面對(duì)10月稅期高峰，央行大手筆投放5200億元資金“填谷”，市場(chǎng)流動(dòng)性整體延續(xù)寬松狀態(tài)。市場(chǎng)人士指出，24日是繳稅最后一天，稅期擾動(dòng)即將消退，且將迎來(lái)月末財(cái)政支出形成的流動(dòng)性供給。整體來(lái)看，本月資金面壓力最大的階段正過(guò)去，未來(lái)將保持平穩(wěn)偏松的局面。

10月25日，央行公告稱，考慮到今日金融機(jī)構(gòu)退繳法定存款準(zhǔn)備金，可部分對(duì)沖稅期高峰和政府債券發(fā)行繳款等因素的影響，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，2018年10月25日人民銀行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了1000億元逆回購(gòu)操作。此次1000億元逆回購(gòu)全部為7天期，中標(biāo)利率持穩(wěn)于2.55%。

因今日無(wú)逆回購(gòu)到期，單日實(shí)現(xiàn)凈投放1000億元，這也是央行公開(kāi)市場(chǎng)操作連續(xù)第五日凈投放，此前的10月19日至24日，央行分別開(kāi)展了300億元、1200億元、1200億元、1500億元逆回購(gòu)，由此最近五日累計(jì)凈投放資金5200億元。

通常來(lái)說(shuō)，月中是繳稅沖擊流動(dòng)性的時(shí)點(diǎn)，但受國(guó)慶假期因素影響，今年10月繳稅截止時(shí)間推遲至24日。從之前經(jīng)驗(yàn)看，繳稅截至日及前后兩三日稅期因素對(duì)流動(dòng)性影響較大。

分析人士指出，央行上周五重啟公開(kāi)市場(chǎng)操作，并連續(xù)開(kāi)展逆回購(gòu)，主要意在對(duì)沖稅期高峰的影響，“削峰填谷”的操作思路未變，通過(guò)凈投放5200億元呵護(hù)了資金面的平穩(wěn)。

央行公開(kāi)市場(chǎng)連續(xù)多日凈投放背景下，資金面整體維持寬松，貨幣市場(chǎng)利率變動(dòng)不大。Wind數(shù)據(jù)顯示，10月24日，銀存間質(zhì)押式回購(gòu)1天期品種報(bào)2.37%，跌6.28個(gè)基點(diǎn)；7天期報(bào)2.5946%，跌1.39個(gè)基點(diǎn)；14天期報(bào)2.6686%，漲0.29個(gè)基點(diǎn)；1個(gè)月期報(bào)2.65%，跌2.09個(gè)基點(diǎn)。

據(jù)市場(chǎng)人士透露，24日是繳稅最后一天，資金面總體持續(xù)寬松態(tài)勢(shì)。早盤，隔夜資金在加權(quán)價(jià)大量融出，7天期成交在2.60-2.65%附近位置；14天跨月資金融出量也較多，價(jià)格在2.9-3.0%；1個(gè)月融出在2.90-3.20%左右，3個(gè)月跨年資金成交在3.20-3.30%左右。午后，隔夜有大量繼續(xù)融出，減點(diǎn)尺度也比早盤更大，尾盤偶有機(jī)構(gòu)補(bǔ)充隔夜，寬松態(tài)勢(shì)不變。

“央行對(duì)資金面呵護(hù)態(tài)度依舊未變，從最近一次降準(zhǔn)，同時(shí)央行本周稅期最后時(shí)點(diǎn)未到來(lái)之前，就連續(xù)多日進(jìn)行逆回購(gòu)操作，維護(hù)資金面的平穩(wěn)態(tài)度明確。不僅如此，日前央行再增加再貸款和再貼現(xiàn)額度1500億元，支持金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大對(duì)小微、民營(yíng)企業(yè)的信貸投放?！睆V州證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)最新點(diǎn)評(píng)稱，資金面后期仍將維持相對(duì)寬松的狀態(tài)，但需關(guān)注資金利率的邊際變化。

25日，銀存間1天質(zhì)押式回購(gòu)利率開(kāi)盤報(bào)2.55%，上日加權(quán)平均價(jià)報(bào)2.37%；銀存間7天質(zhì)押式回購(gòu)利率開(kāi)盤報(bào)2.65%，上日加權(quán)平均價(jià)報(bào)2.5946%。