在目前市場(chǎng)這種成交低迷的困境之下，主動(dòng)型+量化的“T+0”策略也受到越來(lái)越多的私募的重視，尤其是在股票策略大面積虧損的背景下，純利用底倉(cāng)日內(nèi)高拋低吸的策略成為弱市行情下私募增強(qiáng)收益利劍。在調(diào)查中有私募告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，今年日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易年收益高的可以達(dá)到15%以上，一般平均收益可以在8%左右。

“僵尸股”蔓延量化私募陷入兩難

近期市場(chǎng)成交量低迷，導(dǎo)致很多小市值股陷入“無(wú)水”境地，一天成交不到百萬(wàn)股的個(gè)股比比皆是。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，在9月30日，A股超過(guò)653只個(gè)股出現(xiàn)成交總量不足萬(wàn)手的情況。從成交金額來(lái)看，A股市場(chǎng)3551只個(gè)股，成交金額低于2000萬(wàn)元的個(gè)股多達(dá)1451只，占整個(gè)市場(chǎng)的40%。

每當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境下行的時(shí)候，私募產(chǎn)品清盤(pán)也多了起來(lái)，私募產(chǎn)品發(fā)行降至冰點(diǎn)。其中證券類(lèi)私募管理規(guī)模繼續(xù)縮水，自今年1月份以來(lái)持續(xù)縮水長(zhǎng)達(dá)7個(gè)月。產(chǎn)品發(fā)行量創(chuàng)新低的同時(shí)，私募產(chǎn)品的募資更為艱難，近期知名百億私募發(fā)行產(chǎn)品竟然只募到幾百萬(wàn)元，令市場(chǎng)唏噓不已。格上理財(cái)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)私募行業(yè)平均收益為-7.18%，8月股票策略平均虧損更是超4%。

股票多頭業(yè)績(jī)的不佳導(dǎo)致不少股票多頭策略私募基金向量化投資私募轉(zhuǎn)型，主要是因?yàn)榱炕顿Y策略主要以被動(dòng)持有投資為主，研發(fā)運(yùn)營(yíng)開(kāi)支較低，追求相對(duì)穩(wěn)健回報(bào)，同時(shí)還可以擴(kuò)大資產(chǎn)管理規(guī)模贏(yíng)得一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，不少私募基金想借此打開(kāi)新的募資空間。不過(guò)近期的市場(chǎng)低迷成交卻使得量化投資私募陷入兩難的境地，一方面他們希望盡早做大資產(chǎn)管理規(guī)模養(yǎng)活自己，另一方面低迷的成交量使得策略失效導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑。

今年6月以來(lái)，A股“僵尸股”現(xiàn)象就已加速顯現(xiàn)，而“僵尸股”的出現(xiàn)對(duì)于量化對(duì)沖策略的私募基金而言無(wú)疑是重大打擊，在私募圈，甚至有量化私募在8月就開(kāi)啟了放假模式，在朋友圈曬的都是出國(guó)旅游的照片。對(duì)此有私募告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，A股成交量萎縮對(duì)量化策略產(chǎn)生很大影響，成交量下降導(dǎo)致交易成本大幅上升，市場(chǎng)容量也會(huì)大幅下降，同時(shí)策略的有效性也不如預(yù)期，如果部分股票成交量太小的話(huà)，就會(huì)陷入流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，那么量化策略可能買(mǎi)不到或賣(mài)不出股票。