隨著四大行的悉數(shù)入場(chǎng)，目前已有20家銀行宣布設(shè)立資管/理財(cái)子公司。銀行業(yè)內(nèi)人士表示，理財(cái)子公司的牌照價(jià)值愈發(fā)凸顯，一批有實(shí)力的大中型城商行料借此契機(jī)，爭(zhēng)奪一二線城市市場(chǎng)。中國證券報(bào)記者了解到，已有股份行一線分行著手調(diào)整理財(cái)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)未來在產(chǎn)品銷售方面的比拼。

銀保監(jiān)會(huì)正式發(fā)布實(shí)施的《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》），意味著理財(cái)子公司加速到來。業(yè)內(nèi)人士稱，子公司落地初期料將對(duì)存量理財(cái)業(yè)務(wù)造成一定影響，這與凈值型產(chǎn)品的市場(chǎng)接受程度相關(guān)，但長期來看肯定是大勢(shì)所趨。

“大頭兒子”進(jìn)擊

“理財(cái)子公司的牌照價(jià)值對(duì)于中小銀行尤其是城商行的誘惑力還是很大的，這也是為什么前期宣布設(shè)立子公司的都是股份行或者城商行。”某股份行資管業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人李瑋（化名）對(duì)中國證券報(bào)記者表示，27家具有證券投資基金托管業(yè)務(wù)資質(zhì)的商業(yè)銀行都將設(shè)立理財(cái)子公司，其他實(shí)力不錯(cuò)的地方城商行也將陸續(xù)跟進(jìn)。

李瑋表示，一方面，城商行在異地開設(shè)分支行受到限制，理財(cái)子公司的牌照價(jià)值凸顯；另一方面，理財(cái)子公司的發(fā)展邏輯與銀行表內(nèi)信貸業(yè)務(wù)完全不同，子公司如果發(fā)展得好，極有可能壯大成為“大頭兒子”，超越自己的“小頭爸爸”。他說，“理財(cái)子公司對(duì)于地方的財(cái)稅收入也是一大利好，像青島這類城市也在積極爭(zhēng)取銀行理財(cái)子公司落地。”

多位銀行資管業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，理財(cái)子公司不同于銀行分行概念，注冊(cè)地和辦公總部靈活得多，后續(xù)北上廣深等一二線城市料迎來一波理財(cái)子公司設(shè)立潮。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，包括國有四大行在內(nèi)已有20家銀行公告擬設(shè)立理財(cái)子公司，注冊(cè)總規(guī)模達(dá)1170億元。

中信證券首席銀行分析師肖斐斐稱，理財(cái)子公司申設(shè)有望夯實(shí)工行在銀行資管領(lǐng)域的領(lǐng)軍地位。截至2018年年中，工行理財(cái)產(chǎn)品余額3.37萬億元（含保本、非保本），保持行業(yè)最大規(guī)模。未來子公司監(jiān)管框架下，工行理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)和渠道優(yōu)勢(shì)有望得以夯實(shí)。從近期表態(tài)看，監(jiān)管當(dāng)局肯定理財(cái)子公司對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持作用，預(yù)計(jì)相關(guān)批復(fù)有望在明年一季度落地。

國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛對(duì)中國證券報(bào)記者表示，未來理財(cái)子公司的發(fā)展規(guī)模，不會(huì)完全等同于與其母行的表內(nèi)信貸業(yè)務(wù)規(guī)模?！熬痛饲暗你y行理財(cái)市場(chǎng)格局來看，股份行整體的發(fā)行規(guī)模更大。尤其是股份行和城商行，在充分發(fā)揮子公司牌照價(jià)值方面的空間更大?！?/p>

不少專家認(rèn)為，《辦法》相當(dāng)于進(jìn)一步明確了銀行系理財(cái)子公司的“超級(jí)牌照”地位，即“信托+公募”的業(yè)務(wù)定位，這將導(dǎo)致大資管行業(yè)格局重塑。投資人士直言，銀行理財(cái)=公募+私募+信托牌照，牌照價(jià)值非常重要。遙想2005年銀行系公募基金開閘，至今僅13家。