原標(biāo)題：首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家大洗牌！伍戈加盟長(zhǎng)江證券 大佬們都去了哪？

長(zhǎng)江證券新挖來一位首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

12月17日，上證報(bào)獲悉，原央行貨幣政策部門研究員、前華融證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈博士已經(jīng)正式加盟長(zhǎng)江證券，任職公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、總裁助理，填補(bǔ)了長(zhǎng)江證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的空白。

伍戈其人

數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)江證券在今年上半年的券商傭金排名中榮登榜首，獲得2.25億元的交易傭金量和2610.09億元的股票交易量。近三年來，長(zhǎng)江證券研究團(tuán)隊(duì)排名不斷進(jìn)步，上半年首次躋身行業(yè)第一，超越了中信證券等龍頭券商。

在業(yè)內(nèi)人士看來，在當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的今天，一位優(yōu)秀的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，不僅可以提升公司整體研究能力，還能為公司戰(zhàn)略把握方向并為其他業(yè)務(wù)部門提供支持。

據(jù)悉，伍戈博士對(duì)外將主要負(fù)責(zé)對(duì)機(jī)構(gòu)客戶的研究服務(wù)，進(jìn)一步提升長(zhǎng)江證券的研究實(shí)力，助推投研轉(zhuǎn)型升級(jí)；對(duì)內(nèi)將主要負(fù)責(zé)宏觀形勢(shì)研判，提升公司大類資產(chǎn)配置的能力。

伍戈博士有著豐富的宏觀經(jīng)濟(jì)與政策研究的工作經(jīng)歷，在市場(chǎng)研究方面也享有盛譽(yù)。

他曾長(zhǎng)期供職于中國(guó)人民銀行貨幣政策部門，并在國(guó)際貨幣基金組織擔(dān)任經(jīng)濟(jì)學(xué)家，后又“下?！比A融證券任首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、總經(jīng)理助理。

此外，他還擔(dān)成員，清華、復(fù)旦、人民大學(xué)兼職導(dǎo)師。主要研究領(lǐng)域：宏觀經(jīng)濟(jì)與貨幣政策等。著作包括《貨幣數(shù)量、利率調(diào)控與政策轉(zhuǎn)型》、《信用創(chuàng)造、貨幣供求與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)》等。

伍戈是被稱為中國(guó)“諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)”的孫冶方經(jīng)濟(jì)科學(xué)獎(jiǎng)獲得者。

值得注意的是，相對(duì)于經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，孫冶方經(jīng)濟(jì)科學(xué)獎(jiǎng)比較少頒發(fā)給金融領(lǐng)域的研究者。伍戈還是浦山政策研究獎(jiǎng)獲得者。

展望2019

展望2019年，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)，伍戈博士近期有以下幾點(diǎn)看法：

1、房地產(chǎn)投資同比將下降，但有政策托底。

他認(rèn)為，今年以來，房地產(chǎn)投資非常有韌性，因?yàn)檎呱想m然限貸限購(gòu)，但也同時(shí)在推去庫(kù)存。中期而言，房市沒有那么悲觀。他判斷，明年房地產(chǎn)投資將大約保持5%-7%的增長(zhǎng)，和歷史相比處于下行通道，但有政策托底。

2、減稅將更加積極，但不宜過度期待。

伍戈推測(cè)，明年財(cái)政會(huì)比今年更積極，但明年總需求下行，稅收本身增速就將減少，客觀上，難以進(jìn)一步大幅減稅。與基建相比，減稅的拉動(dòng)效應(yīng)不是一個(gè)數(shù)量級(jí)的，基建發(fā)力依然關(guān)鍵。伍戈認(rèn)為，基建下行速度過快，部分原因在于金融去杠桿以及地方官員新激勵(lì)機(jī)制沒有形成。

3、貨幣政策穩(wěn)健偏寬松。

他預(yù)計(jì)，明年將是發(fā)債大年。歷史上看，央行貨幣政策或銀行間市場(chǎng)也將積極給予支持，銀行間利率將保持低位，甚至進(jìn)一步下行，準(zhǔn)備金也將有調(diào)整空間。

4、經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)或要到明年下半年。

伍戈指出，“M2對(duì)未來經(jīng)濟(jì)有半年或一年的領(lǐng)先關(guān)系，所謂車馬未動(dòng)而糧草先行”，需要先看到貨幣信用企穩(wěn)。

此外，他表示，“民營(yíng)企業(yè)中長(zhǎng)期需要結(jié)構(gòu)性的改革，短期而言，現(xiàn)在中央和地方也在拼命的給民企紓困，但是要起到效果，總量政策的調(diào)整也是必不可少的?，F(xiàn)在M2的增速只有8%，而今年名義GDP的增速有9%以上”。

5、人民幣貶值壓力未來可能有所緩解。

“沒有比較就沒有鑒別，和新興市場(chǎng)國(guó)家相比，人民幣的匯率貶值其實(shí)是相對(duì)有限的”，他坦言，與華爾街朋友的交流中，他感到對(duì)方對(duì)人民幣或許沒有那么悲觀。伍戈表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐放緩，美經(jīng)濟(jì)趨緩，美元升值或?qū)p弱。

最后，他總結(jié)，“政策對(duì)沖”是明年宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵詞，“在明年經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇之前，或許資本市場(chǎng)會(huì)有一些提前性的反應(yīng)，這對(duì)投資者將是一個(gè)好的消息”。

延伸閱讀

首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家洗牌大年

作為金融機(jī)構(gòu)研究實(shí)力和品牌的標(biāo)志之一，國(guó)內(nèi)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家總數(shù)并不多，但動(dòng)向一向受到市場(chǎng)格外關(guān)注。近兩年，除了伍戈，已有陸挺、沈建光、任澤平等大佬紛紛變動(dòng)。

這些首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家們跳槽后都去了哪？

最常見的是加盟其他券商，如大券商首席被中小券商挖角；又或從中資券商，跳槽去外資機(jī)構(gòu)。今年5月，原華泰證券研究所所長(zhǎng)兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺轉(zhuǎn)會(huì)野村證券，擔(dān)任中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。而此前，陸挺是從美銀美林離開后，加盟華泰證券。

近兩年，隨著產(chǎn)業(yè)資本積極挖角，券商首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的去向也有了許多新的變化。

路徑一：投身企業(yè)

近年來，金融圈被產(chǎn)業(yè)資本挖角的不在少數(shù)，最為市場(chǎng)津津樂道的當(dāng)屬任澤平跳槽恒大。

2017年12月，原方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的兼恒大經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)，年薪為稅前1500萬元。任澤平入職恒大后，已牽頭組建恒大智庫(kù)，主要從事宏觀經(jīng)濟(jì)等方面的研究工作。

今年7月，京東金融正式宣布，瑞穗證券亞洲公司原董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光加盟，將出任京東金融副總裁、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，在繼續(xù)專注于全球與中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究的同時(shí)，服務(wù)于京東金融的戰(zhàn)略布局，提供具有前瞻性和洞察力的分析與決策參考。

路徑二：轉(zhuǎn)投買方進(jìn)入基金公司

今年4月，原申萬宏源證券首席宏觀分析師李慧勇出任華寶基金副總經(jīng)理，主管投研業(yè)務(wù)。

2017年8月，原國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜離職，履新華安基金，出任華安基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

路徑三：獨(dú)立創(chuàng)業(yè)

2017年12月，民生證券原副總裁、研究院院長(zhǎng)管清友從民生證券辭職，開啟個(gè)人獨(dú)立搭建智庫(kù)平臺(tái)和投資平臺(tái)的“創(chuàng)業(yè)”，現(xiàn)擔(dān)任如是金融研究院院長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

由于首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家多數(shù)身價(jià)不菲，能夠吸引首席轉(zhuǎn)會(huì)加盟的多是有業(yè)務(wù)發(fā)展處于上升勢(shì)頭的機(jī)構(gòu)，不難看出，首席的選擇和去向也反映出金融機(jī)構(gòu)近年來的生態(tài)變化。