新三板市場股票定向發(fā)行制度、并購重組制度、做市商制度等存量制度進行優(yōu)化改革，受到市場各方普遍看好。多家掛牌公司高管接受中國證券報記者受訪時表示，此次改革諸多舉措切實解決了企業(yè)發(fā)展面臨的痛點問題，期待能有更多改革政策落地，更大程度上穩(wěn)定市場預期。

企業(yè)普遍看好

“董秘一家人”創(chuàng)始人、南北天地董秘崔彥軍表示，從此次改革的內容看，全國股轉公司確實下了不少功夫?！皯撌墙?jīng)過了前期的市場調研，了解了哪些是掛牌企業(yè)和新三板市場發(fā)展中遇到的問題，支持此次改革?！?/p>

此次改革明確，重大資產重組中發(fā)行股份購買資產發(fā)行人數(shù)不再受35人限制，并允許不符合股票公開轉讓條件的資產持有人以受限投資者身份參與認購。崔彥軍表示，這項政策對于促進新三板外延式發(fā)展特別有幫助?！昂芏嗥髽I(yè)都想并購新三板公司迅速做大，但在并購過程中經(jīng)常出現(xiàn)并購方不滿足500萬元金融資產的投資者準入門檻，從而只能進行純現(xiàn)金收購，一定程度上阻礙了新三板并購市場的發(fā)展?！?/p>

現(xiàn)行發(fā)行規(guī)則在流程優(yōu)化、程序簡化、效率提升等方面，此次全國股轉公司出臺了多項改革措施。例如，實施并聯(lián)審查機制，將簽訂三方監(jiān)管協(xié)議、會計師事務所驗資、主辦券商及律師出具意見等外部發(fā)行程序調整為并聯(lián)運行；同時，將全國股轉公司審查時點提前并簡化審查內容；對不以融資為直接目的的發(fā)行，不再要求進行募集資金用途必要性和合理性分析，對募集資金用于補充流動資金的，不再強制要求量化測算。

崔彥軍指出，此前企業(yè)募集資金需要進行資產測算，從而確定資金缺口，實際上增加了企業(yè)和中介機構的工作負擔。而募集資金實際用途與披露的信息有時很難精確對應。此外，部分企業(yè)募集資金并非缺錢而是想引進戰(zhàn)略投資者。在這種情況下，實際上沒有必要測算合理性。

飛天經(jīng)緯董秘閆海濤認為，上述改革舉措是全國股轉公司簡政放權的重要體現(xiàn)?！皩ζ髽I(yè)融資流程進行合理的放松和簡化，縮短了企業(yè)募資時長，對于募集資金用途審核也有適度放寬，這幾點非常好?！?/p>

“授權發(fā)行制度”是此次改革一大亮點，全國股轉公司允許公司召開年度股東大會時可逐年根據(jù)公司章程的規(guī)定對公司下一年度“小額快速”融資安排作出決議，授權董事會分次對具體融資時間和融資額作出決策，對募資總額設置1000萬元上限。對此，匯元科技董秘吳妍冰表示：“1000萬元授權發(fā)行比較有利于公司做股權激勵，相比通過定向增發(fā)方式進行股權激勵更加便利靈活，成功率會更高?！?/p>