公募基金低費率競爭愈發(fā)激烈，平安創(chuàng)業(yè)板交易型開放式指數(shù)基金（ETF）將采取“0.15%管理費+0.05%托管費”的低費率策略模式，并于2月18日正式發(fā)行。作為平安ETF戰(zhàn)略的重要產(chǎn)品之一，平安創(chuàng)業(yè)板ETF成為繼平安滬深300ETF、平安中證500ETF之后，又一只A股寬基類ETF，進一步完善了產(chǎn)品線。

業(yè)內(nèi)人士表示，國內(nèi)基金公司適度降低ETF產(chǎn)品費率，將有利于吸引更多長期配置型資金通過ETF參與A股市場投資，為A股市場帶來更多增量資金，有利于資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展。

平安基金推低費率模式

平安創(chuàng)業(yè)板ETF近日發(fā)布了招募說明書。公告顯示，該基金的管理費按前一日基金資產(chǎn)凈值的0.15%年費率計提，托管費按前一日基金資產(chǎn)凈值的0.05%年費率計提。

在此之前，去年成立的銀華央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF、華夏央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF、博時央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF共3只基金同樣采取了“0.15%管理費+0.05%托管費”的低費率模式。

一家券商ETF銷售團隊負責人向證券時報記者介紹，該ETF費率目前未突破全行業(yè)的最低水平。ETF作為被動投資工具，相比主動股票型基金管理成本低，規(guī)模效應(yīng)明顯，費率水平一般會低于主動股票型基金。

事實上，這樣的費率結(jié)構(gòu)處于目前股票指數(shù)基金的較低水平。一位基金資深從業(yè)人員表示，基金公司投入ETF操作系統(tǒng)好幾百萬，大部分產(chǎn)品管理費依然維持在0.5%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在可統(tǒng)計數(shù)據(jù)的788只（各類份額分別計算）股票指數(shù)基金中，管理費超過0.5%的基金數(shù)量達到769只，占據(jù)絕大多數(shù)。管理費率為0.15%的基金僅6只，除上述4只基金外，還有華夏央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF聯(lián)接、博時中證央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF聯(lián)接。

數(shù)據(jù)顯示，管理費較低的還包括易方達滬深300ETF、博時上證50ETF、銀華中證央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF聯(lián)接等11只基金產(chǎn)品，其管理費率維持在0.2%至0.45%區(qū)間。

從托管費來看，所有股票指數(shù)基金中777只基金費率在0.1%及以上，只有11只基金的托管費率為0.05%，包括華夏中證國改ETF等。

數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板ETF存量產(chǎn)品共有9只，包括博時創(chuàng)業(yè)板ETF、易方達ETF、南方創(chuàng)業(yè)板ETF、華安創(chuàng)業(yè)板50ETF、廣發(fā)創(chuàng)業(yè)板ETF等，管理費率、托管費率分別為0.5%和0.1%。

基金下調(diào)費率大勢所趨

在深圳一位指數(shù)基金經(jīng)理看來，大部分產(chǎn)品費率比較固化，產(chǎn)品費率下調(diào)是行業(yè)發(fā)展的必由之路。

上述券商人士表示：“基金公司適度降低ETF產(chǎn)品費率，有利于吸引更多長期配置型資金通過ETF參與A股市場投資，為A股市場帶來更多增量資金，有利于資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展?！?/p>

不過，上述深圳指數(shù)基金經(jīng)理表示，平安基金自降費率的后續(xù)影響，在時間周期上可能比較長?！坝捎诮逃潭冗€不夠，投資者對ETF管理費是0.15%、0.5%，其敏感性可能還不夠，需要時間去積累。如果產(chǎn)品未來累計的超額收益高于其他家同質(zhì)化產(chǎn)品，做出口碑后會逐步吸引投資者?！?/p>

從美國經(jīng)驗來看，共同基金的費率不斷下降，被動投資基金在規(guī)模效應(yīng)下費率下降較快。海通證券發(fā)布的研報顯示，自1996年以來，被動指數(shù)型基金的平均費率均有所下降，從1996年的0.27%下降到2017年的0.09%。

據(jù)了解，規(guī)模效應(yīng)和白熱化的競爭對ETF的費率構(gòu)成了極大的下行壓力。2017年，美國股票ETF的平均費率下降至0.21%，低于2009年的0.34%，遠遠低于國內(nèi)股票ETF費率水平。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)146只股票ETF的管理費率、托管費率均在0.49%和0.1%。

上述券商人士認為，ETF作為一種普適性的價值投資兼指數(shù)化投資的載體，其重要性日漸凸顯。ETF作為投資者長期資產(chǎn)配置工具，費率對ETF長期績效影響較大，采用低費率模式可以降低投資者配置成本，提高ETF競爭力。