為解決攬儲(chǔ)難問題，小銀行可謂動(dòng)足了腦筋。一款創(chuàng)新型產(chǎn)品——智能存款因其高收益、高流動(dòng)性悄然走紅，一時(shí)間引發(fā)投資者熬夜等待、一搶而空。

比如，富民銀行推出的“富民寶”，起存金額50元，隨時(shí)存取，活期利率4.4%，可謂相當(dāng)可觀。

可好景不長(zhǎng)，近期“富民寶”進(jìn)行限額管理，每天0點(diǎn)起售，活期利率也降至4.2%，大部分時(shí)間處在售罄狀態(tài)。其他民營(yíng)銀行也出現(xiàn)類似情況，開始限制智能存款發(fā)行量和時(shí)間，投資者甚至需要熬夜到凌晨1點(diǎn)拼搶。有的銀行甚至干脆暫停了該業(yè)務(wù)，如微眾銀行的“智能存款+”產(chǎn)品在2018年12月20日之后停止存入；蘇寧銀行“升級(jí)存”產(chǎn)品也悄悄下線。

上證報(bào)從業(yè)內(nèi)人士處獲悉，成為“爆款”的智能存款產(chǎn)品因?yàn)榇婵钍找鏅?quán)轉(zhuǎn)讓模式而飽受市場(chǎng)爭(zhēng)議，監(jiān)管部門也開始對(duì)這類產(chǎn)品的規(guī)模和利率進(jìn)行限制。不到半年時(shí)間，智能存款產(chǎn)品就從熱賣走向冷場(chǎng)了嗎？

智能存款為何收益率高

對(duì)于民營(yíng)銀行而言，智能存款是一款可以解決攬儲(chǔ)難題的創(chuàng)新型產(chǎn)品。實(shí)際上它并不是普通的存款，之所以能夠?qū)崿F(xiàn)短期高收益，它的訣竅在于期限錯(cuò)配和配置資產(chǎn)的高利率。

“期限錯(cuò)配”就是用“資金池”讓定期存款“活期化”。具體操作是，投資者存入一筆智能存款，該筆資金進(jìn)入一個(gè)3年或5年的定期存款“資金池”，假如3年期利率是4.5%，如果投資者提前支取本息，這筆定期存款的受益權(quán)就會(huì)轉(zhuǎn)讓給第三方機(jī)構(gòu)，第三方機(jī)構(gòu)支付本金和4.2%的利息給投資者，等到3年到期時(shí)第三方機(jī)構(gòu)可以獲得0.3%的利差。

而銀行之所以能定出如此高的定期利息，是因?yàn)檫@些銀行主營(yíng)業(yè)務(wù)為小額借貸，智能存款可以助其鎖定定期存款，從而支持貸款的資金。貸款的高利率也基本能夠覆蓋定期存款的高息。

這樣一來(lái)，銀行負(fù)債端壓力得以緩解、投資者獲得高收益、第三方機(jī)構(gòu)獲得息差，一舉三得。

即便經(jīng)過此輪調(diào)整，智能存款的活期利率下降，但與目前余額寶七日年化收益率僅為2.9%左右相比，仍然讓人心動(dòng)。

智能存款“成長(zhǎng)的煩惱”

市場(chǎng)上對(duì)于智能存款產(chǎn)品的界定也是眾說紛紜。“智能存款從最底層的資產(chǎn)來(lái)看是定期存款沒錯(cuò)，但是嵌套了交易結(jié)構(gòu)才能靈活轉(zhuǎn)讓，所以說它是新型的現(xiàn)金管理工具也沒錯(cuò)?！币晃汇y行分析師稱。

從銀行發(fā)行智能存款頁(yè)面來(lái)看，各家對(duì)其定義也并不統(tǒng)一。藍(lán)海銀行稱旗下產(chǎn)品“藍(lán)寶寶”為現(xiàn)金管理類產(chǎn)品；百信銀行推出的“智惠存”則自稱為定期存款產(chǎn)品。

市場(chǎng)上對(duì)于定期存款的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式是否合規(guī)的質(zhì)疑聲也接連不斷。“智能存款如果是真實(shí)的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，在法律上沒有問題，但監(jiān)管上不合規(guī)。即便現(xiàn)在銀行有利率自律定價(jià)機(jī)制，但也在人民銀行的調(diào)控范圍之內(nèi)。一旦產(chǎn)品加上‘存款’二字，且在定期存款上做文章，理應(yīng)接受現(xiàn)有利率管控。”國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛認(rèn)為。