還是茅臺好！

今日上午，A股震蕩攀升，三大股指集體漲逾1%；白酒股掀漲停潮，金種子酒、口子窖、古井貢酒、順鑫農(nóng)業(yè)等漲停，貴州茅臺盤中一度漲近5%，股價(jià)達(dá)814元再創(chuàng)歷史新高，市值突破萬億元。

截至上午收盤，上證指數(shù)漲1.26%，報(bào)3059.95點(diǎn)；深證成指漲1.66%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲1.32%。兩市成交額4688億元。

貴州茅臺最新收盤價(jià)799.9元，總市值10048億元；自2003年底部以來，貴州茅臺今日盤中最高漲幅已經(jīng)超過220倍。

白酒股掀漲停潮

周一開盤，各大股指震蕩攀升，白酒股獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。截至上午收盤，釀酒板塊漲幅近5%，化纖、食品、醫(yī)藥、家電、保險(xiǎn)等板塊漲幅也較大。

其中金種子酒、口子窖、古井貢酒、順鑫農(nóng)業(yè)等漲停，今世緣、老白干酒、酒鬼酒、瀘州老窖等也大漲逾8%。

貴州茅臺最高暴漲220倍

后復(fù)權(quán)后價(jià)格計(jì)算，貴州茅臺2003年9月23日最低價(jià)格不到26元，而如今，后復(fù)權(quán)價(jià)格對應(yīng)近5800元。

按照今天盤中最高價(jià)和今天中午收盤價(jià)計(jì)算，貴州茅臺都比2003年9月23日的價(jià)格高出220多倍。

作為A股價(jià)值投資的代表，投資者如果買的早，貴州茅臺的分紅早已超過成本，以前復(fù)權(quán)來看，2006年11月份之前的成本都已經(jīng)為負(fù)，即分紅已經(jīng)將本金覆蓋。

貴州茅臺股價(jià)從2003年9月23日算起，到上周五收盤，暴漲了215倍，為A股在此期間最牛股票。

茅臺為什么賺錢？

茅臺的賺錢，連宏觀分析師都在關(guān)注。海通證券宏觀分析師姜超表示，茅臺在2001年時(shí)大約是30倍的市盈率，目前也依然保持在30倍左右。但是同期茅臺的利潤增長超過100倍，年化利潤增速超過30%，這其實(shí)就是茅臺股價(jià)不斷創(chuàng)新高的奧秘，估值穩(wěn)定，大家長期賺上市公司業(yè)績的錢。

A股慢牛重啟

海通證券宏觀研究姜超表示，目前A股市場的整體來看非常便宜，這其實(shí)孕育著巨大的投資機(jī)會。目前A股市場整體來看并不貴，比如說上證指數(shù)的市盈率是13倍，而滬深300指數(shù)的市盈率是12倍，不僅位于歷史低位，也低于歐美等主要發(fā)達(dá)市場。

尤其是科學(xué)創(chuàng)新板塊的推出，尤其是引進(jìn)注冊制，真正放開股票的供應(yīng)，同時(shí)加快垃圾股票的退市，這其實(shí)會從根本上抑制投機(jī)炒作，抑制垃圾股的估值上升。便宜才有好貨，A股慢牛重啟！

天風(fēng)證券策略分析師徐彪表示，市場在經(jīng)過了年初至今兩個(gè)多月的全面反彈后，進(jìn)入了波動加大的階段，投資者對后市的分歧也從近兩周開始明顯增加。分歧不僅在于股票市場的節(jié)奏，也在于對后期政策寬松力度的判斷，包括基建、地產(chǎn)、信用、貨幣政策等。

結(jié)合當(dāng)前科創(chuàng)板推出的關(guān)鍵窗口期，金融供給側(cè)改革、貿(mào)易戰(zhàn)緩和的兩大背景。我們傾向于認(rèn)為：

（1）19年A股市場的節(jié)奏將類似縮小版的09年，市場有望從年初反彈到3月底，4-5月震蕩調(diào)整，6月左右【科創(chuàng)板】開板，此后創(chuàng)業(yè)板大概率迎來第二波大機(jī)會，繼續(xù)較大幅度跑贏主板。

（2）19年政策和盈利則大概率類似于12年，信用擴(kuò)張相對緩和，對應(yīng)市場脈沖式估值抬升；非金融A股盈利增速Q(mào)1快速下行，Q3企穩(wěn)，Q4由于基數(shù)原因回升。