今天（12月9日），滬深港三地交易所已就不同投票架構(gòu)公司納入港股通股票具體方案達(dá)成共識(shí)，預(yù)計(jì)規(guī)則將于2019年年中生效實(shí)施。

同股不同權(quán)公司明年納入港股通標(biāo)的

12月9日，深交所、上交所、港交所聯(lián)合發(fā)布通知，滬深港交易所就不同投票權(quán)架構(gòu)公司納入港股通股票范圍達(dá)成共識(shí)，為進(jìn)一步優(yōu)化互聯(lián)互通機(jī)制，推動(dòng)內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展，滬深港交易所已就不同投票權(quán)架構(gòu)公司納入港股通股票具體方案達(dá)成共識(shí)。下一步，三所將抓緊制定相關(guān)規(guī)則，在完成必要程序后向市場(chǎng)公布，預(yù)計(jì)規(guī)則將于2019年年中生效實(shí)施。

此舉意味著小米、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)明年有望成為港股通標(biāo)的，中泰國(guó)際（香港）分析師顏招駿向時(shí)報(bào)君分析，這兩家同股不同權(quán)公司一旦納入港股通后，會(huì)增加股票的流動(dòng)性，股價(jià)短期會(huì)有正面刺激，但是能否長(zhǎng)期獲得南下資金的支持，主要視乎公司的盈利增長(zhǎng)情況，從港股通過(guò)往數(shù)據(jù)來(lái)看，南下資金主要買(mǎi)入高分紅、盈利能見(jiàn)度及增長(zhǎng)高的標(biāo)的。但總體來(lái)說(shuō)是利好，也是中港兩地股市進(jìn)一步融合的印證。

相比而言，西南證券電子行業(yè)首席分析師陳杭相對(duì)樂(lè)觀，他向時(shí)報(bào)君表示小米和美團(tuán)的主要客戶(hù)群體都在內(nèi)地，但在香港上市，投資者和用戶(hù)是兩個(gè)群體，對(duì)公司產(chǎn)品和戰(zhàn)略?xún)r(jià)值的理解有一個(gè)信息不對(duì)稱(chēng)，如果政策得以實(shí)施，更能發(fā)揮資本市場(chǎng)的有效定價(jià)，進(jìn)而更能反映出公司真實(shí)的價(jià)值。

Wind數(shù)據(jù)顯示，目前，港股同股不同權(quán)上市公司主要有小米、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)，上市以來(lái)累計(jì)跌幅分別為19.76%、21.74%，均跌破發(fā)行價(jià)。

因此，面對(duì)三地交易所就同股不同權(quán)公司納入港股通標(biāo)的達(dá)成共識(shí)，不少網(wǎng)友戲稱(chēng)：小米、美團(tuán)挺??！內(nèi)資南下資金馬上就要來(lái)解救你們了！

按照互聯(lián)互通機(jī)制安排，南下港股通的合格股票名單由滬深交易所宣布，北上滬股通及深股通合資格股票名單則由港交所宣布，今年7月14日，港交所對(duì)外宣布，因兩地交易所尚未達(dá)成共識(shí)，暫不將不同投票權(quán)架構(gòu)公司納入互聯(lián)互聯(lián)機(jī)制。

彼時(shí)李小加在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，香港交易所一直努力在第一家不同投票權(quán)架構(gòu)公司在港上市前，能夠與內(nèi)地交易所就這類(lèi)公司納入合資格證券達(dá)成共識(shí)，并認(rèn)為這類(lèi)公司應(yīng)該盡早納入互聯(lián)互通，原因如下：

（1）香港市場(chǎng)就接納這類(lèi)公司上市，制定了全新的規(guī)則和具有針對(duì)性的投資者保護(hù)措施，一般市值達(dá)400億港元的公司才可上市，這一門(mén)檻高于現(xiàn)有74%的港股通標(biāo)的市值；

（2）新經(jīng)濟(jì)公司已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的新動(dòng)力，應(yīng)該盡快滿(mǎn)足更多這類(lèi)公司到兩地資本市場(chǎng)融資的新需求，促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和轉(zhuǎn)型，讓資本市場(chǎng)更有效的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)；（3）內(nèi)地投資者可以利用互聯(lián)互通機(jī)制能夠在風(fēng)險(xiǎn)可控、監(jiān)管互助的框架下，更早、更便利地選擇投資更多在港上市的新經(jīng)濟(jì)公司，分享新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的發(fā)展紅利；而且，港股通對(duì)內(nèi)地個(gè)人投資者設(shè)立了不低于50萬(wàn)元人民幣的準(zhǔn)入門(mén)檻；

（4）過(guò)去25年香港一直與內(nèi)地市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，合作共贏，特別是在一些具有突破性的試點(diǎn)上，香港能夠發(fā)揮試驗(yàn)田作用。過(guò)去H股和紅籌股就是很好的歷史證明，互聯(lián)互通機(jī)制更是體現(xiàn)“國(guó)家所需、香港所長(zhǎng)”的最佳實(shí)踐。

通“關(guān)”卡——港股通資格為何意義重大?

對(duì)于部分港股來(lái)說(shuō)，港股通資格是獲得南下資金青睞的敲門(mén)磚，港股上市公司相對(duì)A股來(lái)說(shuō)整體交投清淡，但如果被調(diào)入港股通標(biāo)的，則意味著成交量增大，交投活躍股價(jià)也更能體現(xiàn)公司價(jià)值，因此，能不能拿到這個(gè)通“關(guān)”名額，對(duì)港股上市公司來(lái)說(shuō)，具有非常重要的意義。

尤其近年來(lái)內(nèi)地海外資產(chǎn)配置需求日益提升，資金南下勢(shì)頭兇猛，不少內(nèi)地投資者希望能夠港股實(shí)現(xiàn)價(jià)值投資，畢竟這里不少個(gè)股處于價(jià)值洼地。

不過(guò)拿到這個(gè)通“關(guān)”卡，也并不意味著投資港股市場(chǎng)一路暢通，個(gè)人投資者購(gòu)買(mǎi)港股還是有一定的限制，還有以下幾個(gè)門(mén)檻：

首先是資金門(mén)檻，個(gè)人投資者通過(guò)內(nèi)地券商開(kāi)戶(hù)，資金賬戶(hù)需要50萬(wàn)以上的資產(chǎn)才具備購(gòu)買(mǎi)港股通標(biāo)的資格，因此50萬(wàn)資產(chǎn)這個(gè)門(mén)檻就把眾多小散擋在門(mén)外。

其次是標(biāo)的門(mén)檻，就算投資者達(dá)到50萬(wàn)的開(kāi)戶(hù)資格，但也并不等于所有港股都能隨意購(gòu)買(mǎi)，深港通下的港股通股票范圍包括：恒生綜合大型股指數(shù)的成份股、恒生綜合中型股指數(shù)的成份股、市值 50 億元港幣及以上的恒生綜合小型股指數(shù)的成份股，以及香港聯(lián)合交易所上市的 A+H 股公司股票。

不過(guò)總的來(lái)說(shuō)，將不同投票權(quán)架構(gòu)公司納入港股通時(shí)間表，也為內(nèi)地投資者提供投資新經(jīng)濟(jì)的一個(gè)渠道，正如李小加所說(shuō)，滬深港通是國(guó)家資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放戰(zhàn)略的一部分，是互聯(lián)互通的出發(fā)點(diǎn)，而不是終點(diǎn)。滬港通、深港通最核心的理念是雙向開(kāi)放，因?yàn)樗且粋€(gè)對(duì)等的機(jī)制，既有南下資金投入港股通，也有北向資金投入滬股通和深股通。（原標(biāo)題：同股不同權(quán)公司將納入港股通 小米、美團(tuán)迎利好 預(yù)計(jì)明年年中生效）