討論多時的藥品帶量采購政策落地了。12月6日，國家醫(yī)保局主導的“4+7”城市帶量采購在上海開標。6日午間，預中標品種大幅降價的消息傳來，午后開盤，醫(yī)藥上市公司股價聞訊下挫。

作為本輪醫(yī)改的重要內(nèi)容，藥品招標環(huán)節(jié)的帶量采購對醫(yī)藥行業(yè)確實影響深遠。其中，最直接的影響是相關產(chǎn)品價格的大幅降低，進而影響相關公司業(yè)績，這也是二級市場對醫(yī)藥板塊整體估值下調(diào)的主要原因。

此外，從最新的預中標結(jié)果看，部分品種的降幅超過預期。一醫(yī)藥公司董秘告訴記者，該公司此前預期降幅在30%~40%的產(chǎn)品，沒想到招標價格降幅達到了70%~90%。這導致了市場對醫(yī)藥股情緒反應強烈。

不過，盡管帶量采購政策客觀上給醫(yī)藥行業(yè)帶來了陣痛，但以長遠的眼光看，投資者無需過分在意股市短期漲跌。

一方面，國內(nèi)仿制藥價格下跌是長期趨勢。相比海外仿制藥企“低毛利、低費用”的利潤結(jié)構(gòu)，國內(nèi)仿制藥企目前普遍呈現(xiàn)“高毛利、高費用”的特點。而帶量采購政策實施的初衷就是為了降低藥品價格。通過取消質(zhì)量分層，加大競爭，以量換價，最終達到讓醫(yī)保基金降低總體用藥花費的效果。未來，隨著帶量采購政策全面鋪開，中標品種的銷售推廣必要性降低，企業(yè)銷售費用會相應減少。從這個角度看，企業(yè)實際盈利水平降幅預計將小于藥品降價幅度。

另一方面，帶量采購政策并非橫空出世，帶量采購模式早有樣本。2014年12月，上海市就率先啟動第一次藥品集中帶量采購。今年9月11日，11城市的帶量采購方案初步亮相，彼時就引發(fā)了行業(yè)廣泛討論。

從帶量采購政策的推廣過程來看，全國性推廣勢必是一個長期化的過程，此后也還會有多批次招標結(jié)果公布。在這期間，優(yōu)秀企業(yè)可以通過增加研發(fā)投入、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等舉措，主動應對仿制藥價格端的沖擊。在一定程度上，帶量采購政策將促進國內(nèi)藥企從仿制藥向創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)型升級。

因此，應該用更積極的眼光看待帶量采購政策，把目光聚焦在醫(yī)藥行業(yè)的可持續(xù)成長上來。