日前，上期所發(fā)布了紙漿期貨合約及相關(guān)規(guī)則。紙漿期貨合約交易單位為10噸/手，最小變動價位為2元/噸，漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價±3%，以及按照《上海期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》相關(guān)規(guī)定確定。此前，證監(jiān)會已批準(zhǔn)紙漿期貨于11月26日在上期所上市交易。

紙漿期貨最低交易保證金為合約價值的4%，交割單位為20噸，合約月份為1月～12月。同時，合約及《上海期貨交易所交割細(xì)則》對用于實物交割的漂白硫酸鹽針葉木漿質(zhì)量進(jìn)行了規(guī)定，《上海期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》、《上海期貨交易所結(jié)算細(xì)則》、《上海期貨交易所套期保值交易管理辦法》、《上海期貨交易所套利交易管理辦法》對紙漿期貨的有關(guān)風(fēng)控措施、結(jié)算、套期保值及套利交易進(jìn)行了規(guī)定。

市場人士分析認(rèn)為，我國是全球造紙和印刷行業(yè)最重要的成長型市場，2017年我國紙及紙板的生產(chǎn)量和消費量均占居全球第一，約占全球總量的1/4。紙漿行業(yè)的市場化程度高、市場主體多樣、價格波動頻繁，企業(yè)避險需求強烈。推出紙漿期貨，發(fā)揮期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能，對增強我國農(nóng)林產(chǎn)品企業(yè)的定價能力、為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供風(fēng)險管理工具具有重要的現(xiàn)實意義。

據(jù)了解，紙漿期貨已獲批于11月26日在上期所正式上市交易。上期所上市的紙漿期貨將以漂白針葉漿為標(biāo)的，以人民幣計價，采用指定交割品牌和交割倉庫的方式交割。所交割實物的抗張力應(yīng)大于70%，耐破應(yīng)大于5%，撕裂應(yīng)大于8%。

東證衍生品研究院高級分析師楊梟表示，由于國內(nèi)漂針漿接近100%來源于進(jìn)口，目前國內(nèi)市場對漂針漿并沒有太大的議價能力。自2017年起，海外漂針漿價格受北美罕見的森林大火以及北美軟木價格上漲等諸多因素的影響，出現(xiàn)了明顯的上漲。目前尚未有轉(zhuǎn)勢的跡象。這將對國內(nèi)漂針漿價格形成明顯支撐。但國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力增大會導(dǎo)致紙漿整體需求不佳，從而對漂針漿價格的上漲形成壓制。