本周，人民幣匯率一度下探至10年來(lái)低點(diǎn)，市場(chǎng)情緒也頗為緊張。11月1日，人民幣匯率走勢(shì)一掃頹勢(shì)，上演了驚人逆轉(zhuǎn)。當(dāng)日，在岸人民幣開盤后不久便開啟一波拉升，收盤價(jià)較上一交易日上漲238個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.9496，創(chuàng)下8月27日以來(lái)的最大漲幅。此后，受重磅利好消息帶動(dòng)，在岸人民幣對(duì)美元較日內(nèi)低點(diǎn)大漲約500點(diǎn)，接連收復(fù)六道關(guān)口至6.9199；離岸人民幣對(duì)美元也收復(fù)多道關(guān)口。

截至11月2日16時(shí)30分，在岸人民幣對(duì)美元收?qǐng)?bào)6.8897，升破6.89關(guān)口；離岸人民幣對(duì)美元的日內(nèi)漲幅擴(kuò)大至600點(diǎn)以上，收復(fù)6.87關(guān)口。

人民幣空頭全線潰敗

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒此前就曾表示，近期匯率波動(dòng)是市場(chǎng)因素共同作用下的結(jié)果，但不排除在市場(chǎng)因素轉(zhuǎn)向時(shí)，人民幣將轉(zhuǎn)強(qiáng)。

“此前，人民幣匯率快速走低正是始于離岸市場(chǎng)，在一個(gè)流動(dòng)性有限的市場(chǎng)里，一旦連續(xù)出現(xiàn)積極信號(hào)，空頭的風(fēng)險(xiǎn)就陡然升高。”一家境外銀行的投資總監(jiān)感嘆道，“空頭一夜無(wú)眠?。　?/p>

事實(shí)上，做空人民幣，豈是輕而易舉。央票“出?！眽m埃落定，給了空頭一記重拳。10月31日，人民銀行宣布，將于11月7日通過(guò)香港金融管理局債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)（CMU）債券投標(biāo)平臺(tái)，招標(biāo)發(fā)行2018年第一期3個(gè)月和第二期1年期中央銀行票據(jù)，發(fā)行量均為100億元人民幣。

“一旦離岸市場(chǎng)出現(xiàn)較為明顯的人民幣空頭情緒，發(fā)行央票就可提高離岸人民幣市場(chǎng)的利率水平，以抬高做空人民幣的成本，抑制人民幣空頭?！钡聡?guó)商業(yè)銀行亞洲高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩撰文稱。

在交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平看來(lái)，過(guò)去離岸人民幣流動(dòng)性管理主要是通過(guò)香港金管局，現(xiàn)在人民銀行也能直接參與離岸人民幣的流動(dòng)性調(diào)節(jié)，這將更好地發(fā)揮對(duì)離岸人民幣市場(chǎng)利率的引導(dǎo)作用。

一言以蔽之，央票“出?！保瑢⑾螂x岸人民幣市場(chǎng)釋放更明確的立場(chǎng)，對(duì)投機(jī)客的震懾效果十分顯著。

美元指數(shù)拐點(diǎn)初現(xiàn)

美元指數(shù)一直以來(lái)都是全球市場(chǎng)的核心風(fēng)向標(biāo)，美元走弱也是此次人民幣大幅反攻的誘因。

10月31日，美元指數(shù)觸及階段新高97.1935。本月伊始，美元指數(shù)“開局不利”，當(dāng)日最大跌幅逾0.9%，這一跌勢(shì)持續(xù)至11月2日，美元指數(shù)逼近96。

一家券商資深研究員認(rèn)為，英國(guó)脫歐談判成功在即，英鎊一度大漲；歐洲局勢(shì)趨穩(wěn)，美元多頭被阻擊。因此，美元指數(shù)直線回落當(dāng)在情理之中。

就美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面而言，“尤其在10月美股暴跌后，美國(guó)高利率、高匯率、高估值的狀態(tài)需要得到修復(fù)。”上述研究員表示，這些原因的共同作用使美元指數(shù)走弱。

此外，也有市場(chǎng)人士稱，國(guó)際金價(jià)和油價(jià)的比值是一個(gè)監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)先指標(biāo)。目前“金油比”向上突破，也暗示著美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面前景不容樂觀。

“過(guò)去幾個(gè)月，可以看出央行的工具多樣且有效。外儲(chǔ)仍然比較穩(wěn)定，9月份數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)為資本凈流入，并未因人民幣貶值出現(xiàn)大規(guī)模資本流動(dòng)，說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面沒有走弱，投資者信心還在?！蹦碌戏治鰩煾笨偛美钚丬娊邮懿稍L時(shí)表示。

嘉盛集團(tuán)首席中文分析師黃俊預(yù)期，央行有能力保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，未來(lái)人民幣匯率有望繼續(xù)企穩(wěn)回升。