春節(jié)期間,美股三大股指延續(xù)1月漲勢,總體上呈現(xiàn)小幅上漲態(tài)勢。但分析人士認(rèn)為,由于全球經(jīng)濟增長出現(xiàn)放緩跡象,目前的走勢更多受情緒推動而非受益于經(jīng)濟基本面改善,因此只能算是反彈。斷定市場長期趨勢是否發(fā)生變化還為時過早,美聯(lián)儲的加息節(jié)奏或也因此放緩。

受1月超預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)提振及美聯(lián)儲釋放的“鴿派”信號影響,上周美股延續(xù)漲勢。截至上周五,標(biāo)普500指數(shù)累計上漲0.05%,道指累計上漲0.17%,納指累計上漲0.47%。上周五當(dāng)天,三大股指漲幅介于0.07%至0.25%不等。

美國勞工部本月初公布的數(shù)據(jù)顯示,1月份該國非農(nóng)就業(yè)崗位增加30.4萬,為2018年2月以來的最大增幅。此外,美聯(lián)儲在1月末舉行的政策會議上釋放“鴿派”信號,決策者選擇維持利率不變,并表示將在進(jìn)一步加息的問題上保持耐心。

今年以來,美股三大股指漲幅均超7%,盡管漲幅不小,但市場人士認(rèn)為,當(dāng)前股市反彈更多是受情緒推動,而不是受益于經(jīng)濟基本面的改善,目前斷定市場長期趨勢發(fā)生變化還為時過早。

“我們?nèi)蕴幱凇苁小?這是‘熊市’內(nèi)部的反彈?！泵绹疹^基金Prudent Bear Funds的創(chuàng)始人及基金經(jīng)理大衛(wèi)·泰斯表示,近期股市出現(xiàn)反彈,但今年全球經(jīng)濟將大概率出現(xiàn)衰退,美股有可能出現(xiàn)10%至30%幅度下跌,華爾街不要因近期股市反彈而過于自信。

根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù),隨著美股財報季趨于尾聲,預(yù)計2019年第一季度的企業(yè)收益將萎縮1%以上。華爾街分析師正大幅下調(diào)對該季度的企業(yè)盈利預(yù)期,對企業(yè)利潤增長的總體預(yù)期甚至已經(jīng)轉(zhuǎn)向負(fù)面。

“企業(yè)收益的惡化速度甚至超出了我們的預(yù)期。”威爾遜在一份報告中表示,“過去一個月盈利預(yù)期下修的幅度比我們的預(yù)期更為負(fù)面,我們認(rèn)為美國的盈利衰退低谷將會在第一季度結(jié)束后降臨,并且還將比預(yù)期更深?！?/p>

MRB Partners的策略師也在一份報告中寫道,“股市能否持續(xù)上漲,很大程度上取決于即將公布的經(jīng)濟和收益數(shù)據(jù)、全球貿(mào)易緊張局勢是否緩解以及債券市場能否保持平靜?！?/p>

在2018年加息4次之后,美聯(lián)儲今年的加息頻率仍然未知,市場預(yù)計其加息節(jié)奏或?qū)⒎啪彙?/p>

根據(jù)美聯(lián)儲公布的經(jīng)濟預(yù)測摘要,該機構(gòu)在2019年將再加息兩次。但在今年第一次貨幣政策會議上,美聯(lián)儲主席鮑威爾的立場出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變,市場得到的信息似乎是利率正常化過程基本完成,并且不確定下一次的利率調(diào)整時間。

前美聯(lián)儲主席耶倫甚至在6日接受采訪時表示,如果全球經(jīng)濟增長放緩并開始影響美國,美聯(lián)儲可能不得不降息。華爾街資深交易員、瑞銀的阿爾特·卡辛以及投資公司古根海姆的首席投資官斯考特·邁納德都認(rèn)為,美聯(lián)儲將可能不得不降息。