國金證券最新發(fā)布的有色金屬行業(yè)周報顯示，從國內新能源產業(yè)鏈來看，新能源汽車產銷增速基本符合預期，但由于年底電池廠有去庫存慣例，對上游資源品的采購量已接近年度峰值尾聲，預計會從月底開始回落。從國際局勢來看，外部擾動因素仍存，國內經濟承壓，國家財政和貨幣政策趨于寬松，美股大跌帶動市場避險情緒提升，關注有色金屬避險屬性。

具體來看，黃金方面，美聯(lián)儲加息推動美債收益率上行，過高的利率水平動搖了美國經濟增長信心，導致近期美股出現大幅下跌。四季度石油需求邊際惡化，在供給端短期無變化的假設前提下，油價有望繼續(xù)下行，帶動通脹預期下行，帶動四季度美聯(lián)儲加息概率和美國實際利率下行。保值屬性和避險屬性均將推動金價上漲。

鋁方面，目前鋁價在基本金屬中表現最弱，主要源于境內外氧化鋁價格下跌傳導為電解鋁成本降低。前期境外各種供應中斷事件邊際好轉，國內環(huán)保限產也好于去年同期。雖然當前國內下游鋁消費表現較弱，但當前價格已足以令小部分運行產能虧損，不排除未來鋁廠有減產規(guī)模擴大的可能。

銅方面，當前時點銅的需求端、供應端和宏觀面三者方向并不統(tǒng)一，短期繼續(xù)大幅上漲概率較低，有階段性調整需要。國內下游消費表現一般，價格上漲后，前期囤積的廢銅流出較多，精銅消費減少，境內外冶煉廠檢修停產，精銅庫存不會出現大幅上漲。在美元強勢、宏觀不穩(wěn)背景之下，銅價或維持震蕩。

鈷鋰方面，據亞洲金屬網報價，上周電池級/工業(yè)級碳酸鋰成交價分別跌至7.8/6.8萬元/噸，部分鹽湖企業(yè)上調報價，工碳低幅價格上調2000-3000元/噸。mb高、低等級金屬鈷報價均為 33.50（+0.00）-34.40（+0.00）美元/磅。據上海有色網報價，上周國內電解鈷、下跌1.23%至48.0萬元/噸，硫酸鈷、四氧化三鈷價格保持不變。目前鈷鋰采購量已接近年度峰值尾聲，供需結構邊際趨于惡化。維持鋰板塊和鈷板塊的增持評級和中性評級。