中國財富網(wǎng)訊（王振旭）中國重要的金融機構(gòu)，將正式迎來作為系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)的額外監(jiān)管。11月27日，央行聯(lián)合銀保監(jiān)會和證監(jiān)會共同發(fā)布《關(guān)于完善系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》，這是對金融機構(gòu)監(jiān)管的"加強版"。

增強系統(tǒng)性金融風(fēng)險防范能力

什么是系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)呢？它是指那些規(guī)模較大、結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)復(fù)雜度較高、與其他金融機構(gòu)關(guān)聯(lián)性較強，在金融體系中提供難以替代的關(guān)鍵服務(wù)的金融機構(gòu)。

央行表示，此《指導(dǎo)意見》是一個宏觀政策框架，隨后，人民銀行將會同相關(guān)部門，抓緊啟動實施細則的制定工作，逐步出臺銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)這些重要性金融機構(gòu)的評估方法和附加監(jiān)管要求，其評估的指標(biāo)主要包括機構(gòu)規(guī)模、關(guān)聯(lián)度、復(fù)雜性、可替代性、資產(chǎn)變現(xiàn)等一級指標(biāo)。

華創(chuàng)證券宏觀經(jīng)濟研究主管張瑜表示，此次“加強版”金融監(jiān)管新規(guī)的出臺，是以防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險為主。考慮到全球經(jīng)濟增幅到達了瓶頸期，IMF也于今年10月份將2018、2019年全球經(jīng)濟增速預(yù)期下調(diào)0.2個百分點，全球貿(mào)易可能會有所回落。在這樣的背景下，《指導(dǎo)意見》的出臺也提前增強了中國金融體系系統(tǒng)風(fēng)險的防范能力。

博星證券研究所所長、首席投資顧問邢星表示，針對當(dāng)前經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的市場背景，金融機構(gòu)在服務(wù)實體經(jīng)濟的過程中，由于傳導(dǎo)機制上的差異，會產(chǎn)生一定的金融風(fēng)險，在此基礎(chǔ)上，為進一步防止大型金融機構(gòu)過度承擔(dān)風(fēng)險，采取相關(guān)防范措施是十分必要的。

填補監(jiān)管缺漏 促進市場長期健康發(fā)展

《指導(dǎo)意見》的出臺是加強宏觀審慎管理的內(nèi)在要求，符合金融監(jiān)管體制改革的總體方向，有助于填補監(jiān)管空白，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險；意見還要求系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)建立特別處置機制，是妥善解決“大而不能倒”問題的關(guān)鍵；三部門還將定期對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)開展壓力測試。

其中，關(guān)鍵詞“防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險”體現(xiàn)了監(jiān)管層擔(dān)心的問題，同時也是廣大投資者關(guān)注的重點，最近高層的大招可謂針針見血，政策呵護意圖都在其中，既表明了問題存在的可能，又表現(xiàn)了跨過難關(guān)的決心。

張瑜表示，由于本次《指導(dǎo)意見》屬于框架式的文件，一些細節(jié)尚待明確，短期對市場的影響較小，關(guān)鍵在于后續(xù)對相關(guān)細則的認定。在明確了監(jiān)管指標(biāo)后，才會對市場產(chǎn)生實質(zhì)性的影響。

前海開源基金管理有限公司執(zhí)行總經(jīng)理楊德龍表示，在金融行業(yè)中，牽一發(fā)而動全身，因此防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險十分重要。在金融創(chuàng)新產(chǎn)品涌現(xiàn)的時期，出現(xiàn)了不少系統(tǒng)性的金融風(fēng)險，《指導(dǎo)意見》的出臺，有利于填補監(jiān)管方面的缺漏，有利于市場長期健康發(fā)展。

邢星表示，如果不進行綜合監(jiān)管，協(xié)調(diào)管理，提前填補漏洞，金融風(fēng)險難以有效防范。從實施遠景來看，《指導(dǎo)意見》的出臺有助于金融市場的穩(wěn)定和實體經(jīng)濟的良性發(fā)展。對于大型金融機構(gòu)而言則降低了風(fēng)險系數(shù)。從短期來看，由于監(jiān)管力度加強，可能在金融服務(wù)周期上有所滯緩，對實體經(jīng)濟會帶來階段性的短板效應(yīng)。