對(duì)于信托公司而言，進(jìn)軍資本市場(chǎng)的好處不言而喻。不過(guò)，除了三家A股、H股上市的信托公司外，業(yè)內(nèi)公司大多采取“曲線上市”的方式。

作為第5家擬曲線上市的信托公司，中糧信托近期在中原特鋼公布的項(xiàng)目審查反饋意見(jiàn)中，受到了監(jiān)管部門(mén)的高度關(guān)注。中原特鋼“鋼鐵換金融”之路仍在進(jìn)行中，而涉及中糧信托的反饋意見(jiàn)，也將在近期“見(jiàn)分曉”。

中糧信托遭重點(diǎn)關(guān)注

今年9月底，中原特鋼公告稱，其提交的上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)核準(zhǔn)事項(xiàng)的行政許可獲證監(jiān)會(huì)受理。僅一個(gè)月后，10月29日晚間，中原特鋼即披露了監(jiān)管部門(mén)給出的對(duì)其項(xiàng)目審查一次反饋意見(jiàn)（下稱《反饋意見(jiàn)》）。

在此次《反饋意見(jiàn)》中，監(jiān)管部門(mén)對(duì)中糧資本及其旗下的金融子公司提出多點(diǎn)意見(jiàn)，要求補(bǔ)充說(shuō)明。而在這其中，對(duì)中糧信托的高度關(guān)注更引起市場(chǎng)注意。

一方面，由于近年來(lái)多份監(jiān)管政策的出爐，信托公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展環(huán)境出現(xiàn)較大變化，證監(jiān)會(huì)對(duì)中糧信托的經(jīng)營(yíng)情況較為關(guān)注。《反饋意見(jiàn)》中指出，在“55號(hào)文”和《資管新規(guī)》發(fā)布后，若中糧信托在新的監(jiān)管形勢(shì)下未能及時(shí)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大主動(dòng)管理信托業(yè)務(wù)規(guī)模，有可能因政策趨嚴(yán)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)受到不利影響。

基于此，證監(jiān)會(huì)要求中原特鋼補(bǔ)充披露“55號(hào)文”和《資管新規(guī)》等監(jiān)管措施對(duì)中糧信托報(bào)告內(nèi)項(xiàng)目續(xù)期、實(shí)際兌付產(chǎn)生的具體影響，并補(bǔ)充披露上述政策對(duì)中糧信托收入、凈利潤(rùn)、未來(lái)持續(xù)盈利能力的影響。此外，監(jiān)管部門(mén)還要求說(shuō)明中糧信托調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大主動(dòng)管理信托業(yè)務(wù)規(guī)模的主要設(shè)想、安排及可行性。

另外，由于近年來(lái)房地產(chǎn)信托的迅猛發(fā)展和個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的暴露，監(jiān)管部門(mén)對(duì)于房地產(chǎn)信托及其可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)也格外注意?！斗答佉庖?jiàn)》指出，申請(qǐng)文件顯示，中糧信托存續(xù)項(xiàng)目中，投向?yàn)槿木€城市房地產(chǎn)的有2個(gè)，存續(xù)總規(guī)模6.5億元，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)整體可控。

對(duì)此，證監(jiān)會(huì)要求補(bǔ)充披露截至目前中糧信托項(xiàng)目投資房地產(chǎn)行業(yè)的項(xiàng)目數(shù)量、存續(xù)資金規(guī)模、到期時(shí)間，以及交易完成后有無(wú)新增此類投資的安排，并要求說(shuō)明中糧信托應(yīng)對(duì)相關(guān)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的具體措施及其有效性。

而除了房地產(chǎn)信托外，中糧信托的證券投資情況也被要求補(bǔ)充說(shuō)明。《反饋意見(jiàn)》中顯示，近三年來(lái)（2016年年末、2017年年末、2018年3月末），中糧信托可供出售金融資產(chǎn)占資產(chǎn)總額分別為27.31%、42.23%、46.72%，其中股權(quán)型投資占比較高。分別占可供出售資產(chǎn)的87.6%、89.76%、77.38%。證監(jiān)會(huì)要求補(bǔ)充說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)中糧信托投資股票的具體情況（投資策略、投資行業(yè)、投資收益、波動(dòng)情況等），以及相關(guān)投資收益波動(dòng)對(duì)中糧信托經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。

此外，中糧信托與其他中糧資本金融子公司一同，被要求補(bǔ)充說(shuō)明多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的合理性。并且，由于中糧資本及其子公司共有20宗1000萬(wàn)元以上的重大未決訴訟、仲裁案件，內(nèi)容包括合同糾紛、信托項(xiàng)目訴訟、合同詐騙、挪用資金等，因此被要求補(bǔ)充披露其在公司治理、內(nèi)部控制、合規(guī)運(yùn)作等方面的機(jī)制完備、有效性。