受游戲版號(hào)相關(guān)利好提振，上周五A股網(wǎng)絡(luò)游戲板塊熱鬧非凡，游久游戲、盛天網(wǎng)絡(luò)、游族網(wǎng)絡(luò)、完美世界等紛紛逆勢(shì)大漲，刺激wind網(wǎng)絡(luò)游戲指數(shù)錄得2.12%漲幅，一掃11月中旬以來(lái)階段性下跌陰霾。

對(duì)此，國(guó)金證券分析師表示，在游戲版號(hào)恢復(fù)的時(shí)間表和節(jié)奏尚不確定的情況下，最穩(wěn)妥的投資策略是：超配“騰訊系”游戲公司。如果游戲版號(hào)是小批量發(fā)放，騰訊肯定能拿到較高比例，它的內(nèi)容合作方也會(huì)受益；如果游戲版號(hào)是大批量發(fā)放，雖然全行業(yè)流量成本都將激增，但是“自帶流量”的騰訊受影響會(huì)較小。

提振市場(chǎng)信心

12月21日，中宣部版權(quán)局相關(guān)負(fù)責(zé)人在中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)年會(huì)上講話：“目前首批候?qū)彽挠螒蛞呀?jīng)完成了審核，我們正在抓緊核發(fā)版號(hào)。同時(shí)，由于申報(bào)的游戲存量比較大，存量消化還需要一段時(shí)間，我們會(huì)繼續(xù)努力工作，也希望大家保持耐心?！痹撠?fù)責(zé)人同時(shí)表示，游戲企業(yè)要展現(xiàn)主流價(jià)值觀，更好地履行社會(huì)責(zé)任。

隨著消息發(fā)酵，游戲板塊集體爆發(fā)。A股方面，12月21日wind電子競(jìng)技和網(wǎng)絡(luò)游戲兩大板塊聯(lián)袂崛起，截至收盤(pán)分別上漲3.06%和2.12%。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，版號(hào)的暫停是在中央機(jī)構(gòu)改革的大背景下，國(guó)家對(duì)行業(yè)有更符合時(shí)代發(fā)展的監(jiān)管要求而產(chǎn)生的一個(gè)短期調(diào)整，今天會(huì)議相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)明確表態(tài)，監(jiān)管部門(mén)還是很支持行業(yè)有規(guī)范的穩(wěn)定發(fā)展。對(duì)于行業(yè)來(lái)說(shuō)，提供了版號(hào)回歸一個(gè)明確態(tài)度和進(jìn)度，是對(duì)行業(yè)未來(lái)信心的提振。

國(guó)信證券傳媒首席分析師張衡也認(rèn)為，游戲版號(hào)審核的放開(kāi)，對(duì)于未來(lái)游戲公司游戲產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)以及上線無(wú)疑是一大利好，從行業(yè)來(lái)看，今年已是游戲行業(yè)的底部，明年或?qū)⒂瓉?lái)增速的反轉(zhuǎn)。

“馬太效應(yīng)”彰顯

根據(jù)對(duì)游戲業(yè)內(nèi)人士的調(diào)研，游戲版號(hào)恢復(fù)有三種可能的節(jié)奏：第一，明年3月以前核發(fā)200個(gè)左右的版號(hào)，然后以每月幾十個(gè)的速度解決存量游戲；第二，明年3月之內(nèi)一次性解決2000個(gè)左右的存量游戲版號(hào)；第三，明年3月以前仍然不發(fā)放版號(hào)，而是重新制訂內(nèi)容審核的政策細(xì)則，到二季度再恢復(fù)版號(hào)。以上第一種可能性最大，但是也不能排除第二、第三種。對(duì)于具體的政策執(zhí)行，游戲業(yè)內(nèi)眾說(shuō)紛紜，不存在所謂“一致預(yù)期”。

國(guó)金證券認(rèn)為，如果游戲版號(hào)是分批恢復(fù)、總量嚴(yán)格控制，例如第一批只發(fā)放200個(gè)，那么無(wú)疑將非常有利于大型游戲公司的業(yè)績(jī)，尤其是騰訊、網(wǎng)易兩巨頭；如果游戲版號(hào)是大規(guī)模全面恢復(fù)，例如第一批發(fā)放2000個(gè)，那么市場(chǎng)將變得非常擁擠，買(mǎi)量成本激增、用戶留存率下降，全行業(yè)利潤(rùn)都會(huì)受影響，但是中小廠商受的影響會(huì)更大。

不過(guò)，“無(wú)論游戲版號(hào)具體何時(shí)恢復(fù)，可以肯定的是，主管部門(mén)強(qiáng)調(diào)游戲的價(jià)值觀導(dǎo)向，對(duì)涉嫌暴力色情賭博的游戲絕不姑息，對(duì)‘換皮游戲’和買(mǎi)賣(mài)版號(hào)現(xiàn)象也將嚴(yán)格管制，審批周期將更長(zhǎng)?！痹摍C(jī)構(gòu)分析師裴培估計(jì)，2019年的第一批版號(hào)大部分都將發(fā)給騰訊、網(wǎng)易、盛大、B站等頭部廠商，游戲行業(yè)的“馬太效應(yīng)”將更加明顯。廣大中小公司將繼續(xù)面臨寒冬，或者必須投靠騰訊等大型發(fā)行公司。