國(guó)債期貨市場(chǎng)盤中疑現(xiàn)“烏龍指”，五年期國(guó)債期貨主力合約一度逼近跌停價(jià)格。突發(fā)狀況疊加近期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖，大宗商品和股市走強(qiáng)，債市正在接受多重考驗(yàn)。

再現(xiàn)“烏龍指”？

23日9點(diǎn)25分09秒，五年期國(guó)債期貨主力合約TF1903在正常交易中，突然遭遇拋單打壓，240手多頭平倉(cāng)大單直接將合約打至98.595元附近，距離跌停98.590元僅一步之遙。按照規(guī)則，五年期國(guó)債期貨漲跌幅限制為1.2%。

與此同時(shí)，十年期國(guó)債期貨交易盤中也有大單砸盤現(xiàn)象。9點(diǎn)25分10秒，T1903也出現(xiàn)了逾200手的大單，打壓十年期國(guó)債期貨的價(jià)格。

不過，市場(chǎng)迅速恢復(fù)了常態(tài)。對(duì)于突如其來(lái)的神秘大單，市場(chǎng)多半觀點(diǎn)認(rèn)為是出現(xiàn)了“烏龍指”。

“首先，國(guó)債期貨兩大主力合約流動(dòng)性相對(duì)充沛，若要平掉數(shù)百手規(guī)模的多單，辦法應(yīng)該很多。其次，從報(bào)價(jià)看，五年期品種和十年期品種幾乎同時(shí)出現(xiàn)了數(shù)百手的大單，應(yīng)該是同一機(jī)構(gòu)所為，而非個(gè)人。另外，從報(bào)價(jià)看，似乎是少報(bào)了1元錢，同時(shí)交易量過大，更多可能是報(bào)錯(cuò)了量和價(jià)格。”一家金融機(jī)構(gòu)金融衍生品研究人士向上證報(bào)記者分析道。

一家資管機(jī)構(gòu)研究人士表示，這可能是交易中的疏漏，240手大單虧損在250萬(wàn)元左右。也有一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，異動(dòng)可能與整個(gè)投資組合的調(diào)整有關(guān)，畢竟期債已經(jīng)走出了一輪大牛市，不少機(jī)構(gòu)獲利豐厚。

從中金所披露的TF1903合約周三持倉(cāng)變動(dòng)看，難以判定是哪家機(jī)構(gòu)進(jìn)行了多頭大單平倉(cāng)。不過，中信和國(guó)金期貨兩家機(jī)構(gòu)大幅減持了空單，有可能是此次疑似“烏龍指”事件的受益者。其中，中信期貨減持233手，國(guó)金期貨減持超過500手。

與風(fēng)險(xiǎn)偏好提升共振

疑似“烏龍指”事件的出現(xiàn)，也讓不少機(jī)構(gòu)對(duì)于期債后市預(yù)期產(chǎn)生一些波動(dòng)，國(guó)債期貨全天收陰。23日，五年期主力合約TF1903收?qǐng)?bào)99.625元，跌幅0.16%，全天最低點(diǎn)為9點(diǎn)25分09秒的98.595元；十年期主力合約T1903收?qǐng)?bào)97.77元，接近全天最低價(jià)97.730元。

“近期穩(wěn)增長(zhǎng)的政策較多，同時(shí)國(guó)債收益率正處于歷史低位，短期難有進(jìn)一步下跌的動(dòng)能，因此市場(chǎng)存在一定的調(diào)整壓力?！币患医鹑跈C(jī)構(gòu)人士認(rèn)為。

昨日，國(guó)債現(xiàn)貨市場(chǎng)收益率也小幅走高。

在近期債市調(diào)整之時(shí)，也有不少機(jī)構(gòu)依舊看好市場(chǎng)。中泰證券發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，債市資金利率仍將保持平穩(wěn)，但突破前期低點(diǎn)的難度較大；長(zhǎng)端利率下行趨勢(shì)仍在，期限利差和信用利差均有壓縮空間。