美元偏弱支撐金價

8月15日美元指數(shù)最高上探至96.9937點之后，自高位回落，累計下跌了2.22%。

“目前黃金主要的支撐因素是美元走勢偏弱。美、歐貨幣政策周期演進讓市場預(yù)期已有所偏轉(zhuǎn)。美聯(lián)儲加息周期已經(jīng)進入下半場，而歐洲央行的緊縮周期才剛剛開始。本周歐洲央行行長德拉吉稱，潛在通脹將出現(xiàn)相對強勁的回升，進一步推升明年歐洲央行的退出預(yù)期。雖然美聯(lián)儲今年預(yù)計加息4次仍利好美元，但在歐洲央行逐步退出寬松政策的預(yù)期下，美元上行壓力也有所增大?！辈軑樥f。

趙曉君認為，從黃金市場交易結(jié)構(gòu)看，空頭較為擁擠。同時加息預(yù)期在6月決議中已經(jīng)體現(xiàn)，美元的回落、新興市場貨幣的修復(fù)給金價企穩(wěn)帶來支撐。

CFTC數(shù)據(jù)顯示，目前基金凈多頭寸為-10844手，處于歷史極低水平。

“一般來講，基金凈多處在歷史極值是反向指標的意義。”曹崢分析稱。

趙曉君認為，CFTC持倉延續(xù)多減空增的趨勢，由于持倉是較為滯后的指標，顯示對于目前加息和強勢美元的擔憂。

根據(jù)GFMS的最新報告，今年二季度黃金供應(yīng)同比小幅減少1%，礦產(chǎn)金和回收金的供應(yīng)增加被生產(chǎn)商凈套保解除所抵消。

曹崢表示，需求方面，首飾金凈消費下降，金幣金條消費增加，總體實物金需求同比下降3%。而在ETF等投資需求未見起色的情況下，整體黃金基本面仍呈現(xiàn)供應(yīng)過剩的局面。

成本方面，曹崢提供的數(shù)據(jù)顯示，2018年一季度的黃金平均總現(xiàn)金成本為678美元/盎司。而加上公司運營相關(guān)費用后的黃金平均維持運營成本為895美元/盎司。

“美國經(jīng)濟進入四季度繼續(xù)延續(xù)三季度強勁復(fù)蘇可能性不大，但通脹就業(yè)向穩(wěn)，經(jīng)濟基本面仍然處于景氣階段，美聯(lián)儲的漸進加息仍然不會改變，利率沖擊有限，海外新興市場與美國的經(jīng)濟差距是關(guān)鍵，預(yù)計新興市場危機情緒有望在美元流動性緩解的情況下修復(fù)，利好貴金屬?！壁w曉君說。