同樣是面對(duì)美元貶值，周四，債券市場(chǎng)積極響應(yīng)，商品市場(chǎng)則表現(xiàn)冷淡，走勢(shì)迥異。分析人士指出，10月以來(lái)商品與債市之間再次回歸傳統(tǒng)的反向變動(dòng)關(guān)系，主因在于市場(chǎng)對(duì)明年經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期較為一致以及通脹預(yù)期的下降，短時(shí)間內(nèi)這種反向表現(xiàn)可能會(huì)延續(xù)。

不只是股債蹺蹺板

最近“股債蹺蹺板”現(xiàn)象引起不少關(guān)注，但其實(shí)，商品和債券市場(chǎng)的“蹺蹺板現(xiàn)象”也很明顯。

10月中下旬以來(lái)，在油價(jià)下跌帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)走出一輪明顯的熊市行情，Wind商品指數(shù)下跌了將近10%。9月下旬以來(lái)，債券市場(chǎng)代表性的10年期國(guó)開債收益率則從接近4.3%的位置快速下行至最低3.87%，上演了下半年以來(lái)最凌厲的牛市行情。

周四，即便是面對(duì)美元貶值這一共同利好，商品和債券仍表現(xiàn)出較強(qiáng)反向特征。受美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾鴿派講話影響，周三美元指數(shù)大跌0.5%。作為國(guó)際大宗商品的結(jié)算貨幣，一般來(lái)說(shuō)，美元走軟對(duì)商品價(jià)格會(huì)形成向上刺激。但周三商品反應(yīng)冷淡，國(guó)際油價(jià)不改跌勢(shì)。周四，我國(guó)商品期貨市場(chǎng)也是跌多漲少，大類指數(shù)中，能源、農(nóng)副產(chǎn)品、化工跌幅居前。

債券市場(chǎng)則漲聲一片。周四，10年期國(guó)債期貨T1903合約高開高走，收盤上漲0.18%。銀行間市場(chǎng)上，10年期國(guó)開債活躍券180210成交利率從3.875%一路下行至3.81%，下行超過6基點(diǎn)，單日下行幅度為近兩周最大。