯袂調研。

值得一提的是，上述30只個股近30日內全部獲得機構給予“買入”或“增持”等看好評級，其中，廣聯達、先導智能、衛(wèi)星石化和中航機電等4只個股期間機構看好評級家數均達到20家及以上，新宙邦、中航光電、中文傳媒、海能達、太極股份、偉星新材、嶺南股份、星網銳捷、滬電股份、云海金屬和利亞德等11只個股近期也被機構扎堆推薦，值得期待。

對于廣聯達的后市表現，財富證券表示，公司為建筑信息化龍頭企業(yè)，目前正處于有序向云服務轉型的階段，工程施工等創(chuàng)新業(yè)務有望在未來幾年為成為重要的業(yè)績增長點。參考國內外同類云服務公司估值，給予公司2019年63倍-67倍市盈率，對應合理股價區(qū)間為28.96元-30.80元。給予公司“謹慎推薦”評級。