近兩日，上證綜指每每觸及3100點(diǎn)關(guān)口都會(huì)遭遇拋售盤打壓，引發(fā)震蕩。種種跡象顯示，多空雙方在3100點(diǎn)的爭(zhēng)奪更加激烈，市場(chǎng)對(duì)后市走勢(shì)分歧逐步加大。對(duì)此，有基金人士表示，今年市場(chǎng)回暖速度遠(yuǎn)超投資者預(yù)期，波動(dòng)加大屬于正?，F(xiàn)象，后續(xù)會(huì)更加注重把握以公司業(yè)績(jī)?yōu)橹骶€的投資脈絡(luò)，成長(zhǎng)股仍是優(yōu)選項(xiàng)。

短期震蕩屬于正?，F(xiàn)象

滬指在3100點(diǎn)附近反復(fù)震蕩，凸顯出市場(chǎng)多空爭(zhēng)奪愈演愈烈，而這一現(xiàn)象此前已有征兆。在諾德基金量化投資總監(jiān)王恒楠看來(lái)，最近兩周A股成交量有所萎縮，指數(shù)窄幅震蕩。若用50ETF期權(quán)測(cè)算的隱含波動(dòng)率依然處在近年來(lái)高位，說(shuō)明衍生品市場(chǎng)參與者對(duì)主板行情不確定性的擔(dān)憂在加劇。若從指數(shù)的日內(nèi)微觀趨勢(shì)來(lái)看，市場(chǎng)短期動(dòng)量在衰弱，臨近調(diào)整。

但也有基金人士認(rèn)為，震蕩加劇屬于正?，F(xiàn)象。前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，當(dāng)市場(chǎng)重回3100點(diǎn)這一“心理高位”時(shí)，出現(xiàn)一定的震蕩調(diào)整實(shí)屬正常。興全基金董承非進(jìn)一步表示，今年以來(lái)，A股市場(chǎng)表現(xiàn)搶眼，市場(chǎng)回暖速度超出去年年底時(shí)最樂觀投資者的預(yù)期，市場(chǎng)情緒一夜之間從冬天直接到了夏天。短期內(nèi)局部泡沫迅速積累，可以預(yù)見，后續(xù)市場(chǎng)波動(dòng)或會(huì)加大。

場(chǎng)外資金等候進(jìn)場(chǎng)

短期震蕩并不妨礙機(jī)構(gòu)對(duì)后市積極的態(tài)度。楊德龍表示，市場(chǎng)站上滬指3000點(diǎn)高位后，很難有較大的調(diào)整，因?yàn)楝F(xiàn)在場(chǎng)外資金普遍等待入場(chǎng)，一旦有調(diào)整，便會(huì)有資金加倉(cāng)。

天弘基金提供的最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日，天弘指數(shù)基金系列吸引的散戶申購(gòu)金額相較于上周環(huán)比增長(zhǎng)36%，吸引的高凈值客戶申購(gòu)量環(huán)比提升了25%。

除了個(gè)人投資者入場(chǎng)熱情高漲之外，一些知名的私募大佬也坐不住了，如著名的私募大佬王亞偉、裘國(guó)根、邱國(guó)鷺等，近期紛紛通過(guò)積極發(fā)售產(chǎn)品來(lái)募集資金，加入看多陣營(yíng)。

此外，隨著市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，包括北向資金、新發(fā)基金等帶來(lái)的新增資金也都在加速入場(chǎng)，前期倉(cāng)位較低的一些私募基金近期也紛紛提高倉(cāng)位。楊德龍認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)于后市走勢(shì)的信心明顯增加。

緊盯季報(bào)超預(yù)期機(jī)會(huì)

展望后市，機(jī)構(gòu)人士表示，A股這輪上漲更多是受流動(dòng)性等大環(huán)境影響，因此后續(xù)會(huì)更多沿著以公司業(yè)績(jī)?yōu)橹骶€的投資脈絡(luò)，聚焦年報(bào)和季報(bào)帶來(lái)的個(gè)股機(jī)會(huì)。

董承非坦言，今年以來(lái)A股迅速回暖，主要因?yàn)檫^(guò)去幾年個(gè)股調(diào)整充分，以及市場(chǎng)參與主體的權(quán)益?zhèn)}位不高，在大環(huán)境稍有好轉(zhuǎn)的情況下，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好迅速上升，而非基本面支撐。

王恒楠也表示，總體來(lái)講，今年以來(lái)市場(chǎng)大幅上漲是流動(dòng)性邊際寬松疊加市場(chǎng)情緒改善而形成的，基本面難言已經(jīng)觸底。接下來(lái)會(huì)更關(guān)注基本面變化并結(jié)合經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行詳細(xì)分析，未來(lái)一個(gè)多月是年報(bào)和一季報(bào)的密集披露期。

工銀瑞信基金認(rèn)為，一季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期的個(gè)股和行業(yè)將成為未來(lái)一階段市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日，滬深兩市共有111家公司披露一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中7成公司預(yù)喜。招商證券首席策略分析師張夏建議，可以關(guān)注通信、白酒、軍工、醫(yī)藥等行業(yè)公司的一季報(bào)業(yè)績(jī)變化。