券商私募FOF一度成為去年市場的爆款基金。

2018年3月，中信證券推出明星私募FOF產(chǎn)品，甫一上市就出現(xiàn)被“秒殺”的盛況。2018年4月，招商證券成立招商智遠(yuǎn)群英薈臻選FOF。2018年5月份國泰君安資產(chǎn)管理也推出全明星系列FOF產(chǎn)品。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2017年底，我國正在運(yùn)作的私募FOF基金存續(xù)規(guī)模達(dá)到540億元，而券商FOF基金的規(guī)模已超千億。

如今幾大明星FOF一年封閉期即將結(jié)束，與銷售的火爆情形相比如今明星FOF基金業(yè)績又如何？

首發(fā)即被“秒殺”

如今虧損比近9%

中信證券推出的信享盛世X號集合資管計(jì)劃，號稱集齊千合王亞偉、淡水泉趙軍、拾貝胡建平等六大知名私募管理人，目標(biāo)規(guī)模為50億元，起購門檻為100萬元。龍頭券商加明星基金經(jīng)理的組合，振臂一呼，便應(yīng)者云集。據(jù)悉，僅兩天半時(shí)間該產(chǎn)品即賣出40多億元。

該集合下的基金包括拾貝衍富、淡水泉8期、樂道優(yōu)選14號、盤世5期、景林景信優(yōu)選、匯添富收益快線貨幣A等。

中信證券信享盛世11號集合資管計(jì)劃2018年第四季度報(bào)告

信享盛世系列FOF產(chǎn)品目前在Wind上共有26只產(chǎn)品數(shù)據(jù)可查。數(shù)據(jù)顯示，這些產(chǎn)品在2018年底時(shí)普遍浮虧15%以上。自2019年以來，兩市走出一波反彈行情，F(xiàn)OF基金產(chǎn)品凈值也隨之跟上回升節(jié)奏。截至2月12日，9只集合資管計(jì)劃單位凈值超過0.9（包括0.9），其余17只產(chǎn)品單位凈值均為0.8990。

中信證券信享盛世11號產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)

FOF基金行業(yè)內(nèi)人士表示，目前大類資產(chǎn)配置還沒有完全放開，券商能配置的資產(chǎn)少，而量少很難做到風(fēng)險(xiǎn)對沖。另外，投資的標(biāo)的依舊屬于對于基礎(chǔ)資產(chǎn)股債的組合，底層資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)程度比較高，也不能達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)對沖的效果，因此各家FOF產(chǎn)品業(yè)績平平。“以中信證券為例，把明星經(jīng)理的產(chǎn)品簡單組合在一起，基本是多頭，單邊下跌時(shí)，業(yè)績就會(huì)出現(xiàn)問題?！痹摌I(yè)內(nèi)人士表示。

這只產(chǎn)品持續(xù)跑贏

滬深300和同類基金

國泰君安全明星基金FOF系列產(chǎn)品成立于2018年5月份，目標(biāo)規(guī)模50億元。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前有數(shù)據(jù)可查的共22只資管計(jì)劃產(chǎn)品，規(guī)模約34億元。集合下的基金包括寬遠(yuǎn)春曉、景林春曉優(yōu)選、少數(shù)派22號、明達(dá)春曉1期、昀灃5號、淡水泉專項(xiàng)9期、朱雀春曉、興全基金-春曉靈活配置等。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，該FOF產(chǎn)品持續(xù)跑贏滬深300和同類基金。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月1日，絕大多數(shù)單只產(chǎn)品單位凈值為0.9580，其中國泰君安全明星33號產(chǎn)品單位凈值達(dá)0.9630。產(chǎn)品總體業(yè)績相對較為平穩(wěn)，平均月度回報(bào)為-0.6%左右。

國泰君安全明星FOF1號業(yè)績表現(xiàn)

某中小型券商FOF投研中心負(fù)責(zé)人表示，此類FOF產(chǎn)品主要采取股票多頭策略，比較單一，收益取決于整個(gè)市場情況。單一策略下如果長期持有則可能獲得較大收益，但是短期來看波動(dòng)會(huì)比較大。而分散策略短期內(nèi)可以對沖風(fēng)險(xiǎn)，承受壓力小，短期波動(dòng)小。“至于哪種策略還是看客戶需求。”他說道。

業(yè)績情況還應(yīng)拉長周期看待

中信證券信享盛世資管計(jì)劃2018年四季報(bào)分析認(rèn)為，本季度該產(chǎn)品有超額收益，但是不顯著。以醫(yī)藥和白酒為代表的白馬藍(lán)籌和港股都大幅補(bǔ)跌，令管理人的凈值出現(xiàn)較大的回撤。

中信證券表示，作為權(quán)益產(chǎn)品的配置，產(chǎn)品從最終凈值表現(xiàn)角度看，還是不錯(cuò)的。信享盛世將繼續(xù)保持目前的配置，希望持有人多一份耐心。

國泰君安全明星FOF集合資管計(jì)劃2018年四季度報(bào)告稱，全明星FOF系列運(yùn)作已過半年，運(yùn)行以來絕對收益-7.2%，對滬深300超額收益達(dá)到15%。報(bào)告還指出，目前全明星FOF倉位不高，我們已經(jīng)根據(jù)管理人表現(xiàn)和市場情況進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，調(diào)低部分管理人份額，調(diào)入新的管理人。市場已經(jīng)處于底部區(qū)域，我們對未來的市場和產(chǎn)品表現(xiàn)都充滿信心。

從絕對收益來看，幾家券商爆款FOF凈值目前仍處于浮虧狀態(tài)。有市場人士分析指出，目前受到廣泛關(guān)注的明星FOF大多是股票多頭策略管理人的精選組合，適合希望獲取長期投資收益的投資者選配。