時(shí)隔5年，合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）總額度得以擴(kuò)大一倍。1月14日，國家外匯管理局發(fā)布消息稱，為滿足境外投資者擴(kuò)大對(duì)中國資本市場(chǎng)的投資需求，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，QFII總額度由1500億美元增加至3000億美元。

QFII制度是我國資本市場(chǎng)對(duì)外開放最早也是最重要的制度安排，2002年，中國證監(jiān)會(huì)、人民銀行頒布《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》，正式推出QFII試點(diǎn)，QFII成為境外投資者投資境內(nèi)金融市場(chǎng)主要渠道之一。

近年來，尤其是2016年至2018年，外匯局對(duì)QFII制度相關(guān)外匯管理進(jìn)行了重大改革，包括完善審慎管理、取消匯出比例限制、取消有關(guān)鎖定期要求、允許QFII持有的證券資產(chǎn)在境內(nèi)開展外匯套期保值等，極大便利了境外投資者通過QFII渠道投資境內(nèi)金融市場(chǎng)。

在總額度調(diào)整方面，自2002年開始，相關(guān)部門不斷增加QFII的投資額度，在此之前已先后4次上調(diào)，上調(diào)時(shí)間分別是2005年、2007年、2012年、2013年，上調(diào)額度分別至100億美元、300億美元、800億美元、1500億美元，其中2013年QFII總額度從800億美元提高到1500億美元后，一直沿用至今。

業(yè)內(nèi)專家表示，此次QFII總額度由1500億美元增至3000億美元，有利于增量境外資金進(jìn)入A股市場(chǎng)?；仡櫲ツ耆晖顿Y情況，2018年成為外資布局A股大年。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，去年北上資金合計(jì)凈買入A股2942億元，同比上年增長(zhǎng)近五成，刷新了歷史年度最高紀(jì)錄。進(jìn)入2019年，截至1月11日，陸股通北向資金已連續(xù)8個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)凈流入。1月11日當(dāng)日，陸股通北向資金繼續(xù)出現(xiàn)較大幅度資金凈流入，全天共計(jì)凈流入44.95億元。隨著A股納入摩根士丹利資本國際指數(shù)（MSCI），未來外資進(jìn)入A股的渠道陸續(xù)打開，資金規(guī)模將日益壯大，QFII在A股市場(chǎng)的話語權(quán)也日益增加，在此時(shí)擴(kuò)大其總額度，可以滿足更多境外資金進(jìn)入A股的需求。

不過，也有專家認(rèn)為，時(shí)隔5年后QFII額度翻倍是否會(huì)有效提振外資機(jī)構(gòu)投資A股還需觀察。目前在我國A股市場(chǎng)尚未完全開放背景下，境外投資者投資A股市場(chǎng)主要有滬深港通機(jī)制、QFII和RQFII機(jī)制、內(nèi)地香港基金互認(rèn)等渠道。當(dāng)前滬深港通的每日額度和總額度限制已完全放開，QFII則一直采取額度制，導(dǎo)致?lián)碛蓄~度的金融機(jī)構(gòu)開出較高額度使用租賃費(fèi)用，其費(fèi)率遠(yuǎn)高于滬股通、深股通。長(zhǎng)此以往，將使得QFII對(duì)境外投資者的吸引力大大下降。

根據(jù)外匯局發(fā)布的最新QFII投資額度審批情況表來看，截至2018年12月29日，一共有287家境外機(jī)構(gòu)合計(jì)拿到了1010.56億美元的QFII額度，這也意味著1500億美元的額度還有近三分之一尚未使用。

中銀國際研究報(bào)告也顯示，比較2016年至2018年外資持股增速，外資整體、QFII渠道、陸股通在這一期間平均季度環(huán)比增速分別為11.7%、4%和22.9%，刨除期間市場(chǎng)指數(shù)的自然增長(zhǎng)，QFII渠道新增規(guī)模增速更低，外資整體增量基本由陸股通貢獻(xiàn)。

“QFII額度翻倍，進(jìn)一步實(shí)施對(duì)外開放，積極引導(dǎo)外資（偏中長(zhǎng)期資金）入市，對(duì)A股短期影響其象征意義大于實(shí)際意義，中長(zhǎng)期有利于A股市場(chǎng)走好，價(jià)值投資成主流。外資進(jìn)入A股是一個(gè)中長(zhǎng)期的過程，其話語權(quán)將緩慢地逐步提升。”國金證券首席策略分析師李立峰表示。

多位專家認(rèn)為，此次增加QFII總額度，有利于吸引外資的流入，但最終目標(biāo)應(yīng)該是取消QFII的額度審批制度，實(shí)現(xiàn)完全開放。可以預(yù)見的是，隨著政策的逐漸完善，A股市場(chǎng)將吸引更多國際資本和機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入，定價(jià)機(jī)制和市場(chǎng)穩(wěn)定性也將得到更大提高。