中信建投策略張玉龍團(tuán)隊(duì)近日發(fā)布報(bào)告稱，長(zhǎng)端信用利率下降，市場(chǎng)重新具備上行的動(dòng)能。2019年3月29日，市場(chǎng)再度大幅度上漲，印證了中信建投此前堅(jiān)定看好中國A股牛市的判斷，這實(shí)際上標(biāo)志著第二階段上漲的開始，建議投資者加配藍(lán)籌股。

中信建投策略首席張玉龍指出，2019年3月以來，市場(chǎng)進(jìn)入了預(yù)期的3000點(diǎn)一線的均衡，反映了海外市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致外資重新配置風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的變化，也反映了監(jiān)管層防范配資風(fēng)險(xiǎn)的主要工作。在外資撤出的回調(diào)期間，中信建投觀察到長(zhǎng)端信用利率下降，市場(chǎng)重新具備上行的動(dòng)能。

中信建投通過《外資撤出，加倉良機(jī)》《地產(chǎn)銷量回升，券商業(yè)績(jī)回暖》等系列報(bào)告指出，券商和地產(chǎn)是兩個(gè)重要方向的判斷。2019年3月29日，市場(chǎng)大幅度上漲，印證了中信建投堅(jiān)定看好中國A股牛市的判斷。張玉龍表示，這實(shí)際上也標(biāo)志著第二階段上漲開始。

張玉龍建議投資者沿著信用寬松利率下降和匯率升值方向來配置。在利率下降和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，房地產(chǎn)市場(chǎng)成交量回升，地產(chǎn)行業(yè)融資成本下降，估值水平低，成為本階段最占優(yōu)的行業(yè)，地產(chǎn)竣工產(chǎn)業(yè)鏈上的家電家居也將持續(xù)受益。

其次，張玉龍表示，利率下降，成長(zhǎng)股仍然占優(yōu)。在匯率升值的方向，航空最為受益，同時(shí)疊加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動(dòng)需求、737MAX供給減少等因素是最優(yōu)板塊。外資持續(xù)配置的白酒等價(jià)值龍頭也值得關(guān)注。由于市場(chǎng)持續(xù)上行，券商板塊是整個(gè)牛市的主線。

中信建投建議投資者繼續(xù)全面提升倉位，在持有成長(zhǎng)股的同時(shí)，加配券商、地產(chǎn)、家電家居、航空、白酒等藍(lán)籌板塊。