近期A股市場震蕩加劇。在這一過程中，買方和賣方機(jī)構(gòu)積極尋找可能的投資機(jī)會。有業(yè)內(nèi)人士透露，利空出清之后，金融板塊估值遭到錯殺而積蓄的反彈機(jī)會，在部分投資機(jī)構(gòu)眼中已經(jīng)具有相當(dāng)?shù)膬r值。

金融板塊價值凸顯

“以某銀行為例，現(xiàn)在的股價對應(yīng)的估值水平是上市十幾年以來最低的，投資價值顯現(xiàn)。”華南地區(qū)一位公募基金投資總監(jiān)告訴記者，“無論從自上而下的角度來看，還是企業(yè)自身質(zhì)地，某些金融行業(yè)或者地產(chǎn)的股票投資價值都是顯而易見的。”

這位總監(jiān)同時告訴記者，當(dāng)前指數(shù)漲跌對于普通投資者而言，心理層面的影響比較大。因此，如果需要維持指數(shù)穩(wěn)定，金融地產(chǎn)等權(quán)重股的關(guān)鍵程度不言而喻。

太平洋證券策略分析團(tuán)隊(duì)亦表示，金融股受益流動性寬松——降準(zhǔn)以及較為獨(dú)立的貨幣政策（加息幅度及節(jié)奏均不如美國）令市場流動性保持充裕。一方面，降準(zhǔn)降低了金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債壓力；另一方面，較為獨(dú)立的貨幣政策則保證了金融機(jī)構(gòu)不會因?yàn)槊涝亓髦芷诙霈F(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險（國債收益率維持低位），所以，金融股（銀行、保險）有望持續(xù)估值修復(fù)。

根據(jù)申萬金工風(fēng)格輪動模型，“截止到2018年9月底，主要市場風(fēng)格中，大盤風(fēng)格相對于小盤風(fēng)格占優(yōu)，金融相對于非金融板塊占優(yōu)。結(jié)合市場對各行業(yè)2018年的盈利預(yù)期，模型建議10月份繼續(xù)關(guān)注銀行、非銀、地產(chǎn)、交通運(yùn)輸、農(nóng)林牧漁、公用事業(yè)等行業(yè)。”

對于銀行板塊，有券商分析，目前銀行股PE（TTM）為6.5倍，PB（LF）為0.89倍，估值處于安全邊際內(nèi)，繼續(xù)大幅下探的概率不高。在經(jīng)濟(jì)下行壓力上升、資產(chǎn)質(zhì)量存隱憂的情況下，銀行股或有相對收益，但絕對收益有限。

針對保險板塊，平安證券認(rèn)為，近幾年上市險企保單結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，價值率提升使得剩余邊際增厚及攤銷加速，保險股的利潤中樞處在持續(xù)上行階段。預(yù)計(jì)2018年上市險企EV增速在11.7%-20.3%范圍內(nèi)?！爱?dāng)前時點(diǎn)經(jīng)過調(diào)整后，非銀板塊中保險股仍然最具配置價值，估值再度處在較低的區(qū)間?！?/p>