對廣州農(nóng)商行而言，2018年絕對算得上是不平凡的一年！

在完成港股上市一年零一個月之后，廣州農(nóng)商行于今年7月首次披露了回A計(jì)劃，擬登陸深交所發(fā)行約16億股，并推出規(guī)模達(dá)100億元的境外優(yōu)先股發(fā)行計(jì)劃。

其中，該行A股上市已于當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局完成備案登記，由中金公司輔導(dǎo)上市；百億境外優(yōu)先股發(fā)行已獲當(dāng)?shù)劂y保監(jiān)局批準(zhǔn)。

就在今晚，這家全國第四大的農(nóng)商行（6月末總資產(chǎn)7536億元）又推出三大重磅投資計(jì)劃：

首先，以戰(zhàn)略投資者的身份參與潮州地區(qū)農(nóng)合機(jī)構(gòu)重組；

其次，計(jì)劃在廣州發(fā)起設(shè)立理財子公司——珠江理財。后者注冊資本不低于10億元且不超過20億元，并計(jì)劃引入戰(zhàn)略投資者合計(jì)持股不超過49%，是首家明確將引入戰(zhàn)投的理財子公司；

其三，計(jì)劃發(fā)起設(shè)立債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)——珠江金投，成為除五大行外首家披露相關(guān)計(jì)劃的國內(nèi)銀行。公司擬定注冊資本達(dá)到100億元，同樣計(jì)劃引入戰(zhàn)投合計(jì)持股不超過65%。

目前這三項(xiàng)對外投資計(jì)劃已于月初獲該行董事會審議通過，尚待明年1月底的臨時股東大會審議。

在這之前，該行對外投資主要包括25家珠江村鎮(zhèn)銀行、全資設(shè)立的珠江金融租賃、去年底開業(yè)并持股51%的株洲珠江農(nóng)商行三大塊。

截至6月末，廣州農(nóng)商行核心一級資本充足率、資本充足率分別為10.46％、13.81％，其中前者均較年初下降0.23個百分點(diǎn)，資本充足率則較年初上升1.81個百分點(diǎn)，均顯著高于監(jiān)管要求。

戰(zhàn)投身份參與潮州農(nóng)合機(jī)構(gòu)重組

據(jù)了解，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，潮州地區(qū)的市區(qū)、潮安和饒平農(nóng)信聯(lián)社將以地市級為單位組建合并，改制組建統(tǒng)一法人農(nóng)商銀行，這也是近十年來國家批準(zhǔn)的第一家地市統(tǒng)一法人改革。

而廣州農(nóng)商行為了回應(yīng)省政府、地方政府機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)及廣東省聯(lián)社聯(lián)合推動農(nóng)村合作社重組為農(nóng)商行的計(jì)劃，該行正計(jì)劃以戰(zhàn)略投資者身份參與潮州地區(qū)農(nóng)合機(jī)構(gòu)重組。

2018年8月，廣東省推進(jìn)潮州市組建統(tǒng)一法人市級農(nóng)商行工作領(lǐng)導(dǎo)小組第一次會議要求，組建后的潮州農(nóng)商行除原農(nóng)信社股東的股份，其余股份由廣州農(nóng)商行及一致行動人全部承擔(dān)。

根據(jù)潮州地區(qū)農(nóng)合機(jī)構(gòu)6月末的清產(chǎn)核資結(jié)果，該行初步擬定的投資方案為：

事實(shí)上，早在今年8月下旬，該行就已披露了相關(guān)投資計(jì)劃。除潮州地區(qū)外，該行還將以主要戰(zhàn)略投資者的身份參與韶關(guān)市區(qū)農(nóng)村合作社及曲江合作社合并重組為農(nóng)商行、南雄農(nóng)村合作社重組為農(nóng)商行。

農(nóng)合機(jī)構(gòu)是服務(wù)三農(nóng)、支持區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的金融主力軍。2017年8月，廣東省委、省政府通過《關(guān)于全面推進(jìn)農(nóng)村商業(yè)銀行組建工作的實(shí)施方案》。11月，廣東農(nóng)信開啟了全面改制農(nóng)商行的改革。根據(jù)彼時的工作安排，2018年底要全部完成剩余農(nóng)信社改制農(nóng)商行。

羊城晚報今年11月的報道顯示，隨著新一輪深化改革步伐加快，廣東全面組建農(nóng)商行工作即將完成?！敖刂两衲?0月末，64家未改制農(nóng)信社已有40家完成開業(yè)或申籌，其中已經(jīng)有9家農(nóng)商行掛牌開業(yè)，1家已經(jīng)批復(fù)開業(yè)，4家已經(jīng)申請開業(yè)，另有14家已批籌，12家已經(jīng)申籌?！?/p>

“農(nóng)商行有個特點(diǎn)，就是量大而分散，發(fā)展極不平衡，也很難一概而論，現(xiàn)在廣東正在推進(jìn)這樣一個幫扶計(jì)劃，好的要幫差的，通過股權(quán)紐帶來帶動弱勢農(nóng)商行發(fā)展?！币晃粡V東地區(qū)農(nóng)商行高管對記者表示。

據(jù)他透露，廣東地區(qū)農(nóng)商行的幫扶力度比以前蘇南幫扶蘇北的力度還要大一點(diǎn)，“短期內(nèi)經(jīng)營比較差的農(nóng)信社都要改制成農(nóng)商行，改制成農(nóng)商行就肯定要達(dá)到一定的指標(biāo)，要達(dá)到一定指標(biāo)就要經(jīng)營好的農(nóng)商行去入股，也給與一些管理上的幫扶，促使被投資的農(nóng)信社短時間內(nèi)各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)、管理能力都提上來?！?/p>

“一般幫扶后的持股比例是10%~20%，有第一大股東的地位，銀監(jiān)有這個要求，當(dāng)?shù)卣膊幌Ｍ^20%，如果要實(shí)現(xiàn)絕對控股，就要申請一些特殊政策了?！鼻笆鲛r(nóng)商行高管表示。

可以看到的是，廣東銀保監(jiān)局籌備組近期已批復(fù)同意多家農(nóng)商行對省內(nèi)其余農(nóng)商行的股權(quán)投資。僅近10日內(nèi)披露的，就多達(dá)11個案例，譬如清遠(yuǎn)農(nóng)商行獲批投資設(shè)立英德農(nóng)商行；中山農(nóng)商行獲批投資設(shè)立樂昌農(nóng)商行、化州農(nóng)商行。

不過也有農(nóng)商行高管表示，此類投資耗用的資本金不小，最終的效果如何，可能還需要時間去檢驗(yàn)，“反正對好的農(nóng)商行來說是有一定的壓力，對于被幫扶機(jī)構(gòu)而言，未來能否真正把機(jī)制轉(zhuǎn)換過來，形成一個比較良性的造血功能，可能還需要時間去檢驗(yàn)”。

“短時內(nèi)去提升指標(biāo)還是很容易能做到，就像一個人得了腫瘤，做個手術(shù)先切除也可以的，但體質(zhì)能否真正強(qiáng)壯起來，就說不好了?！鼻笆龈吖鼙硎?。

發(fā)起設(shè)立理財子公司，首家明確引入戰(zhàn)投

今晚的公告中，廣州農(nóng)商行也披露了發(fā)起設(shè)立理財子公司的計(jì)劃，成為第24家披露設(shè)立理財子公司的商業(yè)銀行。

根據(jù)資管新規(guī)及理財子公司管理辦法要求，27家具備托管業(yè)務(wù)資質(zhì)的商業(yè)銀行，需要按照監(jiān)管要求，在過渡期內(nèi)設(shè)立理財子公司。

在廣州農(nóng)商行之前，已有21家具備托管業(yè)務(wù)資質(zhì)的銀行通過了設(shè)立理財子公司的董事會決議，青島銀行、順德農(nóng)商行也分別通過相關(guān)董事會決議。

其中，順德農(nóng)商行相關(guān)負(fù)責(zé)人向券商中國記者表示，目前尚未確定理財子公司的設(shè)立資本金、設(shè)立方式（單獨(dú)發(fā)起設(shè)立或合并發(fā)起設(shè)立），但根據(jù)相關(guān)監(jiān)管要求，為進(jìn)一步推動該行理財業(yè)務(wù)規(guī)范化發(fā)展，決定先進(jìn)行相關(guān)的內(nèi)部決策流程。

廣州農(nóng)商行公告顯示，該行此番發(fā)起設(shè)立的理財子公司，擬定名稱為珠江理財有限責(zé)任公司（下稱“珠江理財”），為便于該行進(jìn)行業(yè)務(wù)協(xié)同，該公司注冊地、辦公地均設(shè)于廣州。

珠江理財?shù)淖再Y本為設(shè)定為10億元~20億元，經(jīng)營范圍涵蓋銀行理財子公司可以申請的全部業(yè)務(wù)：

1、 面向不特定社會公眾公開發(fā)行理財產(chǎn)品，面向合格投資者非公開發(fā)行理財產(chǎn)品，對受托的投資者財產(chǎn)進(jìn)行投資和管理；

2、 理財顧問和咨詢服務(wù)；

3、 經(jīng)國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。

值得注意的是，該行明確表示，廣州農(nóng)商行作為珠江理財?shù)目毓晒蓶|，持股不低于51%，同時引入符合股東資質(zhì)要求的戰(zhàn)略投資者持股合計(jì)不超過49%。這也是首家明確將引入戰(zhàn)投的銀行理財子公司。

截至6月末，廣州農(nóng)商行非保本理財產(chǎn)品余額為896.34億元，較年初減少27.4%；上半年該行作為理財產(chǎn)品管理人實(shí)現(xiàn)傭金收入0.83億元，同比下滑35.5%。

而就在廣州農(nóng)商行公告后不久，重慶銀行也發(fā)布公告表示，擬設(shè)立理財子公司渝銀理財有限責(zé)任公司，公司注冊資本不低于10億元，且優(yōu)先考慮重慶銀行作為控股股東發(fā)起設(shè)立，持股比例不低于51%。在具體進(jìn)度上，考慮該行先行出資，后續(xù)引入戰(zhàn)略投資者。

事實(shí)上，對于中小銀行設(shè)立理財子公司，市場上一直存在較大的分歧。

一位江蘇地區(qū)農(nóng)商行董事長就表示，該行目前約200多億的表外理財規(guī)模，“理財子公司我們肯定要設(shè)的，當(dāng)然不僅僅做代銷，一定會自己發(fā)行產(chǎn)品”。

另一位農(nóng)商行高管也對記者表示，該行也計(jì)劃設(shè)立理財子公司?！拔覀儨?zhǔn)備了兩套方案，一套方案是獨(dú)立發(fā)起設(shè)立，另一套是主要發(fā)起設(shè)立并引入戰(zhàn)投，注冊資本都是10億，打算落地在深圳，就看最后哪套可以成行”。

“其實(shí)表外理財規(guī)模有個200億以上的農(nóng)商行，都會有設(shè)立理財子公司的想法，雖然在投研能力上可能有些差距，但他們有最穩(wěn)定的銷售來源，也就是農(nóng)村居民的支持，產(chǎn)品不愁賣，有這個理財規(guī)模的農(nóng)商行，也大部分處于沿海發(fā)達(dá)地區(qū)，有一定的人才吸引力。”一位華東城商行高管對記者表示。

中信建投證券首席銀行業(yè)分析師楊榮認(rèn)為，對小銀行而言由于注冊資本金等因素限制，設(shè)立理財子公司可能存在困難，完全有可能采用與其他機(jī)構(gòu)合作出資的形式設(shè)立?！案鶕?jù)理財子公司管理辦法中的設(shè)定條件，只需要由一家符合條件的商業(yè)銀行作為控股股東發(fā)起設(shè)立就行。其他戰(zhàn)略股東可以是境內(nèi)外的金融機(jī)構(gòu)，也可以是境內(nèi)非金融企業(yè)?！?/p>

五大行外，首設(shè)債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)

值得注意的是，該行明年1月舉行的臨時股東大會上，還將審議發(fā)起設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司的議案。

在這之前，銀保監(jiān)會《金融資產(chǎn)投資公司管理辦法（試行）》明確提出，由境內(nèi)商業(yè)銀行作為主要股東發(fā)起設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司開展市場化債轉(zhuǎn)股工作。

廣州農(nóng)商行表示，為進(jìn)一步拓寬集團(tuán)業(yè)務(wù)范圍，該行擬發(fā)起設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司。這也是除五大行外，首家公開披露擬設(shè)債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)計(jì)劃的國內(nèi)銀行。

根據(jù)該行公告，廣州農(nóng)商行設(shè)立的債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)擬定名稱為珠江金融資產(chǎn)投資有限公司（下稱“珠江金投”）。為便于業(yè)務(wù)協(xié)同，公司注冊地、辦公地均設(shè)于廣州。

珠江金投的擬定注冊資本則高達(dá)100億元，與農(nóng)、中、交3家大行設(shè)立的債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)一致，且為一次性實(shí)繳資本。

其中，廣州農(nóng)商行作為珠江金投第一大股東，持股不低于35%，同時引入其他境內(nèi)外法人機(jī)構(gòu)作為戰(zhàn)略投資者，合計(jì)持股不超過65%。這也是首家明確將引入戰(zhàn)投的銀行債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)。

事實(shí)上，此前也傳出有股份行計(jì)劃單獨(dú)或合作發(fā)起設(shè)立債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)的消息，但尚未有公開披露。

而五大行設(shè)立的債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)設(shè)立后，除交銀金融資產(chǎn)投資有限公司外，其他四家實(shí)施機(jī)構(gòu)都陸續(xù)設(shè)立并開業(yè)私募基金子公司。其中，來自農(nóng)行和建行的債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)私募基金子公司（農(nóng)銀資本管理有限公司 、建信金投基金管理（天津）有限公司 ）均已完成私募基金管理人備案登記。

今年6月，銀保監(jiān)會發(fā)布的《金融資產(chǎn)投資公司管理辦法(試行)》明確指出，金融資產(chǎn)投資公司可以設(shè)立附屬機(jī)構(gòu)，由其依據(jù)相關(guān)行業(yè)主管部門規(guī)定申請成為私募股權(quán)投資基金管理人，設(shè)立私募股權(quán)投資基金，依法依規(guī)面向合格投資者募集資金實(shí)施債轉(zhuǎn)股。