國家金融與發(fā)展實驗室副主任張曉晶7日撰文稱，從打好防范化解重大風險攻堅戰(zhàn)的角度，我們要堅持結(jié)構(gòu)性去杠桿的基本思路。但在策略上，要防止“運動式”，同時，應注意疏通地方政府隱性債務向顯現(xiàn)債務轉(zhuǎn)化的渠道。

張曉晶指出， 當前結(jié)構(gòu)性去杠桿，既要防止“運動式”收緊，也要防止“運動式”放松。任何的杠桿調(diào)整行為，無論是去杠桿，還是加杠桿，總體上應是市場主體自主選擇的結(jié)果，盡量減少“有形之手”的操控。

張曉晶強調(diào)，當前階段，要避免將加杠桿的主體再度轉(zhuǎn)移至民營部門的權(quán)宜之計；要堅持市場化、法治化原則，防止行政干預和道德風險；要注重加強市場溝通和政策解讀，及時回應市場關(guān)切，使市場主體形成穩(wěn)定預期。

張曉晶建議，進一步疏通地方政府隱性債務向顯現(xiàn)債務轉(zhuǎn)化的渠道。針對存量隱性債務，各地需要制定分步化解計劃，做好分年度償還安排，在逐級上報后納入年度考核的內(nèi)容。此外，圍繞隱性債務的化解，還確定了終身問責的責任機制。

“在‘關(guān)后門’保持高壓態(tài)勢的同時，要進一步‘開好前門’，還需要進一步理順相關(guān)體制機制?！睆垥跃е赋觯谶@方面，比較迫切的是應進一步理順地方政府債券的管理體制。目前的管理模式具有比較明顯的集權(quán)化特征，在發(fā)債規(guī)模、額度配置、債務結(jié)構(gòu)、債券期限，甚至包括利率等方面，都是由中央政府來決定。

張曉晶表示，這種“自上而下”的模式對于控制地方政府債務風險具有一定的正面作用，但同時也無法克服中央與地方之間天然的信息不對稱問題，造成債券供給總量與結(jié)構(gòu)同地方實際需求的脫節(jié)。

“對此，應適當下放地方政府債務管理的自主權(quán)，在設置合理的債務控制指標的基礎上，由地方政府根據(jù)自身資本性支出的真實需求和實際的財力狀況自主決策、自由裁量。這也有利于推動地方政府獨立信用地位的形成，克服風險轉(zhuǎn)嫁和預算軟約束問題?！睆垥跃ХQ。