股市行情走到關(guān)鍵階段，保險資金的動向備受各方關(guān)注。多家京滬大型主流保險機構(gòu)在接受上證報記者采訪時表示，近期政策支持提升風(fēng)險偏好，A股反彈將延續(xù)的概率較大，中線它們將重點布局科技創(chuàng)新行業(yè)，看好這一板塊未來半年的主線行情。

“之所以看好科技創(chuàng)新板塊，主要是因為在多重政策利好疊加下，預(yù)計科技創(chuàng)新將是最近半年內(nèi)確定性最大的板塊之一。尤其是科創(chuàng)板因素將刺激更多的科技股估值回升，未來可能會出現(xiàn)一批高成長股票?！睖弦患掖笮捅ｋU機構(gòu)人士解釋說。

綜合多家受訪保險機構(gòu)的觀點來看，它們普遍看好電子、半導(dǎo)體、人工智能、計算機、云計算以及通信（5G）等子板塊。在具體的擇股標(biāo)準(zhǔn)上，重點關(guān)注歷史業(yè)績穩(wěn)健，未來業(yè)績增長預(yù)期相對明確，近三年平均凈資產(chǎn)收益率超過6%，且現(xiàn)金流狀況良好并具備一定分紅能力的個股。

除了選擇以科技創(chuàng)新行業(yè)為進攻方向之外，這些機構(gòu)還表示，會考慮搭配防御性較強的金融板塊等。

至于需要回避哪些標(biāo)的？上述大型保險機構(gòu)人士說：“短期內(nèi)急速上漲板塊的持續(xù)性會比較差。另外，缺乏基本面支撐的小盤股的商譽減值風(fēng)險也值得關(guān)注。此前監(jiān)管層減少交易阻力、紓解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險、放松并購重組政策等拓寬了市場的投機空間，但在強制退市的警示下，垃圾股獲利回吐的壓力也逐漸增大?！?/p>

談到對后市的預(yù)判時，受訪的保險機構(gòu)投資人士都提及退市新規(guī)的推出。一位資深的保險機構(gòu)研究員表示：“這是我國資本市場制度建設(shè)走向完善的重要標(biāo)志，進出有序才能優(yōu)化資源配置，形成優(yōu)勝劣汰的良性競爭生態(tài)，有利于市場樹立價值投資理念，未來‘炒差’‘炒殼’等模式將難以為繼。”

債券市場方面，上周流動性整體寬松，繳稅期資金面邊際上有所收緊。在金融數(shù)據(jù)不及預(yù)期、50年國債招標(biāo)結(jié)果較好的刺激下，利率債長端大漲。10年期國開債收益率上周一周下行幅度近20BP，收益率曲線明顯平坦化下行。信用債整體隨利率債上漲，成交活躍度上升，中低等級表現(xiàn)好于高等級品種。期限上，上周中長久期收益率下行幅度更大。

在多位保險機構(gòu)債券投資經(jīng)理看來，前期專項債快速放量后，年內(nèi)后勁不足，非標(biāo)到期收縮壓力依然較大，疊加市場風(fēng)險偏好不高拖累信貸和債券融資，預(yù)計四季度社融增速仍面臨向下的壓力。盡管短期經(jīng)濟數(shù)據(jù)保持了一定韌性，但年內(nèi)基建投資反彈的空間有限，疊加地產(chǎn)投資趨勢性向下，市場一致預(yù)期經(jīng)濟基本面將利好債市，這導(dǎo)致10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預(yù)期也未能對債市造成明顯的沖擊。

對于債券市場接下來的投資機會，上述債券投資經(jīng)理認(rèn)為，短期債市暴漲后或有一定止盈壓力，但基本面和流動性配合下市場心態(tài)依然樂觀，債券收益率仍有下行的空間。