“政策底”的明朗，讓眾多基金經(jīng)理仿佛吃了顆“定心丸”。

“我們的倉(cāng)位其實(shí)已經(jīng)處于偏低的水平了?！鄙虾Ｄ郴鸸緳?quán)益投資總監(jiān)向記者表示，“但是我覺(jué)得，是到了加倉(cāng)為明年‘播種’的時(shí)候了?！?/p>

更為激進(jìn)的，是前海開(kāi)源基金公司——其總經(jīng)理王宏遠(yuǎn)喊出了“全面加倉(cāng)”的口號(hào)，即便在此后A股市場(chǎng)的劇烈震蕩中，他仍堅(jiān)定不移地表示：依然延續(xù)A股看好邏輯，A股在未來(lái)三年相對(duì)漲跌幅將至少走贏國(guó)際主要資本市場(chǎng)50%以上，我們要做的是堅(jiān)定信心地加倉(cāng)、加倉(cāng)、再加倉(cāng)！

當(dāng)然，仍有半信半疑的基金經(jīng)理，謹(jǐn)慎地表態(tài)“看長(zhǎng)做短”的思路，將“政策底”視為一波短期博反彈的機(jī)會(huì)。但記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，整體而言，基金經(jīng)理們對(duì)于明年獲取絕對(duì)收益的信心在不斷增強(qiáng)。多位基金經(jīng)理直言，雖然政策暖風(fēng)并不意味著牛市的來(lái)臨，但新的“結(jié)構(gòu)性”牛市正在孕育，如果能夠通過(guò)調(diào)倉(cāng)踩準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏，收益率也會(huì)非?？捎^。

政策孕育新希望

政策暖風(fēng)一陣接著一陣，不斷解凍A股市場(chǎng)此前冰封的信心。而嗅覺(jué)更為敏銳的基金經(jīng)理，已經(jīng)開(kāi)始為下一個(gè)春天籌謀。

在接受采訪時(shí)，許多基金經(jīng)理公認(rèn)，這一次“政策底”的力度前所未有的“強(qiáng)”，態(tài)度坦誠(chéng)而且直擊問(wèn)題要害，反映出中央解決問(wèn)題和化解風(fēng)險(xiǎn)的堅(jiān)定決心。而對(duì)于受政策影響較深的A股市場(chǎng)而言，這股信號(hào)的意義之重大和深遠(yuǎn)，將會(huì)在不久之后得到體現(xiàn)。

如針對(duì)此前中央政府主要領(lǐng)導(dǎo)的集體發(fā)聲，中歐基金就表示，政府以坦誠(chéng)的態(tài)度正面回應(yīng)投資者最為關(guān)心的問(wèn)題，正是抑制市場(chǎng)非理性恐慌、給市場(chǎng)注入信心的一劑良藥。中歐基金認(rèn)為，政府的積極表態(tài)有助于引導(dǎo)投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)形成良性、穩(wěn)定的預(yù)期，短期而言，市場(chǎng)可能還需要一定時(shí)間來(lái)打磨底部，但在“低估值+強(qiáng)改革”的預(yù)期背景下，A股或?qū)⒂瓉?lái)新的發(fā)展階段。

而決策層對(duì)股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}和民營(yíng)企業(yè)解困的重要指示，更是讓很多基金經(jīng)理感受到“超預(yù)期”的利好，這也在極大程度上鼓舞了他們對(duì)后市的信心。信誠(chéng)基金就表示，中央把民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難和股票市場(chǎng)下跌作為另外兩個(gè)需要加以解決的主要矛盾，可見(jiàn)決策層對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)切有深刻認(rèn)識(shí)。信誠(chéng)基金認(rèn)為，“國(guó)進(jìn)民退”、股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)成為市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)，中央著力解決這兩個(gè)問(wèn)題，正是穩(wěn)預(yù)期和穩(wěn)信心的對(duì)癥下藥，可以看到近期一系列政策及表態(tài)均是圍繞這兩個(gè)問(wèn)題展開(kāi)。

此外，中央對(duì)經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”的強(qiáng)調(diào)，也在一定程度上緩解了基金經(jīng)理們對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的擔(dān)憂。上海某基金經(jīng)理向記者表示，從目前形勢(shì)來(lái)看，近階段中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然會(huì)持續(xù)下行，但是政府“穩(wěn)增長(zhǎng)”的各種措施，會(huì)減緩下行的速度和力度，讓經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型過(guò)程更為平緩，這會(huì)給A股市場(chǎng)一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的預(yù)期。不過(guò)，他也指出，此次“穩(wěn)增長(zhǎng)”不會(huì)出現(xiàn)過(guò)往粗放的“大水漫灌”式做法，政策意圖也并不是強(qiáng)刺激經(jīng)濟(jì)，因此，市場(chǎng)也不應(yīng)給予不切實(shí)際的預(yù)期。

需要指出的是，盡管意識(shí)到此次“政策底”的意義非凡，但出于對(duì)“市場(chǎng)底”是否探明仍有疑慮，包括基金經(jīng)理在內(nèi)的機(jī)構(gòu)，對(duì)于A股市場(chǎng)的短期思路仍是以博反彈為主。這也是近期A股市場(chǎng)仍有劇烈波動(dòng)的重要原因之一。

不過(guò)，種種跡象顯示，A股市場(chǎng)的“新希望”，正在政策暖風(fēng)頻吹和市場(chǎng)反復(fù)震蕩中孕育。越來(lái)越多的基金經(jīng)理，在言及短期博反彈的思路時(shí)，也會(huì)添上一句“現(xiàn)在已經(jīng)到了中期布局的窗口”。中歐時(shí)代先鋒周應(yīng)波就向記者表示，雖然短期市場(chǎng)仍存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，但目前A股估值處于底部區(qū)域，疊加近期監(jiān)管層頻頻出手紓困，上市公司回購(gòu)、并購(gòu)重組、險(xiǎn)資參與優(yōu)質(zhì)上市公司等措施先后落地，目前或是很好的投資布局窗口。