兩市低開震蕩下行，三大指數(shù)均跌逾1%。券商股領(lǐng)跌，創(chuàng)投板塊分化，軍工、芯片逆市走強(qiáng)，截至午間收盤，滬指報(bào)2659.37點(diǎn)，跌1.63%。深成指報(bào)7950.64點(diǎn)，跌1.95%。創(chuàng)業(yè)板報(bào)1367.77點(diǎn)，跌1.91%。

銀河證券認(rèn)為，當(dāng)前市場估值已在底部區(qū)域，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)價(jià)值明顯被低估，并且市場悲觀情緒濃厚，在這個(gè)時(shí)點(diǎn)回購政策的推動(dòng)，有助于修復(fù)風(fēng)險(xiǎn)偏好，提振投資者情緒，短期內(nèi)預(yù)計(jì)將有更多上市公司發(fā)布回購計(jì)劃。在投資結(jié)構(gòu)上，建議關(guān)注前期跌幅較大、現(xiàn)金流較好、破凈或接近破凈的優(yōu)質(zhì)上市公司。

財(cái)富證券認(rèn)為，震蕩筑底過程中，選股策略為先。上周A股延續(xù)反彈，以科創(chuàng)指數(shù)概念為主的中小創(chuàng)業(yè)標(biāo)的反彈明顯，前期跌幅較大的細(xì)分行業(yè)小市值龍頭估值修復(fù)需求增大。優(yōu)質(zhì)白馬股經(jīng)過前期的調(diào)整，近期也開始逐步企穩(wěn)，總體上，真正低估優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的慢慢走出悲觀情緒的影響，逐步被資金發(fā)現(xiàn)其配置價(jià)值。從當(dāng)前位置看，A股整體的預(yù)期收益率及風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回報(bào)已經(jīng)接近底部水平。這個(gè)時(shí)點(diǎn)的A股大概率處于“震蕩筑底”的階段，如果未來減稅降費(fèi)政策利好逐步傳導(dǎo)到上市企業(yè)凈資產(chǎn)收益率的穩(wěn)步提升上，底部將變得更為堅(jiān)實(shí)。另外，投資者應(yīng)該注意，底部不是一個(gè)點(diǎn)位，底部是用預(yù)期回報(bào)率衡量的區(qū)間，底部情緒具有反復(fù)性。A股當(dāng)前最大的不變在于以整體法PE計(jì)算的預(yù)期回報(bào)率相對于十年期國債收益率的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回報(bào)已經(jīng)接近底部水平，但最大的變化則在于凈資產(chǎn)收益率隨著經(jīng)濟(jì)下行確實(shí)有所下降。因此，建議投資者長期不必悲觀，盡量匹配中長期資金。堅(jiān)持低估值原則，逐步布局需求相對穩(wěn)定且擁有護(hù)城河的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，同時(shí)避免因質(zhì)押或者負(fù)債過高等因素導(dǎo)致可能存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)股。在震蕩筑底過程中，重點(diǎn)做好組合策略構(gòu)建，以選股策略為先、輔以倉位管理、風(fēng)險(xiǎn)控制等工作，陪伴優(yōu)質(zhì)企業(yè)成長，收獲時(shí)間的回報(bào)。