數(shù)據(jù)顯示，2017年以來(lái)，IPO上會(huì)的新三板企業(yè)數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)，但過(guò)會(huì)率呈持續(xù)下降態(tài)勢(shì)。

2017年上半年，7家新三板企業(yè)上會(huì)，6家獲通過(guò)，過(guò)會(huì)率高達(dá)85.71%；2017年下半年，30家新三板企業(yè)上會(huì)，20家獲通過(guò)，過(guò)會(huì)率下降至60.61%；2018年上半年，上會(huì)企業(yè)24家，遠(yuǎn)超2017年同期數(shù)量，但過(guò)會(huì)企業(yè)僅13家，過(guò)會(huì)率降至54.17%；2018年下半年以來(lái)，新三板上會(huì)企業(yè)合計(jì)13家，其中6家過(guò)會(huì)，過(guò)會(huì)率進(jìn)一步降低至46.15%。

事實(shí)上，“IPO審核趨嚴(yán)”已成為市場(chǎng)各方的共識(shí)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年10月以來(lái)，合計(jì)審核248家企業(yè)首發(fā)申請(qǐng)，僅141家獲通過(guò)，過(guò)會(huì)率為56.85%。相比之下，2017年1月至10月，審核了395家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)，其中328家獲通過(guò)，過(guò)會(huì)率高達(dá)83.04%。

根據(jù)廣證恒生梳理的今年以來(lái)18家IPO被否公司的情況，對(duì)18家公司提出了六類(lèi)共計(jì)104個(gè)問(wèn)題，主要包括盈利能力、規(guī)范運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)報(bào)表、關(guān)聯(lián)交易、信息披露以及募投項(xiàng)目合理性等。以最受關(guān)注的盈利能力為例，共問(wèn)詢43個(gè)問(wèn)題，覆蓋被否的全部18家公司，占問(wèn)詢問(wèn)題總數(shù)的41.35%，具體包括財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入、毛利率等指標(biāo)）的合理性、盈利能力的可持續(xù)性和穩(wěn)定性、企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)地位以及技術(shù)創(chuàng)新能力等。

IPO過(guò)會(huì)率下行，使得越來(lái)越多新三板公司萌生退意。數(shù)據(jù)顯示，截至10月22日，今年以來(lái)宣布接受上市輔導(dǎo)的新三板企業(yè)73家，2017年同期為351家，同比減少79.20%；同時(shí)，59家公司宣布終止IPO輔導(dǎo)，已超過(guò)2017全年數(shù)據(jù)。此外，今年以來(lái)69家擬IPO新三板公司終止IPO申請(qǐng)并撤回材料，而2017年全年該數(shù)字僅為19家。

廣證恒生新三板分析師陸彬彬表示，2017年以來(lái)，并購(gòu)重組審核速度加快，且通過(guò)率保持穩(wěn)定。因此，更多的新三板企業(yè)逐漸將并購(gòu)重組納入其資本規(guī)劃。

對(duì)于“IPO被否企業(yè)籌劃重組上市的間隔期由3年縮短為6個(gè)月”的影響，東北證券研究總監(jiān)付立春認(rèn)為，周期縮短后主動(dòng)撤回IPO申請(qǐng)材料的企業(yè)數(shù)量有望大幅減少。同時(shí)，提交IPO申請(qǐng)的企業(yè)總體上可能有所增長(zhǎng)?！暗珡哪壳扒闆r看，發(fā)審委對(duì)于企業(yè)IPO過(guò)會(huì)審核并沒(méi)有放松跡象。前述周期縮短是否會(huì)使得擬IPO企業(yè)整體過(guò)會(huì)率提高還有待觀察?！?/p>