聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、董事總經(jīng)理李奇霖4月1日在國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室年會(2019)上表示,數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),資管新規(guī)出臺后,銀行多發(fā)行類貨幣、現(xiàn)金管理類產(chǎn)品,2018年產(chǎn)品配置的投向全面保守化,理財產(chǎn)品多數(shù)是高評級的。
“因?yàn)殂y行理財?shù)耐堆心芰ο啾扔诒O(jiān)管出臺的速度偏慢?!崩钇媪卣f,監(jiān)管要求凈值化轉(zhuǎn)型,但銀行投研能力跟不上、留不住客戶怎么辦?就只能把產(chǎn)品做成現(xiàn)金管理類產(chǎn)品,類似貨幣基金,這樣老百姓更容易接受。
李奇霖表示,從未來同業(yè)合作角度看,銀行理財產(chǎn)品、現(xiàn)金管理類產(chǎn)品具有非常強(qiáng)的競爭力,在目前已經(jīng)有所體現(xiàn)?!艾F(xiàn)在貨幣基金收益率基本上都在3%以下,但銀行理財?shù)呢泿蓬惍a(chǎn)品,收益率基本都在3.5%到4.5%之間,競爭力非常強(qiáng)?!?/p>
他認(rèn)為,這并不意味著銀行理財?shù)耐堆心芰Ρ蓉泿呕饛?qiáng),以至于拉開近100bp差距,更多地是制度上的不對等,因?yàn)槟壳柏浕惖漠a(chǎn)品投向管制很多,包括期限、評級、久期等。
他具體舉例:貨幣基金的杠桿目前基本在120%以內(nèi),但理財產(chǎn)品的杠桿率基本在120%以上;貨幣基金基本投向存單,但現(xiàn)金管理類產(chǎn)品,有投向非標(biāo)資產(chǎn)的,這是會產(chǎn)生較大收益差距的重要原因。
“未來銀行理財?shù)呢泿蓬惍a(chǎn)品可能會對傳統(tǒng)貨幣基金產(chǎn)生比較大的沖擊。這是很多公募基金需要關(guān)注的。2012年到2017年,公募基金賺錢的主要來源是貨幣基金,要及早做轉(zhuǎn)型。”他說。