近日，北京地區(qū)首單民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具成功落地，碧水源在銀行間市場(chǎng)成功發(fā)行“18碧水源CP002”，發(fā)行規(guī)模14億元。上海、四川、廣東等多地都在積極推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具落地。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，央行提出設(shè)立民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具，為信用風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)提供了一個(gè)透明市場(chǎng)化的工具，有助于修復(fù)民企的外部融資環(huán)境。

支持工具三大亮點(diǎn)

“碧水源之前已經(jīng)做好了發(fā)行短期融資券的準(zhǔn)備工作，這次又正好趕上央行支持民營(yíng)企業(yè)的契機(jī)，所以就成為第一個(gè)落地的案例。”碧水源董秘張興向中國(guó)證券報(bào)記者表示，“公司11月2日和中債增信、交通銀行簽訂了民企債券融資支持工具合作意向性協(xié)議，11月16日發(fā)債，11月20-21日債券及支持工具上市流通，半個(gè)月就把流程手續(xù)走完了?！?/p>

據(jù)悉，“18碧水源CP002”于11月20日完成登記確權(quán)，發(fā)行規(guī)模14億元，發(fā)行期限為一年。中債信用增進(jìn)投資股份有限公司、主承銷商交通銀行聯(lián)合創(chuàng)設(shè)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證（CRMW）2.5億元，為本只債券增信。

央行營(yíng)業(yè)管理部稱，本次民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具有三大亮點(diǎn)：一是發(fā)行金額大。本只債券是自央行創(chuàng)設(shè)民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具以來，支持民營(yíng)企業(yè)債券融資規(guī)模最大的一單。二是融資利率低?！?8碧水源CP002”發(fā)行利率為5.28%，較碧水源當(dāng)日相近期限中債估值6.20%低92個(gè)基點(diǎn)，可以為企業(yè)節(jié)約融資成本約1200萬元。三是投資者認(rèn)購(gòu)積極踴躍。整體認(rèn)購(gòu)倍數(shù)1.75倍，明顯高于今年以來民企發(fā)債整體認(rèn)購(gòu)倍數(shù)，有效提振了市場(chǎng)對(duì)民企債券的信心。

東方金誠(chéng)首席債券分析師蘇莉表示，在當(dāng)前的融資環(huán)境下，該只債券的融資利率對(duì)發(fā)行人來說非常具有吸引力。首先，這些企業(yè)本身信用資質(zhì)較好，能夠得到市場(chǎng)的認(rèn)可；其次，近來各項(xiàng)政策密集出臺(tái)修復(fù)民營(yíng)企業(yè)融資，體現(xiàn)出監(jiān)管層對(duì)民營(yíng)企業(yè)的重視程度及解決民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴問題的決心，有效提振了市場(chǎng)信心。

具體操作方面，張興介紹，“18碧水源CP002”發(fā)行利率5.28%，而CRMW的利率在1.08%左右。投資者可以選擇單獨(dú)認(rèn)購(gòu)公司債券，也可以選擇在認(rèn)購(gòu)公司債券的同時(shí)多認(rèn)購(gòu)一份憑證產(chǎn)品。這一產(chǎn)品相當(dāng)于給公司的增信，代表了金融機(jī)構(gòu)對(duì)公司的信任，對(duì)于增加投資者認(rèn)購(gòu)熱情、提高認(rèn)購(gòu)率及降低債券利率等是有好處的。

交通銀行相關(guān)人士表示，此次交行通過聯(lián)合創(chuàng)設(shè)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證為民企債券提供信用保護(hù)，對(duì)疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制、改善民營(yíng)企業(yè)營(yíng)商環(huán)境、助力民營(yíng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展起到了積極作用。

各地支持工具紛紛落地

蘇莉認(rèn)為，與其他融資工具相比，民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具是由央行通過再貸款提供部分初始資金，委托專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)作，通過出售信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具和擔(dān)保增信等方式，為經(jīng)營(yíng)正常、流動(dòng)性遇到暫時(shí)困難的，具備有市場(chǎng)、有前景、有技術(shù)、有競(jìng)爭(zhēng)力的民營(yíng)企業(yè)發(fā)債提供增信支持的融資工具。

除了北京之外，上海、四川、廣東等多地都在積極推進(jìn)民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具落地。

11月20日，由浦發(fā)銀行創(chuàng)設(shè)的上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司“18復(fù)星高科SCP002”信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證正式簿記建檔，成為上海落地的首單業(yè)務(wù)；同日，成都銀行與浙商銀行、中債信用增進(jìn)公司、天府信用增進(jìn)公司、天齊實(shí)業(yè)集團(tuán)公司共同簽署了《民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具意向合作協(xié)議》。

此外，中債增信創(chuàng)設(shè)CRMW“18榮盛SCP005”，并聯(lián)合杭州銀行、寧波銀行分別創(chuàng)設(shè)“18紅獅SCP006”“18富邦PPN003”緩釋憑證；廣東省銀行業(yè)首單CRMW“18珠江投管SCP003”等，紛紛落地。

華泰證券宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，央行新工具是考慮到債券市場(chǎng)具有透明度高、預(yù)期引導(dǎo)強(qiáng)等特點(diǎn)，以支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)債作為突破口，精準(zhǔn)發(fā)力，有利于改善貨幣政策在金融市場(chǎng)傳導(dǎo)中的效果，提振市場(chǎng)信心，帶動(dòng)金融體系對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資的整體修復(fù)。

“在國(guó)內(nèi)外多重因素的綜合影響下，今年以來民營(yíng)企業(yè)違約事件多發(fā)，令市場(chǎng)對(duì)民營(yíng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的偏好有所下降，民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具順時(shí)而生，旨在緩解民營(yíng)企業(yè)融資難的問題。”蘇莉認(rèn)為。