保險債權(quán)計劃的注冊量在剛剛過去的11月份出現(xiàn)了年度高點。據(jù)證券時報記者從業(yè)內(nèi)了解，保險資管公司和保險資管協(xié)會對于產(chǎn)品注冊工作推進的積極性都很高，最大力度地支持實體經(jīng)濟。

縱觀今年，前11月保險債權(quán)計劃、股權(quán)計劃注冊量共計175項，規(guī)模不足3500億元，據(jù)預測，全年注冊量低于去年的217項和規(guī)模5085億元，幾乎已成定局。

值得注意的是，今年投向基礎設施建設項目的并未減少。數(shù)據(jù)顯示，今年前11月基礎設施債權(quán)計劃的注冊數(shù)量已超去年全年，今年全年注冊規(guī)模也有望超越去年。

11月份注冊量創(chuàng)新高

12月12日，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月單月，保險資管公司共注冊債權(quán)計劃35項（無股權(quán)計劃注冊）、合計注冊規(guī)模729.12億元，注冊數(shù)量和規(guī)模創(chuàng)下今年以來月度新高。

一位大型保險資管公司相關人士對記者表示，近一段時間，各家公司的產(chǎn)品注冊工作和協(xié)會的推動積極性都很高。記者今年9月從協(xié)會了解到，協(xié)會對注冊流程進行了優(yōu)化，產(chǎn)品注冊時長由四年前的30～60個工作日縮短到平均5.63個工作日，其中便捷注冊僅用時平均1.81個工作日。

綜合多位保險資管人士的分析，11月債權(quán)計劃注冊出現(xiàn)高點，主要有五方面原因：首先，自去年四季度到今年上半年，資管新規(guī)是資管行業(yè)的主要關注點，協(xié)會對保險債權(quán)計劃注冊審批比較緊，有一些積壓；到了下半年，產(chǎn)品的審核注冊逐步放寬加快。這是年底注冊量較多的一個原因。第二，部分大型保險資管公司對于注冊量的排名比較重視，因此會在年底之前集中報一些項目，突擊注冊產(chǎn)品。第三，目前包括銀行或其他金融機構(gòu)的項目也比較多，業(yè)內(nèi)預期明年缺資產(chǎn)，多報點產(chǎn)品，也是在準備“過冬”。第四，有些央企發(fā)了永續(xù)債，在年底前要提款，所以存在注冊新的債權(quán)計劃的需求。最后，考慮到保險負債端每年都有開門紅，第一季度特別是1月份，將會是保險資金量很大的時段，因此，現(xiàn)在注冊一些項目，明年1月份的銷售也會比較旺盛。

總量或現(xiàn)三年來首降

盡管年末階段的保險債權(quán)計劃注冊量上升勢頭明顯，但是今年累計注冊量低于去年同期。今年1~11月，25家保險資管公司注冊債權(quán)計劃和股權(quán)計劃共175項，合計注冊規(guī)模3483.16億元；而去年同期，合計注冊數(shù)量為185項，注冊規(guī)模達到4300多億。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士預計，今年保險債權(quán)計劃、股權(quán)計劃的注冊量，很有可能不及去年全年，并出現(xiàn)自2015年以來的首次下滑。

自2012年將債權(quán)計劃由備案制改為注冊制以來，保險債權(quán)計劃的注冊量快速上升，到2014年已經(jīng)達到4000億元。2015年，由于市場出現(xiàn)資金荒和項目荒，注冊數(shù)量有所減少，當年注冊債權(quán)計劃及股權(quán)計劃合計121項、規(guī)模2706億元。

此后，年度注冊量保持較大幅度增長。2016年注冊量增至152項、規(guī)模接近3200億元；2017年達到高點，注冊總量216項，合計規(guī)模突破5000億元，達到5075.47億元。

對于2018年債權(quán)計劃注冊量的下滑，一家大型保險資管公司非標投資部門負責人分析稱，這主要是由于上半年收緊所致。不過，記者采訪的多數(shù)業(yè)界人士對于下滑的感受并不明顯，一方面在于其公司自身的注冊量并未下滑；另一方面在于，投向基礎設施類項目的債權(quán)計劃并未減少。

一家中小保險資管金融市場部總經(jīng)理表示，今年該公司注冊債權(quán)計劃的量在增加，同時注冊項目質(zhì)量也明顯提升，甚至出現(xiàn)了很多超募的情況?！敖衲晡覀儗椖抠Y質(zhì)要求比較高，都是以大型的3A的國企項目為主?！?/p>

“行業(yè)資金的投資重點方向有所調(diào)整，很明顯的是大家對基礎設施投入較多?！币患抑行捅ｋU資管公司副總裁表示，國家政策導向投向基礎設施，而這方面的融資需求一直都在。加之險資對合作方的信用級別要求一直都較高，因此主要合作方與往年相比差異不大。今年主要是不動產(chǎn)項目減少了，這主要是由于不動產(chǎn)今年的風險較高，并且在宏觀環(huán)境下，不動產(chǎn)項目的注冊要求也更嚴格。

數(shù)據(jù)顯示，不動產(chǎn)債權(quán)計劃今年的注冊量較去年明顯減少，前11月僅注冊73項、規(guī)模1028.30億元，去年全年注冊123項、規(guī)模2113.52億元。