沒有最低，只有更低。為爭搶大客戶資源，證券公司不斷祭出“低到塵?！钡慕灰讉蚪鹳M(fèi)率。近期，某知名大型證券公司營業(yè)部經(jīng)紀(jì)人透露，公司對特定資產(chǎn)規(guī)模的大客戶采用零傭金政策。即除規(guī)費(fèi)、印花稅等監(jiān)管規(guī)定收取的費(fèi)用外，證券公司不對客戶收取任何交易傭金。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，該券商意在通過壓低傭金費(fèi)率的方式爭搶客戶，以做大營業(yè)部資產(chǎn)規(guī)?；蛱岣呤袌龇蓊~。零傭金不會成為市場普遍現(xiàn)象，但此舉將使本已競爭激烈的證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)更加白熱化。

近期，某大型上市券商營業(yè)部資深經(jīng)紀(jì)人向上證報記者透露，其所在營業(yè)部對超高凈值客戶采用零傭金政策，除了監(jiān)管要求收取的萬分之零點(diǎn)七外，公司不再額外收取任何交易費(fèi)用。

華北某券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人也向記者透露，公司已將傭金費(fèi)率的定價權(quán)全面下放至營業(yè)部，總部對營業(yè)部考核的傭金底線為萬分之零點(diǎn)八四。也就是說，只要傭金高于這條底線，總部就能通過。

目前，交易傭金中主要包含三項規(guī)費(fèi)：證券監(jiān)管費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)和過戶費(fèi)。其中，經(jīng)手費(fèi)為成交金額的萬分之零點(diǎn)四八七，過戶費(fèi)為成交金額的萬分之零點(diǎn)二，證券監(jiān)管費(fèi)為股票成交額的萬分之零點(diǎn)二，但對投資基金及債券免征證券監(jiān)管費(fèi)。

華南某小型券商資深經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)人士分析道，由于基金及債券免征證券監(jiān)管費(fèi)，因此券商綜合測算下來，規(guī)費(fèi)平均成本為萬分之零點(diǎn)七左右。不過，僅收萬分之零點(diǎn)七，券商肯定是要虧錢的，因為除規(guī)費(fèi)外，券商還需繳納增值稅，并按成交金額的一定比例和券商分類評級結(jié)果繳納投資者保護(hù)基金，再加上券商的系統(tǒng)開發(fā)、維護(hù)費(fèi)用及人工成本，小券商的交易通道傭金成本約在萬分之一點(diǎn)一左右，大券商可能會相對低一些。

某上市小券商首席投顧分析道，部分營業(yè)部之所以對特定高凈值客戶收取如此低廉的交易傭金，主要是看中其交易量或資產(chǎn)規(guī)模。據(jù)其介紹，證券公司總部對營業(yè)部的核心考核指標(biāo)通常包括資產(chǎn)規(guī)模及所屬地市場份額。因此，引進(jìn)超高凈值客戶做大資產(chǎn)規(guī)模、提高市占率便成為各大營業(yè)部的第一要務(wù)。

也有券商營業(yè)部投顧表示，券商股票交易接口即將向量化私募重新開放。這意味著，因股市異常波動被叫停的量化私募系統(tǒng)將重新直連券商，券商對高頻量化投資者下調(diào)傭金費(fèi)率有利于吸引此類投資者的進(jìn)駐。在其看來，這些高頻交易者操作風(fēng)格穩(wěn)健，日交易量有保障，不會隨著行情的起落而有大的改變，有利于穩(wěn)定營業(yè)部的市場份額。

事實(shí)上，在與上述號稱“零傭金”的大型上市券商經(jīng)紀(jì)人交流時，該經(jīng)紀(jì)人也會仔細(xì)詢問記者的資產(chǎn)規(guī)模多大，年換手率大概多高等細(xì)節(jié)。

盡管“零傭金”并不對所有投資者開放，尤其是普通散戶，其享受的最低傭金通常在萬分之二以上。但在券商看來，交易傭金進(jìn)一步下行仍是大勢所趨。

從國際上看，去年摩根大通宣布在美推出一款免費(fèi)的投資軟件，名為You Invest。使用此軟件的用戶可在第一年內(nèi)免費(fèi)進(jìn)行100次股票或ETF交易，而賬戶余額較大的客戶則可無限制地免費(fèi)交易。目前，摩根大通正在申請控股一家國內(nèi)券商摩根大通證券，未來若將此投資軟件及傭金定價政策引入中國，或有望引發(fā)交易傭金的進(jìn)一步下行。