30日午后，資金面突然的收緊開(kāi)始在資金利率上得到體現(xiàn)，31日上午，貨幣市場(chǎng)利率整體走高，中短期品種上行明顯，隔夜回購(gòu)利率大漲逾80bp，重返2.4%一線。

31日上午，資金利率出現(xiàn)明顯上行。銀行間市場(chǎng)上，21天及以內(nèi)各期限債券回購(gòu)利率全線走高。截至12時(shí)，隔夜回購(gòu)利率加權(quán)價(jià)大漲83bp，報(bào)2.37%，上一日該期限回購(gòu)利率還在1.54%，接近8月份創(chuàng)出的今年低點(diǎn)；代表性的7天期回購(gòu)利率也上漲17bp至2.70%。此外，14天和21天期回購(gòu)利率分別上漲28bp、15bp。

據(jù)同業(yè)拆借中心31日11時(shí)公布，除1年期Shibor持平以外，其余各期限Shibor紛紛走高。其中，隔夜Shibor大漲80.4bp至2.37%，1周Shibor漲11.7bp至2.715%，3個(gè)月Shibor漲0.6bp，同樣是期限越短，上漲越明顯。

交易所市場(chǎng)亦不例外。31日上午，上交所債券質(zhì)押式回購(gòu)利率全線上漲，其中隔夜品種最新報(bào)4.27%，大漲162bp。

通常來(lái)說(shuō)，短期回購(gòu)利率對(duì)短期流動(dòng)性狀況的變化最為敏感，反應(yīng)也更為直接。

據(jù)交易員反映，31日上午資金面偏緊張，而這一變化其實(shí)在上一日午后就已出現(xiàn)。據(jù)悉，30日上午資金面仍非常寬松，機(jī)構(gòu)融出大量資金，需求很容易得到滿足，但午后資金面突然收緊。

31日上午，央行仍未開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作，公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)交易公告稱，“考慮到月末財(cái)政支出力度進(jìn)一步加大，可對(duì)沖央行逆回購(gòu)到期等因素的影響，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，2018年10月31日不開(kāi)展逆回購(gòu)操作?！?/p>

自9月26日以來(lái)，央行已連續(xù)四日未開(kāi)展逆回購(gòu)操作，共有4200億元央行逆回購(gòu)到期實(shí)現(xiàn)凈回籠。有業(yè)內(nèi)人士稱，較多央行逆回購(gòu)到期對(duì)短期流動(dòng)性有影響，但可能不是導(dǎo)致資金利率突然掉頭上漲的主要原因。