在新基金發(fā)行市場進(jìn)入“寒冬”之際，海富通地方政府債ETF的首募規(guī)模卻高達(dá)60.46億元。作為市場首只地方債ETF，該ETF填補(bǔ)了市場空白，也成為近半年來成立規(guī)模最大的債券型基金。

事實(shí)上，相對(duì)于股票型指數(shù)產(chǎn)品，我國債券型指數(shù)產(chǎn)品發(fā)展較為緩慢。不過，未來這類產(chǎn)品發(fā)行有望提速。下半年以來，包括博時(shí)、廣發(fā)、南方等一些大基金公司都在布局債券指數(shù)基金，其中不少品種都是業(yè)內(nèi)首創(chuàng)。

首只地方債ETF填補(bǔ)市場空白

據(jù)悉，海富通上證10年期地方政府債ETF于今年6月28日開始發(fā)售，發(fā)售期3個(gè)月。這是全市場首只以地方政府債為主要投資標(biāo)的的公募基金。

據(jù)海富通基金公告，旗下海富通地方政府債ETF于2018年10月12日成立，首募規(guī)模達(dá)60.46億元。

在業(yè)內(nèi)一位券商人士看來，以ETF形式發(fā)行的地方債基金，填補(bǔ)了市場空白，為投資者提供一籃子地方政府債券的投資機(jī)會(huì)，同時(shí)將眾多地方政府債合并成一個(gè)標(biāo)的，也有助于解決地方政府債散亂的問題。

該ETF的基金經(jīng)理陳軼平坦言，“產(chǎn)品發(fā)行得到了證監(jiān)會(huì)、銀保監(jiān)會(huì)、財(cái)政部和上海證券交易所等主管部門的大力支持，多家機(jī)構(gòu)和眾多個(gè)人投資者踴躍參與，最終的募集結(jié)果還是比較令人滿意的?！?/p>

在與多家銀行接觸后，陳軼平發(fā)現(xiàn)，銀行的參與意愿較高。在他看來，一方面地方政府債缺乏流動(dòng)性，另一方面很多銀行所持有的地方債集中度太高，換成基金份額實(shí)際上是有利的。因此，對(duì)于持有相關(guān)債券的投資者來說，這或?qū)⒊蔀橥顿Y機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變債券投資模式的有效嘗試。不過，投資者對(duì)于債券ETF產(chǎn)品接受度仍有待提高。

事實(shí)上，隨著剛兌打破、地方債發(fā)行逐漸市場化后，地方債區(qū)域定價(jià)差異化日益明顯。地方債估值不確定提升，分散投資的重要性已慢慢浮現(xiàn)。陳軼平表示，產(chǎn)品成立后將盡快建倉并上市交易，充分跟蹤標(biāo)的指數(shù)，同時(shí)也不放松主動(dòng)研究，盡可能規(guī)避指數(shù)中信用偏低的成分股。

債券型指數(shù)產(chǎn)品或加速擴(kuò)容

相比于股票型指數(shù)產(chǎn)品，我國債券型指數(shù)產(chǎn)品發(fā)展相對(duì)緩慢，債券型ETF產(chǎn)品更為稀少。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于債券而言，流動(dòng)性是關(guān)鍵性制約因素，單買個(gè)券容易出現(xiàn)流動(dòng)性不足的情況，但如果做指數(shù)化配置，則會(huì)大大增加流動(dòng)性。

陳軼平堅(jiān)定看好這個(gè)市場的發(fā)展前景，并表示未來海富通將繼續(xù)研發(fā)相關(guān)產(chǎn)品，尤其是監(jiān)管支持的創(chuàng)新方向——如其他期限的地方債ETF，不斷充實(shí)產(chǎn)品線。

此外，據(jù)記者了解，下半年以來，包括博時(shí)、廣發(fā)、南方等一些大基金公司都開始密集申報(bào)債券指數(shù)基金，其中不少產(chǎn)品都是業(yè)內(nèi)首創(chuàng)。

8月份以來，不少大型基金公司申報(bào)了多只債券指數(shù)基金，例如，博時(shí)基金申報(bào)了中債1-3年政策性金融債指數(shù)基金、中債7-10年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)基金以及中債3-5年進(jìn)出口行債券指數(shù)基金。

9月份以來，有多只債券指數(shù)基金獲批發(fā)行，其中包括南方基金申報(bào)的中債1-3年國開行債券指數(shù)基金、中債3-5年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)基金，招商基金申報(bào)的中債1-5年進(jìn)出口行債券指數(shù)基金，廣發(fā)基金申報(bào)的中債1-3年國開行債券指數(shù)基金。

在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著養(yǎng)老目標(biāo)基金及公募FOF的擴(kuò)容，被動(dòng)型的債券基金費(fèi)率更低，持倉更透明，作為工具型產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)非常明顯，面臨新的發(fā)展機(jī)遇。事實(shí)上，在海外市場上，債券指數(shù)產(chǎn)品已經(jīng)成為債券基金的主流。