科創(chuàng)板要來(lái)了，投資者們準(zhǔn)備好了么？

就這個(gè)問(wèn)題，上海社科院副院長(zhǎng)張兆安認(rèn)為，個(gè)人投資者應(yīng)作三方面準(zhǔn)備：一是要有長(zhǎng)期投資的準(zhǔn)備；二是要有很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)；三是要有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

科技創(chuàng)新向來(lái)與高回報(bào)和高風(fēng)險(xiǎn)相伴，一項(xiàng)重大突破可能帶來(lái)豐厚收益，一條技術(shù)路徑的失敗也可能宣告一家企業(yè)的終結(jié)。對(duì)科創(chuàng)板如何展開(kāi)投資者保護(hù)，怎樣在投資者門(mén)檻與市場(chǎng)容量、提高信披有效性與保護(hù)商業(yè)秘密、規(guī)避杠桿風(fēng)險(xiǎn)與確保股票流動(dòng)性之間找到平衡點(diǎn)，市場(chǎng)各方人士向上證報(bào)記者給出了他們的“答案”。

向哪些投資者開(kāi)放？資金門(mén)檻建議不低于50萬(wàn)元

科創(chuàng)板應(yīng)向哪些投資者開(kāi)放？按現(xiàn)有規(guī)則，券商將高風(fēng)險(xiǎn)權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的投資者資金（金融資產(chǎn)）門(mén)檻設(shè)在50萬(wàn)元（可參與港股通）至500萬(wàn)元（可投新三板）。近日接受記者采訪的證券業(yè)人士較為一致的觀點(diǎn)是：建議科創(chuàng)板投資者的資金門(mén)檻不低于50萬(wàn)元。

華鑫證券合規(guī)總監(jiān)吳鈞認(rèn)為，科創(chuàng)板的整體風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)在創(chuàng)業(yè)板、港股通之上，但低于新三板。他建議具體標(biāo)準(zhǔn)可設(shè)置為：具有兩年以上證券、期貨投資經(jīng)歷；最近20個(gè)交易日的日均證券賬戶(hù)及資金賬戶(hù)資產(chǎn)不低于50萬(wàn)元；風(fēng)險(xiǎn)偏好不得為“保守型”。此外，投資者還需通過(guò)與科創(chuàng)板規(guī)則、風(fēng)險(xiǎn)揭示相關(guān)的測(cè)試評(píng)估。

興業(yè)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部相關(guān)負(fù)責(zé)人也持相同觀點(diǎn)，建議對(duì)個(gè)人投資者設(shè)置資金門(mén)檻時(shí)應(yīng)參考港股通（50萬(wàn)元）。國(guó)金證券副總裁姜文國(guó)認(rèn)為，應(yīng)設(shè)置較高的個(gè)人投資門(mén)檻，如100萬(wàn)元，以引導(dǎo)中小投資者通過(guò)購(gòu)買(mǎi)機(jī)構(gòu)產(chǎn)品來(lái)間接投資，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

此外，信公咨詢(xún)合伙人戎一昊則提到了制度的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，他向記者指出，投資者門(mén)檻不能孤立地去看，而要與交易制度、上市制度相協(xié)調(diào)。如果科創(chuàng)板放開(kāi)漲跌停、T+0等限制，且就企業(yè)上市標(biāo)準(zhǔn)定得比較寬，則投資者門(mén)檻應(yīng)適當(dāng)提高，反之則可適度降低投資者門(mén)檻。

結(jié)合此前部分投資者設(shè)法“繞開(kāi)”創(chuàng)業(yè)板、新三板門(mén)檻的案例，上海創(chuàng)遠(yuǎn)律師事務(wù)所高級(jí)合伙人許峰認(rèn)為，未來(lái)應(yīng)避免制度被架空，建議強(qiáng)化監(jiān)管，讓科創(chuàng)板的投資者適當(dāng)性管理落到實(shí)處。