伴隨震蕩的A股市場行情，多只封閉運作的權(quán)益類基金在發(fā)行市場上受到投資者熱捧，東方證券資管旗下首只五年定期開放的混合基金于近日面世。

多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，定開基金封閉期的設(shè)定能夠減少市場波動對投資者的心理沖擊，幫助投資者淡化短期波動，逐步形成價值投資、長期持有的理念。而基金經(jīng)理也不必承擔(dān)短期流動性管理壓力，可以更好地把握市場投資機會，追求長期投資回報。

今年來定開混基成立數(shù)接近去年總和

盡管當(dāng)前開放式基金仍為市場主流，但在低迷的市場行情中，封閉期為兩到三年甚至更長期限的權(quán)益類產(chǎn)品逐漸受到部分基金公司的青睞。

以去年10月24日發(fā)行的中歐恒利三年定開混合為例，該基金發(fā)行第一天便提前結(jié)束募集，募集金額超過74億元；去年11月8日發(fā)行的東方紅睿璽三年定開混合更是出現(xiàn)一日認(rèn)購申請178.22億元、不得不啟動比例配置的盛況。到了今年，興全合宜、東方紅創(chuàng)新優(yōu)選、富國成長優(yōu)選等多只三年定期開放型基金也都各自掀起了一股發(fā)行熱潮。

10月8日，上海東方證券資產(chǎn)管理公司發(fā)布了東方紅恒元五年定期開放靈活配置混合基金的份額發(fā)售公告。公告稱，基金以定期開放的方式運作，每滿五年開放一次，這是業(yè)內(nèi)首只封閉期為五年的定開混合型產(chǎn)品。

證監(jiān)會最新公布的基金募集申請核準(zhǔn)進度公示表顯示，今年以來通過簡易程序上報的基金共有626只，其中帶有“定開”字樣的有171只，占比27%。另據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來共成立66只定開混合型基金，已接近去年全年的發(fā)行數(shù)量。

引導(dǎo)樹立長期投資理念

在業(yè)內(nèi)人士看來，基金公司選擇發(fā)行封閉型產(chǎn)品，主要是為了減少市場波動對投資者的心理沖擊，有助于投資者逐步形成價值投資、長期持有的理念。

中國基金業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底，我國偏股型開放式基金過往的平均年化收益率高達(dá)16.5%，超出同期上證綜指平均漲幅8.5個百分點。然而，許多基金投資者在實際投資過程中并沒有獲得這樣的收益率。

“據(jù)我了解，某家商業(yè)銀行曾經(jīng)對其客戶進行過基金投資期限的調(diào)查，發(fā)現(xiàn)平均換手率為一年兩次，而這一水平在業(yè)內(nèi)來講已經(jīng)算是投資期限較長了?；竦念l繁申贖成本往往會消耗掉真實的投資回報。”滬上一家基金公司的權(quán)益投資總監(jiān)表示。

一位基金分析人士表示，定期開放型基金通過放棄一段時期的流動性，也可以讓基金短期內(nèi)不受申購贖回的影響，從而有利于基金經(jīng)理充分把握市場機遇，提高基金中長期的收益水平。

“從市場行情的轉(zhuǎn)換周期以及優(yōu)質(zhì)股票的啟動周期來看，兩到三年是長期布局優(yōu)質(zhì)股票較為合理的時長。簡單地說，根據(jù)平均趨同理論，一只真正好的股票第一年不漲，第二年還是不漲，第三年暴漲確定性大增，因此三年期定開基金往往會獲得更為理想的回報?！北本┮患一鸸镜臋?quán)益投資部負(fù)責(zé)人表示。