中國財(cái)富網(wǎng)訊（衣韻潼）對(duì)廣發(fā)證券來說，2018年過得實(shí)在是殊為不易。3月26日晚間，廣發(fā)證券（000776）發(fā)布的2018年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)總營收152.70億元，較2017年同比下降29.43%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤43.00億元，與2017年85.95億元的歸母凈利潤相比，同比降幅高達(dá)49.97%，年度凈利潤近乎“腰斬”。 

與此同時(shí)，廣發(fā)證券境外子公司的旗下基金遭受重大損失。公告顯示，受外匯劇烈波動(dòng)和相關(guān)市場(chǎng)流動(dòng)性缺乏等影響，該基金虧損致使公司2018年合并凈利潤總計(jì)減少9.19億元，已超過公司2017年度經(jīng)審計(jì)凈利潤的10%。

廣東證監(jiān)局表示，廣發(fā)證券對(duì)境外子公司管控不到位，存在未有效督促境外子公司強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理及審慎開展業(yè)務(wù)等問題，需從加強(qiáng)信息系統(tǒng)投入和人員配備、建立健全稽核審計(jì)制度等4個(gè)方面完善覆蓋境外機(jī)構(gòu)的合規(guī)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制體系，并于6月30日前提交書面整改報(bào)告。

2018年報(bào)業(yè)績(jī)低于行業(yè)平均水平

截至2018年12月31日，廣發(fā)證券母公司實(shí)現(xiàn)總營收95.89億元，同比下降30.07%；實(shí)現(xiàn)凈利潤39.12億元，同比下降35.50%；基本每股收益0.51元，同比下降36.25%。

在4大業(yè)務(wù)板塊中，除財(cái)富管理業(yè)務(wù)2018年?duì)I收同比增加3.34%，實(shí)現(xiàn)82.99億元，其他業(yè)務(wù)板塊較2017年均出現(xiàn)了不同程度的下滑。其中，投資銀行業(yè)務(wù)營收12.04億元，同比減少55.71%；投資管理業(yè)務(wù)板塊營收42.44億元，同比下降39.73%；交易及機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)板塊營收8.61億元，同比降幅高達(dá)72.53%。

就行業(yè)經(jīng)營指標(biāo)觀察，廣發(fā)證券的營業(yè)收入和凈利潤排名均較2017年下降。營業(yè)收入由2016年、2017年的第四名降至第七名，凈利潤則由2016年的第四名、2017年的第五名降至2018年的第六名，出現(xiàn)梯次下滑。

巨豐投顧高級(jí)投資顧問張海森對(duì)中國財(cái)富網(wǎng)表示，2018年資本市場(chǎng)復(fù)雜嚴(yán)峻，上證綜指下跌24.59%，深證成指下跌34.42%，創(chuàng)業(yè)板指下跌28.65%，券商行業(yè)均受到較大影響。數(shù)據(jù)顯示，全行業(yè)客戶交易結(jié)算資金余額0.94萬億元，較2017年下滑11.32%；托管證券市值32.62萬億元，較2017年下滑19.12%，受行業(yè)“拖累”，廣發(fā)證券業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。

川財(cái)證券首席投顧李松澤認(rèn)為，雖然2018年整體資本市場(chǎng)異常艱難，但廣發(fā)證券在經(jīng)營中還是犯了“冒進(jìn)”的錯(cuò)誤?！皬慕?jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的收入下降水平看，基本與市場(chǎng)平均水平同步，那么在多虧出來的部分中，海外投資失利顯然是廣發(fā)證券業(yè)績(jī)不及預(yù)期的主要原因?！?/p>

年報(bào)不及預(yù)期禍起海外投資爆雷

26日晚間，廣發(fā)證券披露，廣發(fā)控股香港的下屬全資子公司廣發(fā)投資香港于2016年在開曼注冊(cè)成立了一只以衍生品對(duì)沖策略為主的多元策略基金GTEC Pandion Multi-Strategy Fund SP（以下簡(jiǎn)稱“Pandion基金”），投資范圍由最初的場(chǎng)內(nèi)股票衍生品逐漸擴(kuò)展到利率產(chǎn)品、外匯衍生品，以及外匯波動(dòng)率方差互換。

自Pandion基金成立以來，廣發(fā)投資香港共通過自有資金對(duì)其投資3次，從初始的5000萬美元陸續(xù)增資至9006.77萬美元，占該基金權(quán)益的99.90%。

公告指出，2018年8月前，Pandion基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)一直較為平穩(wěn)，而2018年8月后，因外匯劇烈波動(dòng)、相關(guān)市場(chǎng)流動(dòng)性缺乏，該只基金在2018年12月31日的凈值僅為-0.44億美元，2018年度虧損1.39億美元。

張海森指出，海外投資多有不可預(yù)測(cè)性，匯率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，甚至是政治風(fēng)險(xiǎn)都需要面對(duì)，上市公司一般較少披露海外公司的業(yè)務(wù)情況，投資者也較難預(yù)防，應(yīng)盡量少投海外投資規(guī)模較大的上市公司，尤其是具有金融屬性的衍生品投資。

李松澤同樣表示，海外投資不同于內(nèi)地A股市場(chǎng)，專業(yè)機(jī)構(gòu)折戟沉沙的例子數(shù)不勝數(shù)。由于規(guī)則定制化、交易對(duì)手難尋、多空雙殺的事件時(shí)有發(fā)生，建議中小投資者不要參與。

“此次廣發(fā)證券海外投資失利也告訴我們，一個(gè)高流動(dòng)性的市場(chǎng)才能帶來高溢價(jià)，只有在流動(dòng)性好的地方，投資才有希望獲得回報(bào)”，李松澤說。