“為什么一只債券基金能在一天內(nèi)暴漲10%以上？”——近期，不斷有投資者提出這樣的疑問。對(duì)此，《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理了今年以來出現(xiàn)凈值暴漲的基金，發(fā)現(xiàn)這些基金出現(xiàn)凈值異常波動(dòng)的原因均是遭遇了大額贖回，由于贖回該基金的費(fèi)用會(huì)計(jì)入基金資產(chǎn)，這樣一來就會(huì)迅速推高基金凈值。

出現(xiàn)凈值異常波動(dòng)的基金主要是委外定制基金，還有小部分打新基金。實(shí)際上，今年以來委外定制基金在公募基金市場(chǎng)中熱度不減，機(jī)構(gòu)定制基金也成了今年新發(fā)行基金的主流?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者從上海一家大型基金公司處獲悉，目前許多機(jī)構(gòu)客戶都在尋求與公募基金的合作，多家基金公司也在加快布局機(jī)構(gòu)定制基金。

1563只基金機(jī)構(gòu)持有比例達(dá)99%

自2016年委外資金大量涌入公募基金以來，公募行業(yè)格局發(fā)生巨變。然而，隨著今年以來監(jiān)管層對(duì)基金投資者集中度管理要求趨嚴(yán)，對(duì)于現(xiàn)存的委外定制基金，公募基金只有兩只選擇：其一，對(duì)存量委外基金申請(qǐng)定制基金轉(zhuǎn)型，改變?cè)摶鸬倪\(yùn)行模式；其二，對(duì)新設(shè)基金采用定期開放發(fā)起式設(shè)立，不再對(duì)個(gè)人投資者開放。

今年以來，公募基金市場(chǎng)上基金清盤的案例層出不窮?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來截至今年10月7日，已經(jīng)有498只基金（A/B/C類分開統(tǒng)計(jì)，下同）正處在清盤程序或已經(jīng)完成清盤，而在去年全年，僅有150只基金清盤。其中，大量委外定制基金在今年清盤，促成了今年以來清盤基金數(shù)量的猛增。

委外定制基金是否再臨“冰點(diǎn)”？《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪了多位債券基金的基金經(jīng)理，有基金經(jīng)理對(duì)記者解釋稱，機(jī)構(gòu)定制基金往往是針對(duì)某一客戶的需求而設(shè)計(jì)，當(dāng)客戶需求發(fā)生變化后，這些基金也就完成了其“定制”的任務(wù)，大概率會(huì)進(jìn)入清算流程，“委外定制基金在今年熱度不減，無論是委外資金還是基金公司，都在探索在機(jī)構(gòu)定制基金上的合作”。

目前來看，委外資金進(jìn)入公募基金的形式主要有三種：第一種由單一的出資方定制一款基金產(chǎn)品，單一持有人的比例往往在90%以上；第二種是“拼單”定制基金，由兩家以上的出資方共同出資，持有同一只基金，而這類基金單一持有人的比例范圍則較大；第三種則是普通的公募基金，委外資金通過大額申購的方式持有基金產(chǎn)品。

機(jī)構(gòu)持有比例的數(shù)據(jù)，在基金半年報(bào)中進(jìn)行披露?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者對(duì)2018年基金半年報(bào)梳理發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)投資者持有比例在50%以上的基金有2338只，持有比例大于90%的基金有1735只，其中還有1563只基金的機(jī)構(gòu)投資者持有比例在99%以上。