“今年是收獲年，也是多年投入等待的回饋年?！逼髽I(yè)名單公布后，一位晶晨半導(dǎo)體的LP在朋友圈發(fā)出這樣的歡呼。事實(shí)上，這也是一批VC/PE的心聲。

在焦急等待中，科創(chuàng)板首批申報(bào)名單終于面世。

3月22日下午，上交所公布了首批9家受理的科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)名單——晶晨半導(dǎo)體（上海）有限公司、煙臺睿創(chuàng)微納技術(shù)股份有限公司、江蘇天奈科技股份有限公司、江蘇北人機(jī)器人系統(tǒng)股份有限公司、廣東利元亨智能裝備股份有限公司、寧波容百新能源科技股份有限公司、和艦芯片制造(蘇州)股份有限公司、安翰科技（武漢）股份有限公司、武漢科前生物股份有限公司。

“今年是收獲年，也是多年投入等待的回饋年。”企業(yè)名單公布后，一位晶晨半導(dǎo)體的LP在朋友圈發(fā)出這樣的歡呼。事實(shí)上，這也是一批VC/PE的心聲。

科創(chuàng)板里程碑！

首批受理的9家企業(yè)名單出爐

這一周，大家一直都等待著科創(chuàng)板靴子落地。

22日下午5點(diǎn)左右，在上交所尚未披露首批受理企業(yè)名單之前，就有媒體爆出，國泰君安保薦項(xiàng)目已經(jīng)拿到上交所下發(fā)的科創(chuàng)板001號受理批文，保薦企業(yè)為晶晨半導(dǎo)體。網(wǎng)上開始流傳這樣一張圖片：

6點(diǎn)左右，上交所科創(chuàng)板項(xiàng)目動(dòng)態(tài)信息披露了首批受理企業(yè)名單，這一消息也最終得以確認(rèn)。

“上述科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申請的受理，標(biāo)志著在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制改革在實(shí)踐操作中，又向前邁進(jìn)了一步。”上交所在之后的答記者問中表示。

隨后上交所公布了首批受理的9家企業(yè)基本情況：

從所屬產(chǎn)業(yè)看，新一代信息技術(shù)3家，高端裝備和生物醫(yī)藥各2家，新材料、新能源各1家；

從選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)來看，6家選擇“市值+凈利潤/收入”的第一套上市標(biāo)準(zhǔn)，3家選擇“市值+收入”的第四套上市標(biāo)準(zhǔn)，其中有1家為未盈利企業(yè)，9家企業(yè)預(yù)計(jì)市值平均為72.76億元，扣除預(yù)計(jì)市值最大的1家（180億元）后預(yù)計(jì)市值平均為59.35億元；

從財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，剔除1家虧損企業(yè)（最近一年總資產(chǎn)為241.94億元，營業(yè)收入為36.94億元，凈利潤為-26.02億元），其他8家企業(yè)最近一年年末平均總資產(chǎn)為15.32億元，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度平均營業(yè)收入為10.34億元，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度平均扣非后凈利潤為1.64億元，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度各家企業(yè)平均營收增速為61.43%，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例范圍為5-20%。

這些VC/PE有望迎來大豐收

科創(chuàng)板的推出重新點(diǎn)燃了創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市的信心，也給VC/PE退出帶來了希望?！拔覀兺吨辛藘杉?，期待更多精彩。”雖然只是科創(chuàng)板上市的第一步，一位機(jī)構(gòu)投資人在看到受理名單披露后仍按捺不住喜悅。

投資界第一時(shí)間梳理了這9家企業(yè)的背后的投資方。對這些VC/PE而言，上交所通過受理是一個(gè)美好的開端。

晶晨半導(dǎo)體：

這是首家獲得科創(chuàng)板上市申請受理的企業(yè)。

晶晨半導(dǎo)體成立于1995年。是全球無晶圓半導(dǎo)體系統(tǒng)設(shè)計(jì)的領(lǐng)導(dǎo)者，為多種開放平臺提供各種多媒體電子產(chǎn)品，包括OTT、IP機(jī)頂盒、智能電視和智能家居產(chǎn)品。2018年是晶晨半導(dǎo)體收獲頗豐的一年。2018年11月14日，公司宣布已完成Android TV機(jī)頂盒芯片參考設(shè)計(jì)和預(yù)認(rèn)證，成為Netflix Hailstorm拓展計(jì)劃中策略合作的芯片解決方案合作伙伴。

天眼查顯示，公司于2015年及2017年獲得過兩輪融資，但具體金額并未公布。2017年為戰(zhàn)略融資，投資方有凱石資本、中域資本等4家機(jī)構(gòu)。此外，2014年TCL戰(zhàn)略入股晶晨半導(dǎo)體。截止目前，港股公司TCL電子（01070.HK）依然持有晶晨半導(dǎo)體11.29%的股權(quán)，重組后TCL集團(tuán)已經(jīng)出售了TCL電子股權(quán)。晶晨半導(dǎo)體最初接受上市輔導(dǎo)，原擬計(jì)劃在主板上市，后因科創(chuàng)板上市細(xì)則推出等多方原因，公司決定改道科創(chuàng)板。

睿創(chuàng)微納：

根據(jù)其官網(wǎng)介紹，睿創(chuàng)微納成立于2009年12月，注冊資本1.8億元，光電產(chǎn)業(yè)園規(guī)劃用地300畝。該公司主要從事光通信用光電子元器件、非制冷紅外成像組件與紅外熱像儀、光纖傳感模塊等光電產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。值得一提的是，睿創(chuàng)微納成立的近十年間獲117項(xiàng)專利信息以及13項(xiàng)軟件著作權(quán)。

這家公司僅完成了兩輪融資。股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，根據(jù)此次中信證券出具的輔導(dǎo)工作的總結(jié)報(bào)告，睿創(chuàng)微納共有95名股東，其中包括深創(chuàng)投、中合全聯(lián)、國投創(chuàng)合等機(jī)構(gòu)以及煙臺開發(fā)區(qū)國資公司。睿創(chuàng)微納的實(shí)際控制人馬宏同時(shí)還擔(dān)任睿創(chuàng)微納的董事長兼總經(jīng)理。

天奈科技：

公開報(bào)道顯示，2015年天奈科技的產(chǎn)品就通過了蘋果公司的檢測，向國內(nèi)一家知名的蘋果手機(jī)電芯供應(yīng)商提供碳管漿料，用于iphone 6s及iphone7，彼時(shí)占到產(chǎn)品總額的25%以上。天奈科技稱，公司已成功開發(fā)一種獨(dú)特的催化反應(yīng)工藝，實(shí)現(xiàn)碳納米管的連續(xù)化生產(chǎn)，生產(chǎn)能力可達(dá)噸級。該技術(shù)已獲得專利。企業(yè)建有年產(chǎn)量達(dá)1000噸碳納米管及10000噸導(dǎo)電漿料的生產(chǎn)線，是全球最大的碳納米管生產(chǎn)基地。

天眼查顯示，2017年，獲得IDG資本融資。另據(jù)媒體報(bào)道，天奈科技的背后也有多家投資機(jī)構(gòu)。其中GRC SinoGreen Fund III，L.P持股13.08%，中金佳泰貳期（天津）股權(quán)基金合伙企業(yè)持股10.18%，共青城新奈共成投資管理合伙企業(yè)持股5.53%，還有蘇州熔拓景盛投資企業(yè)、江蘇今創(chuàng)投資經(jīng)營有限公司和江西立達(dá)新材料產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資中心等。

江蘇北人：

成立于2011年的江蘇北人注冊地點(diǎn)在江蘇省蘇州市，并于2016年在新三板掛牌上市。公司主要提供工業(yè)機(jī)器人自動(dòng)化、智能化的系統(tǒng)集成整體解決方案，在國內(nèi)汽車金屬類零部件自動(dòng)化生產(chǎn)線及工業(yè)機(jī)器人系統(tǒng)集成領(lǐng)域占據(jù)一席之地，并逐步向航空航天、軍工、重工等多個(gè)領(lǐng)域拓展業(yè)務(wù)，2018年度盈利4841萬元。

江蘇北人在A、B、C三輪融資中，都拿到了元禾控股的投資，后者強(qiáng)大的資本和資源也反過來助力了江蘇北人的快速發(fā)展，2018年6月北人機(jī)器人被蘇州工業(yè)園區(qū)評為“瞪羚企業(yè)”。

利元亨：

這是科創(chuàng)板首批受理申報(bào)名單中唯一一家來自廣東的企業(yè)。根據(jù)招股說明書，公司主要從事智能制造裝備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，為鋰電池、汽車零部件、精密電子、安防等行業(yè)提供高端裝備和工廠自動(dòng)化解決方案。利元亨此次募集資金用于工業(yè)機(jī)器人智能裝備的生產(chǎn)和研發(fā)。

利元亨的實(shí)際控制人為持股66.8%的第一大股東惠州市利元亨投資有限公司，其出資額達(dá)4010萬元；第二、三大股東分別是寧波梅山保稅港區(qū)川捷投資合伙企業(yè)（有限合伙）和寧波梅山保稅港區(qū)弘邦投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）。

寧波容百科技：

寧波容百是一家以鋰離子電池正極材料為主業(yè)的國家級高新技術(shù)企業(yè)，前身為寧波金和新材料股份有限公司，于2014年9月重組建立，中韓兩支成熟團(tuán)隊(duì)共同打造。寧波容百是國內(nèi)首家可以量產(chǎn)NCM811、NCM622的正極材料廠家，技術(shù)優(yōu)勢明顯。同時(shí)公司在細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域地位突出，2016年市場占有率10%，2017年市場占有率12%，位居第一位。2018年上半年市場占有率13%，繼續(xù)保持第一的位置。

實(shí)際上，寧波容百早在2015年就披露了上市計(jì)劃，2017年7月引入10億元B輪融資，背后資方超10家，既包括產(chǎn)業(yè)資本又包括產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)。2018年完成C輪融資后，估值超過100億人民幣，成為寧波第二家獨(dú)角獸企業(yè)。此番率先受理，是眾望所歸。

和艦芯片：

這是9家企業(yè)中唯一虧損的受理企業(yè)。2018年巨虧26億元，且連續(xù)三年虧損，這也為其科創(chuàng)板上市蒙上了一層陰影。

提到和艦芯片，也許鮮有人知曉。但和艦芯片在臺灣的母公司——臺灣芯片制造商聯(lián)華電子公司，則是世界知名的芯片企業(yè)。臺灣是目前國際最大的晶圓產(chǎn)地，其中最為知名的就是是臺積電（臺灣積體電路制造）和臺聯(lián)電（聯(lián)華電子）。聯(lián)華電子是臺灣最早的半導(dǎo)體公司，也是美股上市公司，在全球市場占有率排名前三。

申請科創(chuàng)板之前，和艦芯片于2018年中申請?jiān)谏辖凰鲜邪?，預(yù)計(jì)發(fā)行新股不超過4億股，總金額不超過人民幣25億元。此次科技在科創(chuàng)板仍擬融資25億元，在所有首批9家公司中金額最高。據(jù)悉，和艦芯片在2017年躋身中國集成電路制造十大企業(yè)榜單。這家公司在入駐蘇州工業(yè)園后，享受了諸多政策和人才優(yōu)惠，也在當(dāng)?shù)亟⑵鹫拙A代工生產(chǎn)生態(tài)。

安翰科技：

安翰科技是首批受理的2家醫(yī)療健康領(lǐng)域的公司之一。安翰科技是一家消化道膠囊內(nèi)鏡機(jī)器人研發(fā)商，其在2009年前后就開始研發(fā)胃部檢查的新工具，近十年自主研發(fā)后，磁控膠囊胃鏡系統(tǒng)問世。擁有機(jī)器人磁膠囊引導(dǎo)系統(tǒng)，獲得專利、臨床批準(zhǔn)，據(jù)報(bào)道最近將安裝在中國的數(shù)百個(gè)醫(yī)療中心。

研發(fā)成果的取得令公司一度風(fēng)頭無兩。據(jù)媒體報(bào)道，2017年2月，安翰科技曾與軟銀中國資本達(dá)成戰(zhàn)略合作，獲千萬美元注資用于醫(yī)療市場開拓；2017年8月，其又獲得6家投資機(jī)構(gòu)1億美元的投資，用于市場版圖開拓及新產(chǎn)品線研發(fā)。可以說，在其發(fā)展過程中資本起到了重要的推動(dòng)作用。

另外，天眼查數(shù)據(jù)顯示，寧波朗盛二號股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）為安翰科技股東之一，而王思聰?shù)钠账假Y本為寧波朗盛股東。也就是說，王思聰間接持股了安翰科技。

科前生物：

科前生物是首批受理的唯一一家生物醫(yī)藥公司。其來自于武漢光谷，專注于獸用生物制品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及動(dòng)物防疫技術(shù)服務(wù)，主要產(chǎn)品是豬用疫苗和禽用疫苗。自成立之日起，科前生物即由七人自然人股東共同管理，沒有引入外部投資。

科前生物招股書稱，2017年，公司在國內(nèi)非國家強(qiáng)制免疫獸用生物制品市場銷售收入排名第二、在非國家強(qiáng)制免疫豬用生物制品市場銷售收入排名第一。公司的核心競爭力體現(xiàn)為研發(fā)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的結(jié)合，新獸藥注冊證書是公司研發(fā)創(chuàng)新實(shí)力成果的集中體現(xiàn)。截至招股說明書簽署日，公司共取得31項(xiàng)新獸藥注冊證書，其中5項(xiàng)為報(bào)告期內(nèi)取得，3項(xiàng)為2019年取得，在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。

不要盲目硬上：

做好功課，這些坑別踩

值得一提的是，民生證券輔導(dǎo)的兩家企業(yè)天奈科技和利元亨已在3月18日向上交所報(bào)送了申報(bào)材料，民生證券也因此成為第一家報(bào)送科創(chuàng)板申報(bào)材料的券商。但隨后市場即有傳言稱，上述兩家公司材料遭上交所“勸退”。對此，民生證券相關(guān)負(fù)責(zé)人向媒體回應(yīng)稱，“此傳言是假消息”。

有知情人透漏，此次“勸退”實(shí)際上是“補(bǔ)交材料”。不過上交所在答記者問中介紹稱，有部分發(fā)行人的申請文件存在一些不符合齊備性要求的情形，主要包括：招股說明書中未按要求披露保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司將按規(guī)定參與本次發(fā)行戰(zhàn)略配售的相關(guān)情況；未提交信息披露豁免申請所需的必備文件；申請文件簽字處缺少簽名及文件命名不符合本所相關(guān)要求等。

雖然未點(diǎn)名是哪家券商，但也給后續(xù)企業(yè)提了個(gè)醒，想上科創(chuàng)板首先要做好“功課”，別打無準(zhǔn)備之仗。

“我們建議一部分企業(yè)不要那么急著上科創(chuàng)板，尤其是在自身估值存在很大不確定性的時(shí)候，不要盲目硬上。”上海某律師事務(wù)所合伙人表示。

上交所還重點(diǎn)指出了一些申報(bào)企業(yè)準(zhǔn)備不達(dá)標(biāo)的情況：部分申請文件的內(nèi)容，尤其是招股說明書，與證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定的格式準(zhǔn)則的要求存在一定差距。例如，招股說明書簡單照抄照搬其他板塊的文件模板，在結(jié)合科創(chuàng)板定位對公司核心技術(shù)、行業(yè)地位、風(fēng)險(xiǎn)因素等作出針對性的充分披露不夠；發(fā)行人關(guān)于符合科創(chuàng)板定位的專項(xiàng)說明、保薦人關(guān)于符合發(fā)行人科創(chuàng)板定位要求的專項(xiàng)意見論述不夠充分等。

目前已經(jīng)有19家企業(yè)明確公告申請科創(chuàng)板上市。據(jù)上交所透露，廈門特寶生物工程股份有限公司、福建福光股份有限公司、深圳光峰科技股份有限公司、深圳市貝斯達(dá)醫(yī)療股份有限公司等4家于3月21日晚間9點(diǎn)后及3月22日提交申請的企業(yè)，齊備性檢查仍在進(jìn)行中。本所將按規(guī)定的程序和要求，及時(shí)進(jìn)行核對，作出是否受理的決定。

事實(shí)上，企業(yè)申請文件被受理之后，距離發(fā)行募資還要過好幾道關(guān)。具體來看，其中審核三個(gè)月，回復(fù)三個(gè)月。主要流程分五步，分別為：受理、審核機(jī)構(gòu)審核、上市委會(huì)議、向證監(jiān)會(huì)報(bào)送、證監(jiān)會(huì)注冊?！鞍l(fā)行上市”，即證監(jiān)會(huì)同意注冊的決定自作出之日起1年內(nèi)有效，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定在注冊決定有效期內(nèi)發(fā)行股票，發(fā)行時(shí)點(diǎn)由發(fā)行人自主選擇。

3月15日上交所發(fā)布的《保薦人通過上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核系統(tǒng)辦理業(yè)務(wù)指南》對審核時(shí)間進(jìn)度有明確規(guī)定，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，按照相關(guān)申報(bào)、受理、審核流程來判斷，科創(chuàng)板正式開板最快有望在今年6、7月間，第一家登陸科創(chuàng)板的企業(yè)最晚也將在9月18日之前。