在元旦期間美股等外圍市場小幅走強(qiáng)的背景下，A股在新年首個(gè)交易日仍延續(xù)了節(jié)前的疲弱運(yùn)行態(tài)勢，整體再度明顯走跌。值得注意的是，在經(jīng)過2018年全年的大幅下挫之后，目前私募對(duì)于A股2019年仍偏于積極，包括當(dāng)前市場點(diǎn)位已經(jīng)較低、投資者對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)的“預(yù)期差”、國內(nèi)低估值藍(lán)籌對(duì)境外資金的吸引力等方面，都成為當(dāng)前私募認(rèn)為能夠支撐短中期A股市場的重要利多因素。

A股調(diào)整

來自全球主要股票市場的最新市況顯示，剛剛過去的2019年元旦小長假，歐美等主要經(jīng)濟(jì)體股票市場整體普遍自前期低位出現(xiàn)顯著反彈。其中，美股道瓊斯指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)，在此期間分別累計(jì)走高0.82%、0.85%和0.72%。歐洲市場方面，英國富時(shí)100指數(shù)、法國CAC40指數(shù)和德國DAX指數(shù)，則分別大幅走強(qiáng)2.17%、2.85%和1.71%。而在此背景下，2019年首個(gè)交易日A股市場整體表現(xiàn)不佳，主要指數(shù)整體跌幅均超過1%。

不過值得注意的是，在A股普遍顯著走弱的情況下，兩市個(gè)股仍然表現(xiàn)出一定抗跌特征。其中深市個(gè)股收盤時(shí)的漲跌比為981：1065，在深證成指下跌1.25%的背景下，深市個(gè)股已接近漲跌各半的水平。

對(duì)此，上海匯利資產(chǎn)總經(jīng)理何震表示，從2018年國內(nèi)股市的全年走勢來看，市場主要驅(qū)動(dòng)力仍然源于經(jīng)濟(jì)基本面和市場層面的內(nèi)部因素。在此背景下，A股市場未來在很大程度上仍將會(huì)按照自身運(yùn)行邏輯走出獨(dú)立行情。即便美股等外圍市場出現(xiàn)反彈，也并不意味著會(huì)對(duì)A股產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的利好；同樣未來即使外圍市場繼續(xù)大幅下挫，也不會(huì)導(dǎo)致A股市場同步跟跌。

私募心態(tài)仍積極

盡管“開門紅”失利，但多家私募機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，去年12月以來市場持續(xù)表現(xiàn)低迷的頹勢，仍然有望在年初一段時(shí)間內(nèi)逐步得到扭轉(zhuǎn)。

鼎鋒資產(chǎn)1月2日表示，近期宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的反復(fù)以及高層的定調(diào)表明宏觀經(jīng)濟(jì)仍然值得期待。因此，投資者可能已經(jīng)存在較大的預(yù)期偏差。由于財(cái)政政策、貨幣政策效應(yīng)具有一定滯后性，相關(guān)政策效果仍將會(huì)在2019年逐步顯現(xiàn)。另一方面，目前上證綜指已連續(xù)5個(gè)季度下跌，已經(jīng)達(dá)到歷史極值，并且自2015年上證綜指5178點(diǎn)至今的本輪市場下跌，持續(xù)時(shí)間與歷史上幾次市場走熊，在時(shí)間和空間上都已經(jīng)十分接近。因此，鼎鋒資產(chǎn)認(rèn)為一季度A股將出現(xiàn)中等強(qiáng)度的反彈，反彈幅度可能與2018年四季度跌幅大體相當(dāng)。

此外，少數(shù)派投資周三也發(fā)表觀點(diǎn)稱，2018年最后一天，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司正式對(duì)外揭曉了A股入圍的初篩名單，共有1241只個(gè)股可通過滬港通、深港通機(jī)制進(jìn)行交易的合格中國A股將按照25%的納入因子加入其新興市場分類的6個(gè)全球基準(zhǔn)指數(shù)。該利好消息再次傳遞了一個(gè)非常重要的信號(hào)，即A股市場中大市值、現(xiàn)金流充沛、持續(xù)分紅的藍(lán)籌公司一直都在外資最青睞的視野中。進(jìn)一步結(jié)合近期市場的運(yùn)行情況來看，經(jīng)歷了2018年的大幅波動(dòng)，A股的“政策底”已經(jīng)在2018年四季度出現(xiàn)，盡管未來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面仍有一定風(fēng)險(xiǎn)，但在充分的內(nèi)外部資金博弈下，盡管A股未能出現(xiàn)“開門紅”，但市場底也將可能不遠(yuǎn)。