美元連續(xù)多日疲軟之際，人民幣匯率跳出橫盤震蕩，再度開啟凌厲走勢(shì)。

2月21日，人民幣匯率盤中沖破6.70大關(guān)，日內(nèi)飆升逾300點(diǎn)，離岸人民幣對(duì)美元最高觸及6.6893。在岸人民幣對(duì)美元16:30收盤報(bào)6.7101，創(chuàng)1月31日以來新高，較上一交易日漲135個(gè)基點(diǎn)。

同日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)大幅上調(diào)338個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.7220，創(chuàng)下三周來最大升幅。

早盤人民幣的強(qiáng)勁表現(xiàn)伴隨著美元指數(shù)的連續(xù)多日回撤?；仡?月份時(shí)，市場(chǎng)就曾傳言美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⑻崆敖Y(jié)束縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，這導(dǎo)致美元遭瘋狂拋售，因此市場(chǎng)十分關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)1月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要中對(duì)終止縮表的態(tài)度。

美聯(lián)儲(chǔ)最新公布的紀(jì)要顯示，幾乎所有與會(huì)者都認(rèn)為，在今年晚些時(shí)候宣布停止縮表計(jì)劃是可取的。

市場(chǎng)人士表示，這有利于全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的修復(fù)，也是人民幣匯率大漲的驅(qū)動(dòng)因素之一。同時(shí)，由于投資者對(duì)于外部環(huán)境的樂觀情緒，使人民幣匯率獲得一定上升動(dòng)能。

由于會(huì)議紀(jì)要內(nèi)容顯示出美聯(lián)儲(chǔ)在遠(yuǎn)期仍有加息的可能，美元指數(shù)在紀(jì)要公布后逐漸反彈，人民幣匯率在進(jìn)入夜盤時(shí)間后沖高回落，抹平日內(nèi)全部漲幅。

“金融機(jī)構(gòu)獲利回吐是人民幣匯率日內(nèi)回落的部分原因。人民幣匯率短期上揚(yáng)是事件沖擊所致，這或令匯率的波動(dòng)中樞暫時(shí)上移，隨后沖擊效應(yīng)邊際遞減，中樞逐漸恢復(fù)到事件前的水平。”招商銀行外匯首席分析師李劉陽認(rèn)為，短期內(nèi)，匯率總體依然呈現(xiàn)“上有頂、下有底”的箱體整理走勢(shì)。

長(zhǎng)期來看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體緊縮步伐放緩和全球資金轉(zhuǎn)向，對(duì)中國(guó)來說意味著外部風(fēng)險(xiǎn)掣肘減弱，匯率風(fēng)險(xiǎn)壓力下降，人民銀行將有更加充裕的政策空間加碼“穩(wěn)增長(zhǎng)”。

工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)表示，2019年中國(guó)的貨幣政策有望駛出“暗礁區(qū)”，進(jìn)一步強(qiáng)化“以我為主”的特征，更加靈活地維持穩(wěn)健立場(chǎng)，人民幣匯率也有望企穩(wěn)。

“如果美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息步伐，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，推動(dòng)美元指數(shù)回落，加上國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，人民幣匯率的穩(wěn)定將有基本面的支撐，不排除重回震蕩升勢(shì)?！蓖鈪R管理局國(guó)際收支司前司長(zhǎng)、中國(guó)金融四十人論壇高級(jí)研究員管濤稱。

因此，不少業(yè)內(nèi)專家對(duì)于今年人民幣匯率走勢(shì)持較為樂觀的態(tài)度?！敖衲耆嗣駧艆R率走強(qiáng)的概率更大。”在交銀國(guó)際董事總經(jīng)理洪灝看來，隨著人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表的重新擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)基本面已經(jīng)開始修復(fù)，資產(chǎn)價(jià)格也得以改善，因此人民幣匯率反彈是對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面整體好轉(zhuǎn)的投射。

“今年以來，新興市場(chǎng)頗受國(guó)際資本的關(guān)注，因此人民幣或?qū)⑹芤嬗谫Y本的流入?！崩顒㈥柗Q。

渣打銀行預(yù)計(jì)，隨著證券投資資金流入，2019年底前人民幣對(duì)美元匯率或?qū)⑸?.65。

人民幣匯率反映出中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的變化。回顧2018年，人民幣匯率圍繞均衡匯率形成“超調(diào)-回歸”的雙向波動(dòng)。根據(jù)程實(shí)團(tuán)隊(duì)測(cè)算，去年三季度，人民幣有效匯率已顯著低于均衡匯率，表明雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)階段性承壓，但是相對(duì)于經(jīng)濟(jì)基本面，人民幣匯率遭遇超額貶值調(diào)整，已進(jìn)入低估值狀態(tài)。至去年末，人民幣有效匯率較均衡匯率的落差雖有收窄，但依然存在。這為2019年人民幣匯率的估值回歸留下空間，有助于進(jìn)一步緩沖外部的匯率風(fēng)險(xiǎn)。