險資加大權(quán)益投資空間大

保險資金股權(quán)投資包括直接投資股權(quán)和間接投資股權(quán)，其中間接股權(quán)投資包括主動管理的股權(quán)投資計劃、市場化的第三方私募基金以及保險私募基金三種形式。根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，保險公司權(quán)益類資產(chǎn)投資賬面余額不得超過公司上季末總資產(chǎn)的30%，且投資單一股票的賬面余額不高于上季末總資產(chǎn)的5%。不過，目前尚未有保險公司超過監(jiān)管線，保險公司權(quán)益類資產(chǎn)投資賬面余額大部分不超過公司上季末總資產(chǎn)的15%，且行業(yè)權(quán)益類投資資產(chǎn)比重較低，具有較大的提升空間。

截至2018年9月末，保險資金運用余額為資金運用余額158738.64億元，較年初增長6.39%，其中，股票和證券投資基金20605.68億元，占比12.98%，比前8個月有所增加。西南證券統(tǒng)計分析指出，2018年第三季度直接入市持股市值的額度達到11101.11億元，比2018年第二季度的10685.60億元，增加415.51億元，增幅為3.89%。

徐承遠認為，整體來看，政策引導(dǎo)下，未來保險資金入市體量會進一步加大規(guī)模，這將有利于提振資本市場信心。保險資金體量較大，按照目前其總規(guī)模15.71萬億來算，即使保險資金運用余額中權(quán)益類資產(chǎn)占比提高1個百分點，亦能為資本市場帶來千億元增量資金。

國壽資管人士預(yù)計，短期內(nèi)難有板塊具備顯著優(yōu)勢及持續(xù)性，超跌的TMT相關(guān)行業(yè)相對略強，但行業(yè)屬性并不強。中期來看，基本面相對穩(wěn)健的金融板塊、受益于價格向好趨勢的農(nóng)業(yè)、防御屬性較強的部分交運行業(yè)等，可能是較好的選擇，強周期行業(yè)建議回避。