12月8日，中國證券協(xié)會黨委書記、執(zhí)行副會長安青松在2018中國民營企業(yè)高峰論壇上表示，證券業(yè)應(yīng)當(dāng)遵照做好金融工作“回歸本源、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化監(jiān)管、市場導(dǎo)向”四項重要原則，發(fā)揮好資本市場的樞紐功能，激發(fā)市場活力，促進(jìn)民營企業(yè)改善發(fā)展環(huán)境，推動民營經(jīng)濟(jì)提高發(fā)展質(zhì)量。一是積極化解民營企業(yè)股票質(zhì)押風(fēng)險；二是積極化解民營企業(yè)融資困境；三是加強(qiáng)投資銀行能力建設(shè)，更好服務(wù)民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

改革開放推動民營企業(yè)和資本市場共生共榮

“改革開放是民營企業(yè)和資本市場發(fā)展的根本動力?！卑睬嗨烧f，1990年上海證券交易所開業(yè)和深圳證券交易所試營業(yè)，是我國實行改革開放后建立股票市場的里程碑，開啟了我國資本市場改革開放的偉大征程。經(jīng)過28年的發(fā)展，我國初步建成較為完善的多層次資本市場體系，成為現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分。截至2018年9月我國上市公司家數(shù)達(dá)到3568家，市值規(guī)模達(dá)到6.96萬億美元，居全球第2位；我國經(jīng)濟(jì)的證券化率達(dá)到56.9%,上升到全球第19位。

安青松認(rèn)為，資本市場的28年是民營企業(yè)由弱到強(qiáng)的“黃金時期”，資本市場促進(jìn)資本形成、優(yōu)化資源配置、規(guī)范公司治理、強(qiáng)化風(fēng)險管理的基礎(chǔ)功能，推動民營企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，提供市場化的資本金增加機(jī)制，成為民營企業(yè)發(fā)展壯大的重要引擎動力。證券公司作為重要的中介機(jī)構(gòu)，不僅通過股票、債券、股票質(zhì)押、股權(quán)基金等多種工具滿足了不同發(fā)展階段民營企業(yè)多樣化的融資需求，推動成千上萬民營企業(yè)從家族企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)代股份制企業(yè)。

截至2018年11月底，已有2180家民營企業(yè)通過滬深交易所上市，家數(shù)占比達(dá)到61.2%，首次公開發(fā)行累計融資額超過1萬億元，且呈現(xiàn)逐年上升的趨勢。2010-2017年，上市民營企業(yè)的整體凈利潤復(fù)合增速為24.6%，超過了其它上市企業(yè)的9.6%，成為了推動經(jīng)濟(jì)增長的重要力量。

民營上市公司發(fā)展環(huán)境和質(zhì)量亟待改善

10月31日中央政治局會議分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有變，經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大，部分企業(yè)經(jīng)營困難較多，長期積累的風(fēng)險隱患有所暴露。安青松表示，這種狀況在民營企業(yè)反映尤為突出。上市公司2018年半年度報告顯示，民營上市公司面臨以下幾個方面的困難和問題:

一是民營企業(yè)融資壓力快速上升。上半年非金融上市公司籌資活動現(xiàn)金流為7.38萬億元，較去年同期增長8.27%。但由于還本付息支出增加，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額僅為5933.64億元，同比大幅下降42.78%。其中，民營非金融上市公司的籌資現(xiàn)金流凈額較去年同期大幅下降50.81%，而國有企業(yè)僅微降4.87%，顯示出融資壓力主要集中在民營企業(yè)。而且，民營非金融上市公司債務(wù)融資成本也在上升，上半年升至4.03%，同比升高0.19個百分點(diǎn)，國有非金融上市公司融資成本則下降0.26百分點(diǎn)。從貸款期限看，上半年民營非金融上市公司短期貸款占長短期借款的比重為59.29%，較去年同期上升0.73個百分點(diǎn)；而國有非金融上市公司下降2.55個百分點(diǎn)。這一升一降，一短一長，在民營企業(yè)正期待加大長期投資、亟需資金支持的時候，反而難以及時地、充足地籌到成本合適、期限匹配的資金，凸顯了民營企業(yè)融資更難更貴。

二是民營企業(yè)債務(wù)風(fēng)險上升。上半年末，非金融上市公司資產(chǎn)負(fù)債率為60.64%，較去年同期上升0.38個百分點(diǎn)。其中，國有非金融上市公司資產(chǎn)負(fù)債為61.79%，同比下降0.21個百分點(diǎn)，國企降杠桿取得一定成效；民營非金融上市公司資產(chǎn)負(fù)債率為54.57%,同比上升1.59個百分點(diǎn)。從債務(wù)償還情況看，上半年非金融上市公司償還債務(wù)支付的現(xiàn)金同比大幅增加13.54%,其中民營上市公司償還債務(wù)支付的現(xiàn)金同比增加26.29%，明顯高于國有企業(yè)8.13%的增幅，償債壓力主要集中在民營企業(yè)身上。而民營企業(yè)的償債能力較低，且出現(xiàn)了下滑跡象，上半年民營企業(yè)非金融上市公司現(xiàn)金到期債務(wù)比為16.28%，較去年同期下降1.24個百分點(diǎn)，且明顯低于國有企業(yè)37.94%的水平。

三是民營企業(yè)經(jīng)營成本上升，凈利潤比重下滑。上半年，非金融上市公司實際稅費(fèi)負(fù)擔(dān)占營業(yè)收入的比重為8.55%,較2017年同期微降0.05個百分點(diǎn)，減稅費(fèi)效果微弱；而上半年非金融上市公司繳納稅費(fèi)發(fā)生的現(xiàn)金流凈支出為1.37萬億元，同比大幅上升14.12%，反而使企業(yè)直觀感受到稅費(fèi)負(fù)擔(dān)加重。特別是上半年民營非金融上市公司繳納稅費(fèi)發(fā)生的現(xiàn)金流凈支出同比升高17.05%，高于國有上市公司12.62%的增幅，民營企業(yè)感受到的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)更重。上半年，國有非金融上市公司實現(xiàn)凈利潤5776.69億元，同比增長26.45%，占全部非金融上市公司利潤總額的57.95%,較去年同期上升1.32個百分點(diǎn)，而民營非金融上市公司實現(xiàn)凈利潤3277.41億元，同比增長21.73%，占利潤總額的32.88%，比重下降0.51個百分點(diǎn)。