滬深交易所近日發(fā)布通知，將債券質(zhì)押式回購(gòu)交易時(shí)間延長(zhǎng)至每個(gè)交易日的15:30，該修改后的規(guī)則將于1月21日，也就是今天起正式實(shí)施。

這意味著在股市交易時(shí)間結(jié)束后，進(jìn)行逆回購(gòu)的投資者能夠多交易半個(gè)小時(shí)“搶紅包”，這是一個(gè)比較好的消息。

1 逆回購(gòu)交易時(shí)間延長(zhǎng)半小時(shí)，今起實(shí)施

滬深交易所近日發(fā)布公告稱，修訂并發(fā)布債券交易實(shí)施細(xì)則，將債券質(zhì)押式回購(gòu)交易時(shí)間延長(zhǎng)至每個(gè)交易日的15:30，值得注意的是，該項(xiàng)規(guī)則于1月21日，也就是今天起正式實(shí)施。

上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，上述修改有以下三大好處：

一是有利于擴(kuò)大和穩(wěn)定回購(gòu)資金供給。延長(zhǎng)回購(gòu)交易時(shí)間將有利于投資者參與回購(gòu)市場(chǎng)交易，提升資金供給規(guī)模，資金供給方亦將有更多時(shí)間進(jìn)行決策并實(shí)施交易，預(yù)計(jì)流動(dòng)性供給也將更為平穩(wěn)，可在一定程度上緩解回購(gòu)融資資金緊張問題，起到防范回購(gòu)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的積極作用。

二是有利于提升市場(chǎng)機(jī)構(gòu)資金管理效能。延長(zhǎng)回購(gòu)交易時(shí)間將為回購(gòu)交易雙方提供更充裕的時(shí)間窗口并創(chuàng)造更多交易機(jī)會(huì)，便于融資方統(tǒng)籌安排在各市場(chǎng)的資金需求配比，擴(kuò)展市場(chǎng)機(jī)構(gòu)進(jìn)行流動(dòng)性管理的空間。

三是有利于平抑回購(gòu)利率大幅波動(dòng)。延長(zhǎng)回購(gòu)交易時(shí)間有助于分散接近收盤時(shí)的集中交易壓力，平緩資金需求集中度，穩(wěn)定供求關(guān)系的市場(chǎng)預(yù)期，促進(jìn)投資者理性參與回購(gòu)交易，對(duì)抑制收盤前回購(gòu)利率波動(dòng)將起到積極作用。

深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，在保持現(xiàn)有交易、結(jié)算機(jī)制不變的基礎(chǔ)上，延長(zhǎng)債券質(zhì)押式回購(gòu)交易時(shí)間將為市場(chǎng)參與者提供更多的資金融通撮合機(jī)會(huì)，提升投資者參與回購(gòu)市場(chǎng)的積極性，穩(wěn)定交易所債券回購(gòu)市場(chǎng)資金供給。對(duì)于正回購(gòu)方，質(zhì)押券出入庫(kù)時(shí)間延長(zhǎng)至15：30，將有利于質(zhì)押券使用效率的相對(duì)提升；對(duì)于個(gè)人投資者，在現(xiàn)券競(jìng)價(jià)交易閉市后參與隔夜逆回購(gòu)，不影響其參與下一個(gè)交易日的股票等現(xiàn)券交易。

值得注意的是，當(dāng)前臨近農(nóng)歷新年，可能是一個(gè)比較好的國(guó)債逆回購(gòu)操作窗口。按照以往的情況，部分年份農(nóng)歷新年前夕，國(guó)債逆回購(gòu)利率可能出現(xiàn)飆升的情形。如2017年農(nóng)歷新年前夕的2017年1月25日，上交所一天國(guó)債逆回購(gòu)利率一度飆升至27%。

2 如何操作逆回購(gòu)，該注意什么？

注意事項(xiàng)一：選擇滬市或深市品種

逆回購(gòu)分“土豪版”和“平民版”：土豪可以選擇滬市，10萬(wàn)元起；錢不多的可以選擇深市，1000元起。

注意事項(xiàng)二：選擇逆回購(gòu)期限

滬深市場(chǎng)逆回購(gòu)均有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9種期限，兩市合計(jì)18個(gè)品種。

注意事項(xiàng)三：如何下單

下單時(shí)，直接選擇賣出（記住是賣出哦，不是買入），價(jià)格可選擇即時(shí)行情揭示價(jià)格。

現(xiàn)在券商的行情軟件已比較人性化，能提示當(dāng)天操作某項(xiàng)品種，將占用資金多少天，相應(yīng)收獲多少天利息。操作逆回購(gòu)這種東西，自己算還會(huì)經(jīng)常犯迷糊。

注意事項(xiàng)四：何時(shí)回款

在委托成交后，根據(jù)委托成交時(shí)的品種期限，到期自動(dòng)回款，無(wú)需反向交易。值得注意的是，到期當(dāng)日資金可用但不可取出，如果當(dāng)日恰好有打新繳款需求，可以在到期當(dāng)日利用回款進(jìn)行繳款。

注意事項(xiàng)五：留意計(jì)息規(guī)則

國(guó)債逆回購(gòu)雖然是一門“穩(wěn)賺不賠”的生意，但具體操作時(shí)，有一些細(xì)節(jié)需要格外注意，稍不留意，收益可能相差好多倍。

這主要是源于國(guó)債逆回購(gòu)特殊的計(jì)息規(guī)則。根據(jù)目前滬深交易所的規(guī)定，國(guó)債逆回購(gòu)的計(jì)息天數(shù)為資金實(shí)際占用天數(shù)。而資金實(shí)際占用天數(shù)為資金首次交收日到資金到期交收日之間的天數(shù)（算頭不算尾），具體選擇幾天，建議投資者在下單時(shí)直接參考一般行情軟件上揭示的資金占用天數(shù)，不需要自己算。

根據(jù)小編的經(jīng)驗(yàn)，國(guó)債逆回購(gòu)操作中，投資者通常也存在以下幾種誤區(qū)。

誤區(qū)一：不敢“追高”

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，操作國(guó)債逆回購(gòu)實(shí)際上相當(dāng)于一種對(duì)外借款行為，其收益是逆回購(gòu)到期后收取的利息，而行情軟件上揭示的價(jià)格即是當(dāng)前國(guó)債逆回購(gòu)的年化利率，因此對(duì)于資金融出方，也就是操作國(guó)債逆回購(gòu)的投資者來(lái)說(shuō)，行情軟件上的價(jià)格越高越好，這一點(diǎn)和投資股票不同。

誤區(qū)二：尾市最后幾分鐘才下單

國(guó)債逆回購(gòu)?fù)ǔ２淮嬖谒^“最優(yōu)”下單時(shí)段，日內(nèi)最高收益率可能出現(xiàn)在上午，也有可能出現(xiàn)在下午。但一些投資者可能想守到臨近收盤的前幾分鐘才下單，這種思路可能得不償失。

根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，尾盤逆回購(gòu)收益率會(huì)自高點(diǎn)出現(xiàn)斷崖式下滑的情形比較多，如今操作時(shí)間延長(zhǎng)至15：30，預(yù)估在臨近15：30的前幾分鐘也有可能出現(xiàn)跳水，不過(guò)在規(guī)則修改后，是否一定會(huì)出現(xiàn)這種情況，需要觀察。

附：當(dāng)前國(guó)債逆回購(gòu)品種

當(dāng)前投資者要進(jìn)行逆回購(gòu)只能做滬市204***、深1318**的新國(guó)債回購(gòu)，共18個(gè)品種。資金出借期較短的投資者可以選擇1天～7天較短的品種。

（原標(biāo)題：今天起！這個(gè)重要品種交易規(guī)則有變，春節(jié)前或迎操作時(shí)間窗，5大要點(diǎn)、2大誤區(qū)需留意）