昂立教育股東上海民企中金投資（集團(tuán)）有限公司（下稱“中金集團(tuán)”），自一年前開始通過結(jié)盟一致行動(dòng)人、舉牌、增持等種種努力如今終于“上位”第一大股東后，卻不要控制權(quán)，這個(gè)操作頗有些意味深長(zhǎng)。

昂立教育：一個(gè)“支點(diǎn)”

昂立教育12月12日公告，截至2018年12月11日，公司第二大股東中金集團(tuán)及其一致行動(dòng)人已合計(jì)持有公司22.68%的股份，這個(gè)數(shù)額已經(jīng)超過持有公司22.65%股份的第一大股東上海交大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)及其一致行動(dòng)人。由此，中金集團(tuán)及其一致行動(dòng)人成為公司第一大股東。

但是，讓人頗有些意外的是，昂立教育確定：本次權(quán)益變動(dòng)不使公司控股股東及實(shí)際控制人發(fā)生變化。

花了真金白銀一路奮力增持終于坐上第一大股東“寶座”，卻放棄控制權(quán)，這是什么邏輯？按理，中金集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總裁周傳有也是資本老手了：1995年，周傳有創(chuàng)立中金集團(tuán)，2009年11月，因斥資2億元拿下陷入實(shí)際控制人周正毅案而經(jīng)營(yíng)困難的海鳥發(fā)展控股權(quán)，周傳有和他的中金集團(tuán)在A股市場(chǎng)留下戰(zhàn)例。

2017年12月12日，中金集團(tuán)轉(zhuǎn)戰(zhàn)昂立教育，攜其一致行動(dòng)人“舉牌”持股5%，操作手法凌厲；2017年12月18日，中金集團(tuán)及其一致行動(dòng)人持股增至5.58%；2018年2月6日，持股比例又迅速升至10%……至今，剛好用了一年的時(shí)間，成為昂立教育第一大股東。

在此背景下，在持股比例上已經(jīng)成為第一大股東的中金集團(tuán)及其一致行動(dòng)人，一方面表示“股份計(jì)劃尚未實(shí)施完畢”，透出未來有進(jìn)一步增持的可能；另一方面卻表態(tài)不改變控制權(quán)等。這是何原因呢？

今年5月，中央深改委二次會(huì)議通過《高等學(xué)校所屬企業(yè)體制改革的指導(dǎo)意見》，其中明確校企改革意在促使高校聚焦教學(xué)科研主業(yè)，促進(jìn)高等教育內(nèi)涵式發(fā)展。這被解讀為高校將面臨與下屬公司剝離，于是，一些嗅覺靈敏的資本試圖涉足其中。“但此次中金集團(tuán)方面不改變控制權(quán)的做法，或是不得已而為之?！睒I(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，首先，從實(shí)際業(yè)務(wù)看，上海交大的資源和IP是昂立教育主營(yíng)業(yè)務(wù)最具實(shí)力的背書，也是中金集團(tuán)方面望塵莫及的，因此，上海交大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)方即便持股比例略占下風(fēng)，但仍對(duì)占昂立教育主營(yíng)八成以上的業(yè)務(wù)“所享有的表決權(quán)已足以對(duì)股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響”；其次，從股權(quán)上看，很有可能目前的改革框架中，上海交大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)所持有的22.65%股份的處置與現(xiàn)有股東無(wú)關(guān)，因此，由于某種不確定性情況的存在，中金集團(tuán)及其一致行動(dòng)人不得不保持控制權(quán)不變。

那么，既然已經(jīng)成為持股比例最高的股東方，中金集團(tuán)方面為何還不放棄“進(jìn)一步增持”呢？“或許是項(xiàng)莊舞劍意在沛公吧?！庇蟹治龇Q。